Emilyvuong

🟢 アメリカ - ロシアの海上対決：ロシアはBella-1がアメリカの手に落ちたことで劣勢に
🟠 Bella-1はイランからベネズエラへとジグザグの航海を経て北大西洋を回る途中、米海軍とロシアの追跡劇を引き起こした：
📌 12/19：Bella-1がイランを離れ、ベネズエラへ石油を積みに向かうのが発見される。
📌 12/21：アメリカは阻止を試みる。船は即座に信号を切り、北東方向へ逃走。
📌 1/1：Bella-1が大西洋上のレーダーに再び現れる。
📌 1/6：ロシアは潜水艦と護衛艦を展開。
📌 1/7：船は名前を変え、ロシアの旗を掲げるも、アイルランド沖でアメリカに拘束される。
-> アメリカは銃を撃つことなく目標を達成。油以外に、船上にはロシアとベネズエラの両方にとって「非常に重要」なものがあると推測されており、これがアメリカが追跡を続けた理由でもある。
📍 ロシアの旗を掲げた船で、ロシア海軍に護衛されて国際水域を航行していたが、それでもアメリカの船に拘束された。これは明らかな失敗である。

🟠ヴェネズエラが$BTC を60万個保有しているという噂 - 市場を混乱させている
2018年以降、ヴェネズエラは70トン以上の金を売却し、BTC $5k–10kの範囲で交換してきた。2025年までに、原油収入の80%がUSDTで支払われ、徐々に$BTCに移行される予定だ。すべて米国の制裁を回避するためである。大部分のBTCとUSDTは分散されたコールドウォレットに保管されており、オンチェーン上の痕跡はない。
資産総額が$60B に近い資産は、2026年1月3日にマドゥロが逮捕された後、所有者が変わるリスクがある。重要なのは、プライベートキーがどこにあるかだ。
マドゥロが逮捕され、ヴェネズエラが米国寄りの政府によって運営される可能性が出てきた。米国はこれらの資産を凍結したり、差し押さえ資産として扱ったり、戦略的ビットコイン備蓄（SBR）に追加したりできる。しかし、これらの資産を差し押さえた場合でも、米国が市場に$BTC を放出するリスクは低い。米国の目的は引き続きSBRの保有量を増やすことにあるからだ。
面白いことに、破産寸前の国の非ドル資産が、世界一の大国のUSD発行の保証資産になる可能性があるのだ。

🟠 トランプは米国企業にベネズエラへの復帰を強いる圧力をかけている
大部分の油はオリノコ帯にあり、エクストラヘビー・サワー原油である。高粘度、多くの硫黄を含み、希釈剤を混ぜるかアップグレーダーを通す必要があるため、販売価格は世界の原油価格より10-20%低く、時にはブレントより約$20/bbl低いこともある。
インフラの不足と運営コストの高さにより、ベネズエラは世界有数の埋蔵量を持つにもかかわらず、20世紀末の3.5mbd超から現在は約1.1mbdに生産量が落ちている。
推定では、追加で300–500kbpdの生産量を増やすには数年の継続的な投資が必要となる。
-> 約1mbd増加のシナリオは、$15–20BのCapExと大きな政治リスクに関連している。さらに、販売価格の問題はIRRを悪化させる。
ベネズエラの利益の計算は最も単純であり、不確定要素を無視している：
- 生産量約1.1mbd
- 国内消費約0.3-0.35mbd
総収入：$40/bbl -> 約$11–12B/年、$50/bblの場合 -> 約$14–15B/年
-> 輸出約0.75-0.8mbd。総収入：$40/bbl -> 約$11–12B/年、$50/bblの場合 -> 約$14–15B/年
米国は証明埋蔵量が約46Bバレルで、生産量は一時期13.4mbdに達したこともあり、油の不足はない。米国はベネズエラの

🟠 BlackRockビットコインETFが約3ヶ月ぶりの最大流入を記録
🟢最新のデータによると、#ETF Bitcoin của BlackRock (iShares Bitcoin Trust – #IBIT)は2026年1月2日に$287.4Mの資金流入を記録し、約3ヶ月ぶりの高水準となった。これにより、米国のビットコインスポット#ETFグループの総流入額は$471.3Mに達し、2025年11月中旬以来の最高値となった。
🟢資金は主に以下に集中している：
- $IBIT (BlackRock): +$287.4M
- $FBTC (Fidelity): +$88.1M
- $BITB (Bitwise): +$41.5M
🟢その他のETFは流入が少なく、このセッションで大きな資金引き出しは見られなかった。
BlackRockはこれまでで最も総資金流入が多いファンドとなり、一方で#GrayscaleのGBTCは、より低コストのETFへの移行に伴い、引き続き総資金の流出を記録している。

ミームの波 (もしあれば)、@MustStopMuradは岸に戻るのか

📍アメリカがマドゥロを拘束するわずか5時間前に、中国の関係者がベネズエラに到着し、石油に関する交渉を行った。
📌習主席は新年の最初のスピーチを「台湾を早期に取り戻す」兆候として発表し、台湾の沿岸近くで史上最大規模の軍事演習を行った(、おそらく中国が台湾攻撃を狙っている可能性は高い。
📌中国は現在、石油需要の>70%を輸入している。北京が台湾を攻撃した場合、アメリカが金融封鎖やエネルギー制裁を行えば、中国は深刻な石油不足に直面するリスクがある。
📌中国の主要な石油輸入ルートはホルムズ海峡 -> マラッカ海峡 -> 南シナ海。中国の長期戦略は「米国依存からの脱却」：
- ロシア )パイプライン、しかし地政学的依存(
- イラン )制裁対象、支払い困難(
- 中央アジア )制限(
- 最良の選択肢はベネズエラ -> 世界最大の埋蔵量を持ち、米国のすぐ裏側に位置している。
-> おそらく、中国代表団の会合から得られた情報は、米国が即座にマドゥロを拘束し、攻撃を仕掛けるほどのリスクがある。

📌 中国の習近平主席による新年のカウントダウン演説 - 2026年の新年メッセージでは、中国共産党の長年の見解を繰り返し、台湾との中国の統一は「阻止できない」歴史的傾向であり、「台湾海峡両岸の人々は血縁を共有している」と述べた。
2026年には金はあまり下落する理由がないようだが、もし今後台湾海峡の緊張が高まるなら、状況は変わるかもしれない。

市場は、2019年以来最大の長期保有者の売り圧力を目の当たりにしています。過去1ヶ月以上にわたり。現在、売り圧力は尽きており、徐々に純買いに転じ始めています。

シルバー価格の物語
現在の金価格は、VNの一部の人々(や世界全体)にとっても手の届かない範囲にまで達している。
しかし、貴金属は株式のように分割されて「安く見える」ようにしたり、多くの人が簡単にアクセスできるようにしたりすることはできない。だからこそ、多くの人は「似ているけれども安い」FOMOを選ぶ。
2023年以前、ベトナムの銀価格と世界の価格差は通常8-12%だったが、2024年以降はこの数字が約20%に上昇している。
その理由は、2024年以降、金価格がより厳しく規制される一方で、銀の避難先(としての需要は引き続き増加しているためだ。金には公式チャネルがあり、中央銀行が間接的に期待を支えるが、銀には最後の買い手（buyer of last resort）がなく、国家備蓄の役割もない→銀の価格差を縮める仕組みが存在しない。
COMEXの銀在庫は2024–2025年に大幅に減少し、何年も底値をつける時期もあった。しかし、ベトナムの市場はCOMEXに依存せず、現物の小口供給に基づいている→世界の銀価格の上昇は、国内のプレミアムをさらに高めている。
ベトナムの銀購入者は、金よりも見えない税負担が高い。個人的には、銀は金に「引き上げられる」ようなもので、実需はないと感じている。2025年の工業用銀の需要は、2024年と比べてさらに減少する見込みだ。それでも、早めに買う人は利益を得るだろ

📍アメリカの財政政策は2026年のアメリカ経済を形成してきた：景気後退はないのか？
🔸インフレは2020年のようにFRBが強力にバンピングできるほど低くない。ゴールドマン・サックスは、金融条件が緩和されていることから、2026年前半のアメリカ経済は好調と予測している(FRB) + 政府による予算を通じた資金供給。
-> その代償は赤字を常態化させること。米議会予算局はFY2026の赤字を約(1.7兆ドル)、GDP比約5.5%と見込む。より重要なのは国債：アメリカは2025年に約$970B 支払済み; 2026年の利子コストは約3.2%のGDP(、1991年の史上最高を超えている)。
🔸経済は過去のサイクルほど深刻な落ち込みにはならないだろう。なぜなら、FRBは「準備万端」で、バランスシートが目標に戻るといつでも資金を注入できるからだ：
- GDP比約5.5%の赤字で、民間セクターが鈍化すれば政府支出が緩衝材となる -> 大規模な景気後退は起こりにくい。
- 実際には、借入は継続中：財務省は2026年第1四半期に純借入を予定、2025年第4四半期以降; それ以前の2025年第3四半期には$1.058兆ドルを借りている。
🔸しかし、上限は低く、FRBが資金を注入しても経済は大きく跳ね上がりにくい：
- 財政は短期的な成長を支えるリズムを維持しているが、上限がある。アメリカ政府

📍メガホエールが静かに撤退しています。
📌10,000 $BTC 以上のビットコインアドレスの数は、12月初旬の92アドレスから現在の88アドレスに減少しています。
📌この減少は価格下落と同期しており、これらのウォレットも価格が下がるときに売却していることを示しています。

📍人民銀行は長期的なCNY支援のシグナルを発信
📌人民銀行は引き続き流動性を豊富に保ち、成長の安定と物価のコントロールを優先しながら、実体経済のための金融コストを削減する姿勢を示している -> これは中国共産党の過去2回の5か年計画を通じて馴染みのあるクロスサイクル思考である。
📌USDの圧力が高まるたびに、人民銀行は国有銀行を通じて穏やかに介入し、USDの購入を制限し、為替レートを範囲内に保つ。CNY/USDが中間点に達するたびに、人民銀行は即座に強力な介入を行う。
📌しかし、問題はUSDだけではない。ヨーロッパはCNYがEURに対して過度に弱いと考えている。これにより中国は難しい立場に置かれる：
- CNYはUSDに対してあまりにも強くなれない -> 輸出を圧迫し、成長を抑制。
- 逆に、EURに対してあまりにも弱くなれない -> 通貨操作の疑いを招き、貿易緊張を引き起こす。
-> 人民銀行はFXを調整弁として使い、世界の通貨分裂がますます明確になる中で国内の安定を維持している。

📍GDP 米国 第3四半期 2025 はすべてのネガティブ予測を打ち破る
具体的には米国のGDP第3四半期は+4.3% QoQと大幅に増加し、予測の+3.3%を大きく上回り、第2四半期の+3.8%よりも高い数値となった。ただし、GDPの構造はバランスの取れていない状況を示している。
📌 主な推進力は依然として消費
- 消費 +3.5% QoQ、GDP全体の4.3%の半分以上に寄与。
- そのうち約60%はサービスから、特に医療と保険。
- 商品はもはや主要な柱ではない。
📌 貿易収支が明るい兆し：
- 貿易は+1.59bpsの寄与。
- 輸出 +8.8% QoQ、Q2の -1.8%から反転。
- 輸入 -4.7% QoQ、Q2の -29.3%、Q1の +38%と比較。
-> 輸入の減少がGDPの増加に寄与。
📌 AI投資は消失
- 民間投資は-0.3% QoQ、AI投資はほぼ消滅。
- 他の産業はわずかに拡大、しかし新たなキャペックスサイクルを生むには不十分。
- 住宅は引き続き-5.1% QoQで改善されていない。
📌 政府支出が回復
- +2.2% QoQ、Q2の -0.1%から回復。
- 貢献はあるが、2024年ほどの牽引力はなくなった。
📌 収入の停滞がボトルネック
- GDIはわずか+2.4%、GDPよりもかなり低い。
- 平均して(GDP + GDI)/2

ビットコインは長い間グローバル流動性に密接に連動していましたが、2025年7月以降は逆の動きに転じました。$BTC が市場の流動性に対して低価格で評価されたことはこれまでにありません。

アメリカの疑わしい経済指標、日銀の利上げ、FRBの発言…誰も気にしていない。
すべての注目はこの件にネット上で集中している。

📍 日本銀行は金利を0.5%から0.75%に引き上げ、今年2回目の利上げを行い、投票は9-0の絶対多数で決定されました。
これは1995年以来の最高金利水準です。日本がほぼ30年にわたり低金利を維持してきた節目となります。
日本銀行は、経済状況とインフレが予想通り進行すれば、今後も金利を引き上げ続けると断言しています。
長期的な2%のインフレ目標達成を期待し、賃上げを促進 (日本が何十年も見過ごしてきた要素)
日本銀行は依然として中立的な金利について曖昧な姿勢を崩さず、(推定範囲は1.0%-2.5%と非常に広い)ため、円は引き続き下落しています。

📍 Fedウォラー：金融政策は依然として引き締め状態です
📌 ウォラー氏は、現在の金融政策の立場は引き締めのままであると考えており、Fedはすでに利下げサイクルを開始しているにもかかわらずです。具体的には、現在の政策金利は中立金利より約100bps高いと推定されており、Fedには来年も引き続き利下げの余地があることを示しています。
📌 彼は、労働市場の改善と2026年の経済見通しを支援するためにFedに利下げを求めています。しかし、ウォラー氏はまた、「大幅な利下げを強いる圧力はない」と強調しています。
📌 Fedの独立性の重要性を強調しています。

📍 Nuno F. G. Loureiro、47歳、マサチューセッツ工科大学（MIT）のプラズマ物理学および核科学の教授は、マサチューセッツ州ブルックラインの自宅で射殺されました。
彼は核融合発電所の研究と実現に取り組んでおり、クリーンでほぼ無限のエネルギー源である(fusion power)を目指していました。
彼の死は、この分野でのこれまでの成果を何年も遅らせることになるでしょう。
誰もが背後にある真の原因を見抜いているようです。