によって書かれた White55, Mars Finance
暗号通貨リスク投資市場は2025年10月に顕著な回復を迎え、単月で公開された取引額は511百万ドルに達し、2022年以来の2番目に高い記録を更新しました。
この数字は2025年3月に記録された29億ドルの高値を超え、暗号市場が夏の低迷を経て投資家の信頼が実質的に回復したことを示しています。
初期のデータによれば、すべての未公開の資金調達ラウンドが発表されると、10月の最終総額はさらに上方修正される可能性があります。ベンチャーキャピタルの分野では静かに変化が起きており、資金は明らかにより成熟したビジネスモデルや市場との適合性が高いプロジェクトに流れています。初期の実験的プラットフォームではなく。
市場の全景：アメリカが主導するベンチャーキャピタルの回復、後期プロジェクトが好まれる
10月の暗号通貨ベンチャーキャピタル市場は明らかな地理的集中特性を示しています。アメリカ市場は226億ドルの資金調達額で世界をリードし、暗号分野における核心的地位を強化しました。一方、取引の詳細が完全には公開されていない国際プロジェクトも163億ドルを提供し、暗号技術に対する世界的な関心が続いていることを示しています。資金調達の段階において、ベンチャーキャピタル活動は明らかに後期の成熟したプロジェクトに傾斜しています。
10月には合計127回の資金調達が完了し、健全な水準に回復しました。この変化は、投資家が2021-2022年のサイクルから貴重な教訓を得たことを反映しています。その時、多くの流通量が低い資産が二次市場で不調でした。
Coinbase Venturesは最も活発な投資家として10回の資金調達に参加しました。YZI Labsはそれに続いて5回の投資を完了しました。この投資の傾向は2024年のトレンドと一致しており、その際Animoca Brandsなどの機関も投資活動を主導していました。
画期的な取引:CoinbaseがEchoを買収し、資金調達規模を拡大
10月に最大規模の資金調達発表の一つは、Coinbaseが3億7500万ドルでブロックチェーンファイナンスプラットフォームEchoを買収したことです。
Echoは著名な暗号通貨の専門家Jordan Fishによって設立され、多くの機関投資家の注目を集めています。これは2025年におけるCoinbaseの8回目の買収であり、同社が現在の好意な規制環境の下でサービス範囲を積極的に拡大していることを示しています。予測市場プラットフォームのKalshiも3億ドルの資金調達を完了し、後期の投資規模が拡大している傾向をさらに証明しました。これらの大規模な資金調達ラウンドは、その月の全体的な資金調達レベルを著しく高めましたが、平均取引規模は一般に300万ドルから1000万ドルの間にあります。
対外投資だけでなく、Coinbase Venturesは500万から2000万ドルの間の数回の小規模な資金調達にも参加し、初期インフラとアプリケーション層におけるビジネス範囲を拡大しました。この投資戦略は、Coinbase Venturesの責任者Hoolie Tejwaniが年初に示した期待と一致しており、彼は会社がオンチェーン経済を中心に幅広い投資を行うと述べ、特にアプリケーション層の分野に注目していると述べました。
トラック分析：AIプロジェクトは32％の資金を獲得し、NFTとゲームは引き続き冷え込んでいる
10月のベンチャーキャピタル活動は明らかなセクター回転効果を示しています。人工知能に関連する暗号プロジェクトが最大の勝者となり、すべての資金調達活動の32％を占めています。
このデータは、複数のベンチャーキャピタルが年初に予測した、暗号とAIの統合が重要なトレンドになるという見解を裏付けています。 Hack VCの共同創設者Ed Romanは次のように指摘しました。「従来のweb2クラウドサービスと比較して、分散型物理インフラネットワーク（DePINs）はGPUに依存して、マルチレイヤーAI技術スタックを構築するための低コストの方法を提供します。」この判断は10月の市場パフォーマンスで確認され、AI関連プロジェクトは多くの資金の支持を得ました。
バイナンスのAlphaプロジェクトは総取引量の15％以上を占めており、現実世界の資産（RWA）と決済ソリューションは依然として安定した投資対象です。開発者向けツールは中規模の資金調達を引き続き惹きつけており、インフラ整備に対する市場の持続的な重視を示しています。それに対して、NFTやゲームプロジェクトが得た資金は限られており、2021年の支配的なカテゴリーが重大な変化を遂げていることをさらに証明しています。Galaxy Venturesの普通パートナーであるウィル・ヌエルは、メタバース関連プロジェクトに対してあまり楽観的ではなく、明確な採用の兆候が欠如しているため、2025年には資金が滞ると予測しています。
投資ロジックの転換：投機からファンダメンタルズへの戦略的転向
過去一年、暗号通貨のリスク投資の投資ロジックは本質的に変化しました。投資家は流動性の限られた投機的トークンではなく、ビジネスモデルが成熟し、実際のユーザー基盤を持つプロジェクトにより注目しています。Multicoin Capitalの共同創設者Kyle Samaniは、特にSolanaエコシステムにおいてDeFiアプリへの投資を強化していると強調しました。この基本面とユーザーの採用に対する重視は、2021-2022年のサイクルから業界が学んだ教訓を反映しています。Binance Labsの投資ディレクターAlex Odagiuは、彼らが常に基本面に焦点を当てており、価格の変動や市場の炒作を追いかけることはないと指摘しました。実際のアプリケーションシナリオ、製品市場適合度、強力なチーム、持続可能な収入モデルを持つプロジェクトが最も競争力があります。Dragonflyの一般パートナーRob Hadickも年初に2025年を展望し、去中心化金融、スケーラビリティプラットフォーム、中央集権的金融、安定コイン決済分野で明確な製品市場適合度を示す優れた創業者を支援することに注力していると述べました。
トークンセールの同時成長、プライベートマーケットが資金調達を主導
リスク投資活動と同期して、トークンセール市場は10月も同様に強い勢いを維持しています。当月のICOとIDOの活動総額は700億ドルに達し、9月の715億ドルをわずかに下回りました。
プライベートファイナンスが主導的地位を占め、177回のトークン発行が行われましたが、公開発行は比較的冷え込んでおり、61回のイベントで約9400万ドルを調達したに過ぎません。この現象は、機関投資家や大規模投資家の参加が増えるにつれて、個人投資家の参加がさらに減少していることを示しています。多くの個人投資家は公開販売には参加せず、エアドロップやポイント報酬システムにシフトしており、これらの方法はある程度伝統的な資金調達方法に取って代わっています。バイナンスウォレットのリターン率は特に目覚ましく、2025年から現在までの平均収益率は1364%に達し、PancakeSwapを超えて主要なトークン配布プラットフォームとなっています。
政策環境の改善は、ベンチャーキャピタルの回復に有利な条件を生み出します。
暗号通貨のリスク投資の回復は、米国の政策環境の改善と切り離せません。Galaxy Venturesの普通パートナーであるMike Giampapaは、次のように指摘しています。「米国史上最も暗号通貨を支持する行政と立法機関の設立に伴い、これが暗号通貨業界に与える影響を過大評価することは難しい。」2025年10月、連邦準備制度の金利決定が近づく中、市場は短期的な変動が見られるものの、長期的なトレンドは依然として良好です。ビットコイン価格は110,000ドル付近でサポートを受けており、イーサリアムは3,800-3,900ドルの範囲で安定しています。
FRNT Financialのデータおよび分析責任者Strahinja Savicは、市場が利下げを期待していたが、連邦準備制度理事会の発言がその期待を打ち砕いたと述べています。このようなマクロ環境の不確実性は、リスク投資家がプロジェクトのファンダメンタルズとリスク耐性にさらに注目することを促しています。Pantera Capitalの一般パートナーLauren Stephanianは、「ブルマーケットは永遠に続かない」と警告し、「来年のいつ資本の配分が鈍化し始めるかはまだ観察中である」と述べました。この慎重な楽観的な態度は、現在の市場に対するほとんどのベンチャーキャピタル機関の理性的な判断を反映しています。
冬が到来する中、暗号通貨リスク投資市場は春の兆しを見せています。Coinbase Venturesなどの機関は、後期プロジェクトに大胆に投資するだけでなく、初期のインフラやアプリケーション層にも積極的に展開し、次のサイクルの伏線を張っています。リスク投資会社は今、単に炒作されたホワイトペーパーのコンセプトではなく、実際に価値を創造できるプロジェクトを重視しています。より多くの機関資本が参入する中で、暗号通貨市場はかつてない成熟と理性を迎えており、次の技術革新と実際の応用の融合に向けた革命の基盤を築いています。
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暗号資産VCの強力な復帰：10月の資金調達は51.1億ドルを超え、AIと成熟したプロジェクトが人気を集める
によって書かれた White55, Mars Finance
暗号通貨リスク投資市場は2025年10月に顕著な回復を迎え、単月で公開された取引額は511百万ドルに達し、2022年以来の2番目に高い記録を更新しました。
この数字は2025年3月に記録された29億ドルの高値を超え、暗号市場が夏の低迷を経て投資家の信頼が実質的に回復したことを示しています。
初期のデータによれば、すべての未公開の資金調達ラウンドが発表されると、10月の最終総額はさらに上方修正される可能性があります。ベンチャーキャピタルの分野では静かに変化が起きており、資金は明らかにより成熟したビジネスモデルや市場との適合性が高いプロジェクトに流れています。初期の実験的プラットフォームではなく。
市場の全景：アメリカが主導するベンチャーキャピタルの回復、後期プロジェクトが好まれる
10月の暗号通貨ベンチャーキャピタル市場は明らかな地理的集中特性を示しています。アメリカ市場は226億ドルの資金調達額で世界をリードし、暗号分野における核心的地位を強化しました。一方、取引の詳細が完全には公開されていない国際プロジェクトも163億ドルを提供し、暗号技術に対する世界的な関心が続いていることを示しています。資金調達の段階において、ベンチャーキャピタル活動は明らかに後期の成熟したプロジェクトに傾斜しています。
10月には合計127回の資金調達が完了し、健全な水準に回復しました。この変化は、投資家が2021-2022年のサイクルから貴重な教訓を得たことを反映しています。その時、多くの流通量が低い資産が二次市場で不調でした。
Coinbase Venturesは最も活発な投資家として10回の資金調達に参加しました。YZI Labsはそれに続いて5回の投資を完了しました。この投資の傾向は2024年のトレンドと一致しており、その際Animoca Brandsなどの機関も投資活動を主導していました。
画期的な取引:CoinbaseがEchoを買収し、資金調達規模を拡大
10月に最大規模の資金調達発表の一つは、Coinbaseが3億7500万ドルでブロックチェーンファイナンスプラットフォームEchoを買収したことです。
Echoは著名な暗号通貨の専門家Jordan Fishによって設立され、多くの機関投資家の注目を集めています。これは2025年におけるCoinbaseの8回目の買収であり、同社が現在の好意な規制環境の下でサービス範囲を積極的に拡大していることを示しています。予測市場プラットフォームのKalshiも3億ドルの資金調達を完了し、後期の投資規模が拡大している傾向をさらに証明しました。これらの大規模な資金調達ラウンドは、その月の全体的な資金調達レベルを著しく高めましたが、平均取引規模は一般に300万ドルから1000万ドルの間にあります。
対外投資だけでなく、Coinbase Venturesは500万から2000万ドルの間の数回の小規模な資金調達にも参加し、初期インフラとアプリケーション層におけるビジネス範囲を拡大しました。この投資戦略は、Coinbase Venturesの責任者Hoolie Tejwaniが年初に示した期待と一致しており、彼は会社がオンチェーン経済を中心に幅広い投資を行うと述べ、特にアプリケーション層の分野に注目していると述べました。
トラック分析：AIプロジェクトは32％の資金を獲得し、NFTとゲームは引き続き冷え込んでいる
10月のベンチャーキャピタル活動は明らかなセクター回転効果を示しています。人工知能に関連する暗号プロジェクトが最大の勝者となり、すべての資金調達活動の32％を占めています。
このデータは、複数のベンチャーキャピタルが年初に予測した、暗号とAIの統合が重要なトレンドになるという見解を裏付けています。 Hack VCの共同創設者Ed Romanは次のように指摘しました。「従来のweb2クラウドサービスと比較して、分散型物理インフラネットワーク（DePINs）はGPUに依存して、マルチレイヤーAI技術スタックを構築するための低コストの方法を提供します。」この判断は10月の市場パフォーマンスで確認され、AI関連プロジェクトは多くの資金の支持を得ました。
バイナンスのAlphaプロジェクトは総取引量の15％以上を占めており、現実世界の資産（RWA）と決済ソリューションは依然として安定した投資対象です。開発者向けツールは中規模の資金調達を引き続き惹きつけており、インフラ整備に対する市場の持続的な重視を示しています。それに対して、NFTやゲームプロジェクトが得た資金は限られており、2021年の支配的なカテゴリーが重大な変化を遂げていることをさらに証明しています。Galaxy Venturesの普通パートナーであるウィル・ヌエルは、メタバース関連プロジェクトに対してあまり楽観的ではなく、明確な採用の兆候が欠如しているため、2025年には資金が滞ると予測しています。
投資ロジックの転換：投機からファンダメンタルズへの戦略的転向
過去一年、暗号通貨のリスク投資の投資ロジックは本質的に変化しました。投資家は流動性の限られた投機的トークンではなく、ビジネスモデルが成熟し、実際のユーザー基盤を持つプロジェクトにより注目しています。Multicoin Capitalの共同創設者Kyle Samaniは、特にSolanaエコシステムにおいてDeFiアプリへの投資を強化していると強調しました。この基本面とユーザーの採用に対する重視は、2021-2022年のサイクルから業界が学んだ教訓を反映しています。Binance Labsの投資ディレクターAlex Odagiuは、彼らが常に基本面に焦点を当てており、価格の変動や市場の炒作を追いかけることはないと指摘しました。実際のアプリケーションシナリオ、製品市場適合度、強力なチーム、持続可能な収入モデルを持つプロジェクトが最も競争力があります。Dragonflyの一般パートナーRob Hadickも年初に2025年を展望し、去中心化金融、スケーラビリティプラットフォーム、中央集権的金融、安定コイン決済分野で明確な製品市場適合度を示す優れた創業者を支援することに注力していると述べました。
トークンセールの同時成長、プライベートマーケットが資金調達を主導
リスク投資活動と同期して、トークンセール市場は10月も同様に強い勢いを維持しています。当月のICOとIDOの活動総額は700億ドルに達し、9月の715億ドルをわずかに下回りました。
プライベートファイナンスが主導的地位を占め、177回のトークン発行が行われましたが、公開発行は比較的冷え込んでおり、61回のイベントで約9400万ドルを調達したに過ぎません。この現象は、機関投資家や大規模投資家の参加が増えるにつれて、個人投資家の参加がさらに減少していることを示しています。多くの個人投資家は公開販売には参加せず、エアドロップやポイント報酬システムにシフトしており、これらの方法はある程度伝統的な資金調達方法に取って代わっています。バイナンスウォレットのリターン率は特に目覚ましく、2025年から現在までの平均収益率は1364%に達し、PancakeSwapを超えて主要なトークン配布プラットフォームとなっています。
政策環境の改善は、ベンチャーキャピタルの回復に有利な条件を生み出します。
暗号通貨のリスク投資の回復は、米国の政策環境の改善と切り離せません。Galaxy Venturesの普通パートナーであるMike Giampapaは、次のように指摘しています。「米国史上最も暗号通貨を支持する行政と立法機関の設立に伴い、これが暗号通貨業界に与える影響を過大評価することは難しい。」2025年10月、連邦準備制度の金利決定が近づく中、市場は短期的な変動が見られるものの、長期的なトレンドは依然として良好です。ビットコイン価格は110,000ドル付近でサポートを受けており、イーサリアムは3,800-3,900ドルの範囲で安定しています。
FRNT Financialのデータおよび分析責任者Strahinja Savicは、市場が利下げを期待していたが、連邦準備制度理事会の発言がその期待を打ち砕いたと述べています。このようなマクロ環境の不確実性は、リスク投資家がプロジェクトのファンダメンタルズとリスク耐性にさらに注目することを促しています。Pantera Capitalの一般パートナーLauren Stephanianは、「ブルマーケットは永遠に続かない」と警告し、「来年のいつ資本の配分が鈍化し始めるかはまだ観察中である」と述べました。この慎重な楽観的な態度は、現在の市場に対するほとんどのベンチャーキャピタル機関の理性的な判断を反映しています。
冬が到来する中、暗号通貨リスク投資市場は春の兆しを見せています。Coinbase Venturesなどの機関は、後期プロジェクトに大胆に投資するだけでなく、初期のインフラやアプリケーション層にも積極的に展開し、次のサイクルの伏線を張っています。リスク投資会社は今、単に炒作されたホワイトペーパーのコンセプトではなく、実際に価値を創造できるプロジェクトを重視しています。より多くの機関資本が参入する中で、暗号通貨市場はかつてない成熟と理性を迎えており、次の技術革新と実際の応用の融合に向けた革命の基盤を築いています。