PANews

著者：一只鱼 CoolFish
最近群友们都在討論三位「CZ」——分別是幣安創始人趙長鵬、Manus首席運営官CZ Chen、以及剛被逮捕回國的太子集團老闆陳志。
如果說《繁花》裡的阿寶是90年代上海灘在時代機遇下的華麗轉身，那麼下面的故事，就是三位CZ在全球化浪潮中選擇不同的路徑，給出的三個不同劇本。
三個人，三個故事，橫跨近半世紀.....
一、陳志與草莽時代——灰色地帶的暴富神話
2010年代中期，中國資本出海情緒高漲。這是一個特殊的時刻：一方面，中國經濟實力持續提升，外匯儲備充裕，國內企業和投資機構的全球化佈局意願日益強烈，迫切需要在海外市場尋找新的增長點；另

撰文：imToken
過去一段時間、もしあなたがイーサリアムエコシステムに継続的に注目していれば、断絶感を抱くことがあったかもしれません。
一方は、スケーリングのルート、Rollupアーキテクチャ、Interop、ZK、PBS、Slot短縮などの技術的議論の集中；
もう一方は、「イーサリアム財団は傲慢なのか」「なぜもっと積極的に行かないのか」「コイン価格が低迷しているのはなぜか」などの議論、さらには感情的な対立に発展していることもあります；
これらの議論は実際には、より深い一つの問題を繰り返し指し示しています：イーサリアムは最終的にどのようなシステムになりたいのか？
実際、多くの論争は技術的な違いからではなく、イーサリアムの「価値観前提」に対する理解の違いから生じているため、私たちはこれらの前提そのものに立ち返ることで、なぜイーサリアムが今日、多くの人に「時代遅れ」と考えられる選択をしたのかを真に理解できるのです。
一、イーサリアムの「十年の痒み」：Ethere

作者：Jsquare投资团队
HyperliquidのHIP-3アップグレードは、開発者が展開する永続契約市場を導入し、理論上ほぼすべての資産の永続契約取引をサポートすることを目的としています。これにより、暗号資産、商品、市場予測などさまざまな資産が永続契約として構築可能になります。
しかし、HIP-3のオラクル設計には重要な制限があります：オラクルの価格更新ごとに、前回の価格からの変動幅は最大で±1%に制限されています。この「1%上限」メカニズムは、おそらく価格の滑らかな変動を保証し、悪意のあるまたは異常なオラクルデータの更新を防ぐための安全策として意図されたものです。
しかし、実運用においては、このメカニズムは高速または非連続的な価格設定市場のサポートを著しく制限しています——これらの市場では、実際の価格が非常に短時間で大きく跳ね上がることがあり、さらには「ジャンプ式」の変動を示すこともあります。

每日行情重点数据回顾和趋势分析，由PANews出品。
1.市場観察
元旦開工第一週、A株市場は力強いスタートを切り、取引額は3兆元を突破しました。これはA株史上5回目の記録です。同時に、上海総合指数は成功裏に4100ポイントを突破しました。今週金曜日の米国12月非農雇用報告と最高裁判決による関税の合法性判断、そして土曜日の重要鉱物に関する関税決定（この決定はComex銀及び白金族金属の価格に大きな影響を与える見込み）は、市場の短期的な主要な不確実性を構成しています。関税が覆された場合、企業利益の押し上げが期待される一方、財政赤字懸念により米国債に圧力がかかる可能性もあります。
貴金属市場も同様に変動が激化し、白銀価格は彭博コモディティ指数の年次リバランス予想による約70億ドルの売り圧力により早期に急落しました。Bawden Capitalの創始者

本期看点
本期周刊統計周期は2026年1月2日から2026年1月9日までをカバーしています。
今週のRWAオンチェーン総時価総額は堅調に成長し、198億ドルに達し、保有者数は60万を突破しました。ステーブルコインの総時価総額はわずかに減少しましたが、月間送金量は29.04%大幅に増加し、「ストック効率駆動」の下で機関による大口決済が活性化の主なエンジンとなり、個人投資家の活発度の低迷と構造的な差異を生み出しています。
複数国の規制枠組みは引き続き整備されており：中国人民銀行はデジタル人民元の着実な発展を明確にし、クロスボーダーシナリオの導入も進行中です。ネット商銀行はラオスとの最初のクロスボーダースキャンペーン決済を完了しました。韓国はステーブルコイン発行者を銀行主導とすることを求める方針を示し、ロシアは予算体系におけるデジタルルーブルの適用を加速させています。
プロジェクトの動きも頻繁です：Jupiterはコンプライアンス準備金に基づくステーブルコインJupUSDをリリースし、Tempoは支払い専用に設計されたTIP-20トークン規格を発表しました。従来の金融機関も積極的に動き出しています。

Author: Lin, Trader
Compiled by: Felix, PANews
Trader Lin recently shared their trading insights, including technical analysis, risk management, and psychological factors, suitable for reference by novice traders or those who frequently incur losses. Below are the details.
Trade with the Trend
Strong uptrends often bring substantial profits. You should always trade with the trend. As the saying goes: "The trend is your friend." This is absolutely correct. Investing is a game of probability. Therefore, you need to increase your odds of success as much as possible.
Buying stocks in an uptrend is like sailing with the wind—everything feels easier. Prices rise faster, last longer, and progress comes more smoothly. When moving with the wind, even small pushes can generate enormous returns. This is why everyone feels like a genius during a bull market.
So, how do you identify the trend?
Identifying the direction of a trend is generally

责任编辑 | 翟珺，上海二中院
文字整理 | 李凤 徐翰成
版面编辑 | 周彦雨
2025年11月25日、中国刑法学研究会、上海高等法院の指導のもと、上海二中院と中国人民大学法学院が共同主催する第4回「至正・理論と実務の同行」刑事裁判セミナー（クリックして詳細を見る）が上海二中院で開催されました。本セミナーは「仮想通貨犯罪案件の適法な統一」をテーマに、「理論と実務2＋2」の対話形式で行われました。以下に議論内容を整理します。
議題1、仮想通貨マネーロンダリング犯罪における「主観的知識」の認定
ケース1：
蔡某は大量のUコインを所持しており、ネット上で市場価格の10%以上高い価格でUコインを大量に買い取る者がいることを知り、買い手に連絡して自分のUコインをすべて売却し、100万元の利益を得ました。後に、買い手のUコイン購入資金の出所が判明しました。

この記事はWeb3と従来の金融との関係を探り、Web3には革命的な潜力がある一方で、コンプライアンスコストが高いため、従来の金融が暗号市場に容易に参入できることを指摘している。著者は2023年11月10日にビットコイン現物ETFが承認された重要な瞬間を例に挙げ、コンプライアンスが流動性に直接影響を与えることを強調している。将来的には暗号金融が従来の金融システムに組み込まれる可能性があり、これは資産の成熟を示すものだ。

Zcashコアチームが新会社を設立、「cashZ」ウォレットを展開しエコシステム拡大を推進
Zcashの元Electric Coin CompanyのコアメンバーであるJosh Swihartは、彼のチームが元のECCを離れ、新たなスタートアップ企業を設立したことを発表しました。目標は、Zcashを数十億のユーザーに拡大することです。新会社は、Zashiコードベースを基に構築された新しいウォレット「cashZ」を展開し、現在早期アクセスの申請を受け付けています（cashz.org）。Swihartは、プライバシーはデジタル世界の常態であるべきだと強調し、Zcashは「サイバーパンク精神」の組織構造と拡張可能なガバナンスメカニズムを備える必要があると述べ、大規模な監視傾向に対抗し、真のグローバル普及を実現すべきだとしています。
AIデータプラットフォームProtegeがa16z主導の3000万ドルのAラウンド拡大資金調達を完了

Author: Nancy, PANews
It's 2026 already—the NFT story should have turned the page long ago by now.
NFTs that once sold for exorbitant prices are mostly reduced to neglected little pictures today; numerous NFT projects have messily exited during waves of transformation, sales, and shutdowns; the once-premier event NFT Paris has also recently announced its discontinuation, even becoming embroiled in refund disputes.
Through consecutive years of downturns, hot money has fled, narratives have failed, and "NFT is dead" appears to have become market consensus.
Yet this week in 2026, the NFT market unexpectedly showed signs of revival, with prices rising and trading volumes warming up. Has NFT truly returned? What exactly are the players still holding their ground in the market now playing?
New Year's Positive Start, Price Increases Feel "Like a Lifetime Ago"
Entering 2026, the long-dormant NFT market finally stirred with long-missed ripples.

執筆：一匹の魚 CoolFish
「カンボジアにはこんな言葉がある。天から一銭落ちてきても、それは太子グループのものだ。」IPがカンボジアのネットユーザーはこのように述べた。これは誇張成分があるかもしれないが、太子グループのカンボジアにおける権勢を十分に窺い知ることができる。
しかし、複数国の強力な打撃が次々と加えられるにつれ、白骨と詐欺の上に築かれたこの「トランプの館」は轟然と崩壊した。
1月7日、《柬中時報》の報道によれば、太子グループのボス陳志がカンボジアで逮捕され、すでに中国に送還され、関係部門の調査を受けている。かつて豪華車のフリートの出入りがあり、帰宅には私有飛行機があり、さらにはピカソの絵画を購入してマネーロンダリングまでしていた「ビジネスの天才児」は、結局法の網目から逃げることができなかった。
ちょうど去年の10月、米国司法省は陳志がネット詐欺活動を計画し、世界中の被害者に数十億ドルの損失をもたらしたと起訴し、価値140

作者：Jademont、Evan Lu，Waterdrip Capital
新一轮工业革命：算力成为经济运转的引擎
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> “在这个世界上，只有极少数人能像埃德温·德雷克那样，在不经意间开启一个改变人类历史的时代……他那根深入地底的钻杆，不仅触碰到了黑色的液体，也触碰到了现代工业文明的动脉。”
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1859 年、ペンシルバニア州の泥の中で、人々は德雷克上校（Edwin Drake）を嘲笑の渦に巻き込んだ。その当時、世界中の照明はますます希少になっていたクジラ油に依存していたが、德雷克は地下の“石油”を規模化して採掘できると堅く信じていた。これは当時、狂人の妄想とみなされていた。最初の黒色液体が噴き出すまで、誰も石油の出現がただの始まりに過ぎないとは思わなかった。

Written by: Curry, Deep Tide TechFlow
There's a rule at dinner tables in Shandong Province—when fish is served, the fish head must point toward the host's seat.
Whoever it points to becomes the main character and must drink first. It's not written anywhere explicitly, but all Shandong people know it. No one teaches you; you just naturally learn it.
Recently, someone drew a picture called "Crypto Circle Shandong Studies." A table of people eating fish around it, with He Yi sitting at the host's seat, KOLs, listing groups, and editors gathered on both sides.
Caption: For Binance listings, the fish head must point toward He Yi.
On January 1st, He Yi posted a New Year's tweet. Riding a white horse, walking by the seaside, with four characters in the caption:
I'm here, damn it.
A pretty nice New Year's blessing—"I'm here, damn it" (踏马来了), with "horse" (马) in year of the horse, and a bit of wordplay homophone cleverness.
Today, Binance Alpha listed a new coin called "I'm Here, Damn It." Made by the community, with no direct relation to He Yi.
But look at this chain of events: The elder sister posts, the community issues a coin, Alpha lists it.

今日要闻提示：
太子集団創始者陳志が押送され帰国、ギャンブル場開設、詐欺など複数の犯罪に関与する疑い
米上院銀行委員会は暗号資産市場構造法案の審議日を1月15日に設定
RumbleとTetherが非カストディアル暗号ウォレットRumble Walletを共同発表
分散型プロトコルBabylonが1500万ドルの資金調達を完了、a16z Cryptoがリード投資
Fireblocksが1億3000万ドルで暗号会計プラットフォームTRES Financeを買収
Solana

Author: Frank, PANews
Previously, PANews conducted in-depth research on prediction market strategies, and one important research finding was: the biggest obstacle to whether many arbitrage strategies work may not be the mathematical formula of the strategy itself, but rather the liquidity depth of the prediction market itself.
Recently, after Polymarket announced the launch of U.S. real estate prediction markets, this phenomenon seems even more pronounced. After launch, the daily trading volume of this series of markets is only a few hundred dollars, completely lacking the expected activity. The actual market heat is far less than the discussion heat on social media. This seems both absurd and anomalous, so it may be necessary for us to conduct a comprehensive investigation into the liquidity of prediction markets to reveal several truths about liquidity in prediction markets.
PANews obtained historical data from 295,000 markets on Polymarket up to now, and得