昨晚市場は激しい変動の宴を演じました。現物の白銀は大きな打撃を受け、1日で8.7%以上の下落を記録し、価格は72ドル付近に落ち込みました。金も免れず、4%以上の下落を見せました。これは、これまで急騰していた貴金属市場にとって、間違いなく重い打撃です——白銀の年内上昇率は一時200%近くまで達していたことを考えると。

$BTC、$ETH、$BNBなどの暗号資産も同様に揺れ動き、投資家の神経は張り詰めています。あまりにも急激に上昇したため、調整もまた激しくなるのは自然です。

市場を本当に動かしているのは、やはりあの永遠のテーマ：米連邦準備制度理事会（FRB）はいつ利下げを行うのか？ 現在、市場は二つの大きな陣営に分かれ、それぞれの見解を持っています。

楽観的な声は非常に前向きです。彼らは、利下げは遅かれ早かれやってくると考えており、一度始まれば予想以上に積極的になる可能性もあると見ています。この予想の背景には、トランプ陣営がFRB議長候補の選定に与える影響力があります。ハセットやウォッシュなどの候補者は、利下げを支持する立場を公に表明しており、トランプ本人も率直に言っています——「私に反対する者は、議長になれると思うな」。この政治的現実を踏まえ、多くのアナリストは、来年下半期にFRBがより積極的な利下げサイクルを開始する可能性を予測しています。

しかし、警告の声も決して少なくありません。米国銀行のモイニハン会長は、もしFRBが独立性を失えば、市場全体がその代償を払うことになると直言しています。彼はまた、低金利環境が必ずしも米国経済にとって良いことではないと警鐘を鳴らしています。

さらに、機関の判断基準はより長期的です。最近、HSBCが示した見解は非常に目を引きます：2026年まで、インフレの粘り強さと経済の堅牢さにより、FRBは一年を通じて利下げを行わず、金利は現行水準を維持すると予測しています。

政治的な推進力は利下げを求め、経済的な現実は警鐘を鳴らしています。この二つの力が市場で激しく衝突しています。貴金属と暗号資産の大きな変動は、おそらくこの予想争奪戦の序章に過ぎないのでしょう。