流動性が増加するが、暗号資産は依然として追いつくのに苦労している

グローバルな流動性は急速に拡大していますが、資金は株式や他のリスク資産に流れるため、暗号資産は取り残されています。

堅実な市場構造とクリーンなポジショニングにもかかわらず、ETFおよびDATの流入が取引所全体で停滞する中、暗号通貨のパフォーマンスは弱まっています。

ステーブルコインは成長を続けている一方で、他の流入エンジンは凍結しており、流動性が存在することは証明されているが、デジタル資産に効果的に届いていないことを示しています。

世界市場は力強さを示していますが、暗号は支援的なマクロ環境にもかかわらず依然として遅れています。

ウィンターミュートの最新のXでのアップデートによれば、「マクロの背景は金利の引き下げ、QTの終了、株式が高値近くにあることで支持され続けていますが、暗号はFOMC後の資金フローが収束する中で依然として遅れています。」この乖離は、世界中で流動性が拡大しているにもかかわらず、デジタル資産には届いていないことから生じています。ETFの流入は停滞し、DATの活動は枯渇し、安定コインのみが成長を示しています。

連邦準備制度は先週、25ベーシスポイントの利下げをもって量的引き締めを完了しました。主要な米国のテクノロジー企業は良好な収益を報告し、市場全体の信頼感を高めました。しかし、連邦準備制度のパウエル議長が将来の利下げについて慎重な発言をしたことで、その楽観的な雰囲気は冷え込みました。12月の別の利下げの期待は、ほぼ確実から約68%に減少しました。その結果、トレーダーたちはポジションを調整し、市場へのエクスポージャーに対してより慎重になりました。

流動性の拡大にもかかわらず、暗号は遅れをとっている

最近の市場の後退はパニックによって引き起こされたのではなく、ポジショニングによるものでした。多くの投資家はFRBの会議の前に過度に強気になり、「旅行して到着する」という反応を引き起こし、予想される25bpsの利下げがすでに織り込まれていました。株式は迅速に安定しましたが、暗号市場は回復に失敗しました。ビットコインとイーサリアムはそれぞれ$107,000と$3,700の近くで狭いレンジに閉じ込められています。対照的に、伝統的な資産はより早く反発しています。

アルトコインは最も影響を受けました。GMCI-30インデックスは先週12%下落しました。ゲームトークンは21%下落し、レイヤー2プロジェクトは19%下落し、ミームコインは18%失いました。ミッドおよび小型資産は約15～16%減少しました。AI (-3%)およびDePIN (-4%)セクターは、TAOのようなトークンの強さにより堅調を維持しました。Wintermuteは、動きが「ファンダメンタルではなくフロードリブンのように見える」と指摘しており、これはFOMC後の流動性の巻き戻しと一致しています。

流動性の断絶

中央銀行が政策を緩和する中、世界の流動性が増加していますが、資金は暗号市場には入っていません。今年、ステーブルコインの供給は50%以上増加し、約$100 億ドルを追加しました。しかし、ビットコインETFの流入は停滞しており、運用資産総額は$150 億ドルのままです。さらに、デジタル資産トークン化(DAT)の活動は崩壊しており、ナスダックのような主要取引所での二次取引量は急激に減少しています。

弱い資金流入にもかかわらず、暗号市場の構造は健全なままです。レバレッジは排出され、ボラティリティは抑えられ、全体的なポジショニングはクリーンに見えます。Wintermuteは「流動性はまだ暗号に届いていない」と強調しました。彼らは、ETFとDATの流れを監視することが、新たな市場の強さを示す重要な指標になるだろうと付け加えました。従来の4年ごとの暗号サイクルはその関連性を失い、流動性主導のパフォーマンストレンドに置き換わりました。

「流動性が増加するが、暗号通貨は依然として追いつけない」という投稿がCrypto Front Newsに掲載されています。私たちのウェブサイトを訪れて、暗号通貨、ブロックチェーン技術、デジタル資産に関する興味深い記事をもっと読むことができます。