JPMorgan的关键以太坊报告：姨太能否恢复？

JPMorgan分析师表示，**以太坊的(姨太)**近期的升级对价格和市值产生了积极影响，但并没有显著增加链上的活动。

在JPMorgan总经理Nikolaos Panigirtzoglou的领导下，报告中指出，本月初发生的Pectra升级使以太坊对机构投资者更具吸引力。Pectra汇集了几个以太坊开发提案，提供提高质押收益率、提升奖励和更快的存取款等改进。(EIP)

报告中提到，以太坊采纳ERC-3643和ERC-1400等安全代币标准也被视为提升机构兴趣的战略之一。这些标准包含了客户识别(KYC)和反洗钱(AML)控制等监管合规特性，从而使以太坊与传统金融基础设施更加兼容。例如，美国在证券结算系统中发挥关键作用的DTCC(存管信托与清算公司)等机构对以太坊的支持加强了这一战略。

分析师指出，以太坊的这一机构导向与机构和公司投资者对比特币的兴趣增加存在相似之处。有人表示，以太坊的这一导向使其与以个人用户为主、以memecoin活动而闻名的竞争平台区分开来。

以太坊的CME期货交易头寸也支持这种机构转变。根据摩根大通的机构流动指标，CME ETH期货的未平仓合约和价格走势显示来自机构投资者的多头头寸在增加。然而，现货ETH ETF的资金流入有限，特别是在唐纳德·特朗普获胜后，与现货比特币ETF的强烈需求相比，个人投资者的兴趣显得较弱。

然而，尽管采取了所有这些机构措施，但表示以太坊链上基本指标没有显著增长。日交易量和活跃地址数量没有明显上升，尽管锁定总价值(TVL)以姨太计有所增加，但以美元计算的增长仍然有限。

最后，注意到随着第二层解决方案的普及，ETH交易费用下降，JPMorgan分析师表示，自Dencun升级以来，ETH流通供应量也有所增加，并且结合低交易活动，Ethereum再次面临通货膨胀的风险。

*投资建议不是。

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