長期国債利回りは過度に伸びている、あるいはむしろ十分に伸びていないように見えます。資産運用者は、米国の期間プレミアム(長期にお金を貸すことに対する報酬)が異常にタイトな水準に圧縮されていると指摘しています。ポイントは次の通りです：もしワシントンが政策を誤れば、この静けさを破るのはそれほど難しくありません。政策のつまずきは、現在のポジショニングを急速に逆転させ、利回りを急激に押し上げる可能性があります。

10年物の利回りの動向は引き続き重要な注視ポイントです。金利予想が依然として流動的で、インフレのダイナミクスも不確実な中、長期的に国債を保有している投資家は基本的に事態が秩序立ったままであることを賭けています。ネタバレ：市場は必ずしも協力的ではありません。期間プレミアムが最終的に再評価されるとき、その動きはしばしば突発的です。