MBS生産クーポンスプレッドは、FRBの量的緩和プログラム時の水準に戻りつつあります—ただし、その背後にあるメカニズムは表面上かなり異なるように見えます。もし望むなら、QEの代わりにGSEの買い入れと呼んでも構いません。技術的には正しいかもしれません。しかし、取引の観点から見ると？市場は見たままを見ています。OASレベルが私たちが積極的に購入していた時期と同じ水準を反映しているとき、それが最も重要なシグナルです。