市場を動かす静かなプレイヤー: マーケットメイカーが実際に利益を上げる方法

あなたはおそらく、あなたの取引の反対側に誰がいるのか考えたことがないでしょう。株式、債券、オプションを買ったり売ったりするたびに、通常はマーケットメーカーが待機しており、あなたが支払う金額と売却する金額の間のギャップから利益を上げています。

ビッド・アスクスプレッド：実際のお金がある場所

簡単な計算です：マーケットメーカーは$100 で買い(の入札)を提示し、$101 で(を売却します)の要求$1 。あなたは$101で購入し、彼らは$100で売却します。その(スプレッド？それは純粋な利益であり、1日に何千回もの取引にわたって積み重なります。高流動性の資産では、スプレッドはセントまたはセントの一部かもしれませんが、ボリュームが薄いマージンを補います—特に、光速でアルゴリズムを実行している電子マーケットメーカーのために。

なぜ彼らがあなたが思っているよりも重要なのか

マーケットメーカーがいなければ、実際の問題に直面することになります：取引の遅延、価格の変動幅の拡大、そして実行価格の悪化。彼らは在庫リスクを吸収し、市場を流動的に保つために常に売買を行います。マイクロキャップ株や特定の債券のような取引が少ない資産では、これは重要になります—マーケットメーカーは文字通りそれらの市場が存在することを可能にします。

主要な取引所)NYSE、Nasdaq(では、指定されたマーケットメーカー)DMMが特定の証券を管理するために割り当てられています。電子マーケットメーカーはアルゴリズムシステムを通じて運営され、高頻度取引を使用してスプレッドを縮小し、流動性を維持します。

3つの収益源

1. スプレッド – コアビジネス。安く買い、高く売る、毎日何千回も。

2. 在庫保有 – 時には、価格が自分に有利に動くことを期待してポジションを保持します。これは投機に似ていますが、注文フローの内部情報を持っています。

3. オーダーフローの支払い (PFOF) – ブローカーは、小売注文を特定のマーケットメーカーにルーティングし、報酬を受け取ります。物議を醸すが、利益が大きい – マーケットメーカーは、扱うための安定した注文量を得ます。

彼らが背負うリスク

マーケットメーカーは突然のボラティリティを管理しなければなりません。フラッシュクラッシュ、収益のサプライズ、地政学的ショック—これらは数秒で日々の利益を消し去る可能性があります。だからこそ、彼らはテクノロジー、ポジション制限、慎重なリスク管理に依存しています。ポジションが大きいほど、潜在的な損失も大きくなります。

これはトレーダーにとって重要な理由

タイトなスプレッドは、あなたにとって取引コストが安くなることを意味します。しかし、ボラティリティの高い期間中の広いスプレッドはどうでしょう？それはマーケットメーカーがリスクを減らすために引き下がっているのです。これを理解することで、エントリーのタイミングをより良くし、ピークスプレッド時間を避けることができます。

マーケットメーカーは機械の潤滑油であり、何かが壊れるまで見えません。次回、合理的な価格で即座に取引を実行できたときは、反対側のリスクを吸収しているマーケットメーカーに感謝してください。