なぜ金が注目されているのか：経済的不確実性の中での安全資産のラリー

金は再び堅調なセッションを記録し、$16.40上昇して1トロイオンスあたり$4,077.70で落ち着きました。これは静かでありながらも着実な動きで、現在の市場センチメントを物語っています。銀も同様に0.67%上昇し、$50.79に達しました。一見すると、普通の取引日ように見えます。しかし、掘り下げてみると、スマートマネーが流入する場所を静かに再形成している要因の重なりが見えてきます。

データゲーム

政府のshutdownによる混乱が先週43日間の後に終わり、遅れた経済指標がようやく出始めています。住宅ローンデータが届きました：購入指数は172.70から168.70に、住宅ローン市場指数は334.20から316.90に下落しました。翻訳すると？住宅活動が冷え込んでいます。これは、住宅が通常、全体の経済の健康を示す指標であるため、重要です。

フェデラル・リザーブのワイルドカード

ここからがスパイシーになります。連邦準備制度はすでに10月末に25ベーシスポイント金利を引き下げ、3.75-4.00%(に達しましたが、パウエル連邦準備制度議長は基本的に「一度引き下げたからといって、次も引き下げるとは思わないでください」と言いました。市場は次回のFOMC会議で再度25ベーシスポイントの引き下げがある確率を36.2%としか見込んでおらず、トレーダーたちは12月について本当に不確かです。

本当のドラマ？みんながパウエルとその仲間たちが実際に何を考えていたのかを解読するためにFOMCの議事録を待っている。しかし、ここにキッカーがある：9月の雇用データは11月20日に発表されるが、新しいインフレの数字が手元にない可能性がある。これは異常であり、FRBの次の動きに対する霧を生み出している。

マクロ背景

トランプの関税はあらゆる面から批判されています—議会は懐疑的であり、最高裁判所も注目していますし、経済学者たちはその論理に疑問を呈しています。その間に、国家の負債は)兆を超えています。38兆ドル以上の負債、関税に関する不確実性、最近の政府機関の閉鎖、そして金利引き下げを調整しようとしている連邦準備制度。それはリスクオン取引のレシピではありません。

ゴールドがこのセットアップを好む理由

金は通常、金利が下がると上昇します$38 無利息の金がより魅力的になります( そして 不確実性が高まると)安全への逃避(が起こります。現在、FRBの政策方向は不明瞭で、経済のシグナルは混在しており、政治的な逆風が強まっています。別の利下げの可能性は一部が予想したよりも短いですが、広範な不確実性が実質利回りを抑え、リスク選好を慎重に保っています。

要点：金は熱狂によって上昇しているのではなく、マクロ環境が本当に不透明だから上昇している。通常、それは金を堅実なヘッジとし、投資家はそれを織り込んでいる。FOMCの議事録と9月の雇用統計に注目; これらは金の次の動きのトーンを決定する可能性が高い。