最近盯着POLYXの相場、現物と四半期契約の間に裂け目がかなり目立つことに気づいた。

具体的な数字はこうだ：現物は0.06 USDTに掛かっていて、四半期契約はおよそ0.06072 USDTを報告しており、その間に約0.00072 USDTの隙間がある。さらにこの時点で時間足レベルの資金費率の年率化が6%の水準を示していることから、これはちょっとした利益を狙える可能性がある。

**アービトラージの本質的なロジックは実にシンプル**——現物を買いながら、同額の空売り契約を開いて、この価格差を固定する。契約の満期や価格差の収束を待てば、この1.2%の利益を得られる。期間中は資金費も継続的に収益として得られ、いわば多層的な利益となる。

**計算してみると**、両側の取引手数料と資金コストを合わせて約0.2%の消耗を差し引いた場合、30日間保有して得られる純利益はおよそ1.5%-2%の範囲となり、年換算ではほぼ18%-24%に達する。リスク面では、主に取引所の出金制限や極端な片側相場に遭遇した際の保証金圧力が懸念点だが、全体としては許容範囲内だ。

**しかし現段階での私の決断はまず様子見だ**。理由は非常に心に刺さる——POLYXの絶対的な収益額があまりにも小さすぎる（たった0.00072 USDT）、流動性も大きな通貨には及ばず、価格差がすぐに収束して元本に戻る保証もない。最も重要なのは、今の気持ちとしてはじっくり振り返りたいだけで、こうした微細なチャンスを追いかける必要はなく、市場のムードが安定したら再考すればいいと考えている。