#中美商贸协议磋商 Hyperliquidは12月29日に月次のトークンアンロックを行い、今回放出されたHYPEの量はかなりのものです——約992万枚で、その当時の価格で計算すると約2.56億ドルの規模になります。流通供給量から見ると、このアンロックは全体の2.66%を占めており、コア貢献者の帰属計画の固定操作にあたります。

次に1月6日の配布計画を見ると、チームは120万枚のHYPEを獲得しています。面白いのは、今回の額が以前の計画より30%少なくなっており、最終的な規模は約3300万ドルです。このような透明なタイムテーブルには二面性があります。良い点は明らかです——市場は事前に予測でき、期待を段階的に消化でき、突然の売り浴びせに驚かされることがありません。しかし、悪い点も無視できません。毎月ほぼ1000万枚の新規供給が価格を押し下げ続けているのは事実です。HYPEは過去の高値96.39ドルから現在の25ドル付近まで下落し、下落幅は75%に達しています。

しかし、このプロジェクトのファンダメンタルは十分に堅固です。2025年のデータを見ると、累計取引量は約3兆ドルに近づき、年間収益は7億ドルを突破しています。これらの数字は小さなものではありません。さらに堅実なのは、プラットフォームが毎日約2.17万枚のHYPEを費用で買い戻し、焼却している点で、直接供給量を減らしています。

もう一つ注目すべき細部があります：チームはトークンを法定通貨の給与ではなく保持することを選択しており、この行動はある意味で長期的なプロジェクトの展望に対する真剣な姿勢を反映しています。

投資家にとって、アンロックイベントを見る際には表面的な数字だけを見てはいけません。これらのトークンの大部分がステーキングプールに入ったり、長期的にロックされている場合、実際に市場に流入する量ははるかに少なくなります。しかし、一気に取引所に流入すれば、短期的なボラティリティの動きは避けられません。