著者: Saneel Sreeni
コンパイラ: Deep Tide TechFlow
ジェイソン・ヤノウィッツのツイートはこちらです。
これは以下の二つの側面から部分的にインスパイアされている可能性があります：
(1) 最近新たにリリースされた多くの Layer-1 ブロックチェーンは、パフォーマンスが振るわない。
HyperliquidとHyperEVMの目覚ましい成功(2)
暗号空間に馴染みのない読者のために説明すると、Hyperliquidは分散型の永久契約およびスポット取引プラットフォームであり、一部の中央集権的な取引所をも凌駕し、瞬く間に市場を支配しました。 彼らは、取引プラットフォームの成功に基づいて、独自の高速EVMブロックチェーンを立ち上げました。 本稿執筆時点では、Hyperliquidの時価総額は約110億ドル、完全希薄化後評価額(FDV)は330億ドルです。
Hyperliquidは、主要な収益源アプリを通じて新しいレイヤー1ブロックチェーンの開発を成功裏にリードした最初のケースの1つです。 私は一般的にジェイソンに同意します。 しかし、ほとんどの新しいレイヤー1ブロックチェーンは、Hyperliquidと同じ利点を持ってスタートするわけではありません。 その創設者であるジェフは、以前は暗号空間で最高の高頻度取引会社の1つを経営しており、外部資金に頼る必要がないように十分な資金を準備していました。
その結果、新しいレイヤー1ブロックチェーンの戦略と市場開拓(GTM)に関するいくつかのアイデアを思いつき、特にベンチャーキャピタルの資金調達やまったく新しいインフラストラクチャの構築など、より伝統的な道をたどる場合に、その上にアプリケーションを構築するための代替アイデアを思いつきました(レイヤー1ブロックチェーンに大きな機能的な差別化がなく、単に他のプロジェクトを模倣している場合、これらの提案はうまくいかないかもしれません)。
私の見解は主にRitualでの実地経験と、強力なエコシステムを持つ他のLayer-1ブロックチェーンの戦略と実行を注意深く観察したことに基づいています。私はまだ学び続けているので、将来的には見解を修正する可能性があります。
つまり、これは私のいくつかの見解です：
主体的に導く vs. "できたら人が来る"
「作れば彼らは来る」という戦略的な考え方は、インフラが十分とはほど遠い2021年以前の暗号空間で流行していたものでした。 この哲学の中心にあるのは、新しいチェーンまたはレイヤー2(L2)を構築すると、開発者は自発的に来て、チェーンのトークンを通じて新しいユーザーを引き付け、価値を獲得しようとします。 この戦略は、当時、投資価値を持つ技術的に健全なチェーンが不足しており、インフラストラクチャセクターが長期的なプレミアムを享受していたため、しばらくの間機能しました。 しかし、時間が経つにつれて、特に多くの新しいチェーンが実用化されておらず、アプリケーションの魅力が不足しているため、このプレミアムは薄れていきます(そのほとんどは単なる模倣品やフォークです)。
明らかに、この戦略は、少なくとも新しいブロックチェーンプロジェクトでは、もはや機能しません。 この戦略を最近成功裏に実行した数少ないエコシステムの1つがHyperEVMですが、それでもその成功はこの戦略によるものだけではありません。 HyperEVMの成功は、コアアプリケーションとしてのHyperliquid Core(取引所)に大きく依存しており、$HYPE保有者とHypeエコシステムに真の価値を生み出します(そして、Token Generation Event(TGE)に先立って多くのアクティブユーザーを豊かにします)。
それとは対照的に、現在では、多くのレイヤー1(L1)プロジェクトやレイヤー2(L2)プロジェクトが、助成金や純粋なブランディングで欠点を補うことができると信じて、最初からこの考え方を採用していますが、最終的には失敗しています。
とはいえ、「何かを作ること」は非常に難しいです。インフラを構築するのも、アプリケーションを開発するのも難しいです。特に暗号の分野では、構築は単にコードをデプロイすることだけではありません。市場への投入（GTM）、運営、法的コンプライアンスなど、多くの関連作業を行う必要があり、これらはしばしば過小評価されます。
Layer-1 ブロックチェーンを構築する際（前提として、あなたが構築しているのが全く新しいアーキテクチャであり、単なるフォークプロジェクトではない場合）、これは巨大な技術的課題であると同時に、大規模な市場導入（GTM）タスクです。「キラーアプリ」が何であるかを完全に確定できる人はいませんので、あなたの仕事は製品をしっかりと構築し、開発者と協力して、高品質なアプリの誕生を可能な限りサポートし、あなたの Layer-1 と開発者の成功の可能性を最大化することです。
これはインフラチームに対して以下のいくつかの選択肢を意味します。
より強力なチームを構築し、最高級のアプリの開発を含め、すべてを社内で行います。
この方法は有効かもしれませんが、以下の問題があります：
(a) 優秀な人材は見つけるのが難しい。
(b) 内部の優秀な人材を募集することは、投資家からより多くの資金を調達する必要があることを意味しますが、今のところ投資家はこれに興味を示していません。（Hyperliquid が 10 人でこれを成し遂げたことは知っていますが、大多数の創業者は Jeff のように初期の優位性やリソースを持っていません。それでも、彼らのパフォーマンスは狂気の沙汰と言えます。）
エンジニアを雇うだけでなく、GTM、運営、マーケティング、法務を専門に担当する人材を採用する必要があります。スケールアップ後にはクロスプラットフォームの協力機会が存在するかもしれませんが、これは実現するまでに長い時間がかかります。特に、各アプリ間には大きな違いがある可能性があるためです。
「建てれば人が来る」という古い道を歩む + 大量の開発補助金を配布する：
この戦略は、通常、実力が平凡で、差別化のないアプリケーションを持ついくつかのチームによって「補助ハンター」に利用され、長期的には良い結果をもたらしません。
エコシステムの発展を積極的に導く：
私の意味は、あなたのインフラストラクチャの上にプロトタイプや軽量アプリケーションを構築することによって、他の開発者やパートナーと共にこれらのアプリケーションの完全な実装を積極的に推進するというより積極的なアプローチを取ることです。
開発者は、あなたがただ口先だけでなく、実際に時間と労力を投入していることを望んでいます。結局のところ、プロジェクトの初期段階では、このインフラを開発した人よりもその可能性を理解している人はいません。この方法で、あなたは:
(a) 魅力的な新しいアプリケーションを展示します；
(b) あなたのインフラストラクチャで実現可能性を証明する；
(c)は、資金を提供するだけでなく、生態系の発展を推進する方向で一定の影響力を持っています。
現在、(3)アプローチでは、アプリケーションを社内で構築するためには依然として優れた人材が必要ですが、これは、大きなリソース投資やコアインフラストラクチャの改善に影響を与えることなく、実世界のプロトコルをゼロから構築するために設計されたプロアクティブなプラクティスです。 機能的には、これらの企業にプラットフォームのサポートやインキュベーションを提供するようなものです。
このアプローチは、より困難で遅い道になるのでしょうか? はい。 しかし、これは、まだコアインフラストラクチャを改良しているプロジェクトや初期段階にあるプロジェクトにとって、より長期的なアプローチだと思います。 Ritualではこのアプローチを採用しており、Ritual ShrineのようなプロジェクトでRitualで見たいアプリを構築しています。これは、暗号とAIのキラーアプリになると考えています。
しかし、それは私たちだけではありません - Solanaは、FTX、Jump、その他いくつかのチームと協力していた初期の頃に、多くの活発なビルディング活動を行っていました。 Plasma、MegaETH、Monadなど、暗号Twitter(CT)で人気のあるいくつかの新しいプロジェクトは、積極的なアプローチを取り、既存のプロトコルの上にエコシステムにネイティブなプロトコルのコアセットを作成しています。
これが主要な戦略になると予想しています（そして、技術的な作業の上で本当に際立つことが難しくなるでしょう）。
ある場合には、私たちが内部で多くのRitual Shrineのプロトタイプを完全に構築し、運営できることを望んでいます。しかし、これらのプロジェクトには、製品とGTMの実行で成功を収めるために専門のチームが必要であることも認識しています（これらのチームは、市場において私たちよりも適しているかもしれません。たとえ私たちがこの分野で最も強力なクロスファンクショナルチームの一つを持っていても）。
これらのチームと肩を並べて構築し、外部の開発者に強力な金銭的報酬を提供できれば、それはまだ勝利です。 これにより、比喩的な意味でそれを「所有」すると同時に、新しい視点と新しい才能を導入することができます。
要するに、簡潔に言えば：はい、もしあなたが新しいインフラストラクチャ上に最高のファーストパーティアプリを持つことができれば、それは素晴らしいことです。しかし、リソースが限られている場合は、プロトタイプの形でエコシステムの発展を積極的に導くよう努め、彼らと一緒に構築するべきであり、このプロセスを怠けて扱ってはなりません。
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暗号化基盤の幻想：なぜ「彼らが来るので、建設すればうまくいく」という考えは通用しないのか？
著者: Saneel Sreeni
コンパイラ: Deep Tide TechFlow
ジェイソン・ヤノウィッツのツイートはこちらです。
これは以下の二つの側面から部分的にインスパイアされている可能性があります：
(1) 最近新たにリリースされた多くの Layer-1 ブロックチェーンは、パフォーマンスが振るわない。
HyperliquidとHyperEVMの目覚ましい成功(2)
暗号空間に馴染みのない読者のために説明すると、Hyperliquidは分散型の永久契約およびスポット取引プラットフォームであり、一部の中央集権的な取引所をも凌駕し、瞬く間に市場を支配しました。 彼らは、取引プラットフォームの成功に基づいて、独自の高速EVMブロックチェーンを立ち上げました。 本稿執筆時点では、Hyperliquidの時価総額は約110億ドル、完全希薄化後評価額(FDV)は330億ドルです。
Hyperliquidは、主要な収益源アプリを通じて新しいレイヤー1ブロックチェーンの開発を成功裏にリードした最初のケースの1つです。 私は一般的にジェイソンに同意します。 しかし、ほとんどの新しいレイヤー1ブロックチェーンは、Hyperliquidと同じ利点を持ってスタートするわけではありません。 その創設者であるジェフは、以前は暗号空間で最高の高頻度取引会社の1つを経営しており、外部資金に頼る必要がないように十分な資金を準備していました。
その結果、新しいレイヤー1ブロックチェーンの戦略と市場開拓(GTM)に関するいくつかのアイデアを思いつき、特にベンチャーキャピタルの資金調達やまったく新しいインフラストラクチャの構築など、より伝統的な道をたどる場合に、その上にアプリケーションを構築するための代替アイデアを思いつきました(レイヤー1ブロックチェーンに大きな機能的な差別化がなく、単に他のプロジェクトを模倣している場合、これらの提案はうまくいかないかもしれません)。
私の見解は主にRitualでの実地経験と、強力なエコシステムを持つ他のLayer-1ブロックチェーンの戦略と実行を注意深く観察したことに基づいています。私はまだ学び続けているので、将来的には見解を修正する可能性があります。
つまり、これは私のいくつかの見解です：
主体的に導く vs. "できたら人が来る"
「作れば彼らは来る」という戦略的な考え方は、インフラが十分とはほど遠い2021年以前の暗号空間で流行していたものでした。 この哲学の中心にあるのは、新しいチェーンまたはレイヤー2(L2)を構築すると、開発者は自発的に来て、チェーンのトークンを通じて新しいユーザーを引き付け、価値を獲得しようとします。 この戦略は、当時、投資価値を持つ技術的に健全なチェーンが不足しており、インフラストラクチャセクターが長期的なプレミアムを享受していたため、しばらくの間機能しました。 しかし、時間が経つにつれて、特に多くの新しいチェーンが実用化されておらず、アプリケーションの魅力が不足しているため、このプレミアムは薄れていきます(そのほとんどは単なる模倣品やフォークです)。
明らかに、この戦略は、少なくとも新しいブロックチェーンプロジェクトでは、もはや機能しません。 この戦略を最近成功裏に実行した数少ないエコシステムの1つがHyperEVMですが、それでもその成功はこの戦略によるものだけではありません。 HyperEVMの成功は、コアアプリケーションとしてのHyperliquid Core(取引所)に大きく依存しており、$HYPE保有者とHypeエコシステムに真の価値を生み出します(そして、Token Generation Event(TGE)に先立って多くのアクティブユーザーを豊かにします)。
それとは対照的に、現在では、多くのレイヤー1(L1)プロジェクトやレイヤー2(L2)プロジェクトが、助成金や純粋なブランディングで欠点を補うことができると信じて、最初からこの考え方を採用していますが、最終的には失敗しています。
とはいえ、「何かを作ること」は非常に難しいです。インフラを構築するのも、アプリケーションを開発するのも難しいです。特に暗号の分野では、構築は単にコードをデプロイすることだけではありません。市場への投入（GTM）、運営、法的コンプライアンスなど、多くの関連作業を行う必要があり、これらはしばしば過小評価されます。
Layer-1 ブロックチェーンを構築する際（前提として、あなたが構築しているのが全く新しいアーキテクチャであり、単なるフォークプロジェクトではない場合）、これは巨大な技術的課題であると同時に、大規模な市場導入（GTM）タスクです。「キラーアプリ」が何であるかを完全に確定できる人はいませんので、あなたの仕事は製品をしっかりと構築し、開発者と協力して、高品質なアプリの誕生を可能な限りサポートし、あなたの Layer-1 と開発者の成功の可能性を最大化することです。
これはインフラチームに対して以下のいくつかの選択肢を意味します。
より強力なチームを構築し、最高級のアプリの開発を含め、すべてを社内で行います。
この方法は有効かもしれませんが、以下の問題があります：
(a) 優秀な人材は見つけるのが難しい。
(b) 内部の優秀な人材を募集することは、投資家からより多くの資金を調達する必要があることを意味しますが、今のところ投資家はこれに興味を示していません。（Hyperliquid が 10 人でこれを成し遂げたことは知っていますが、大多数の創業者は Jeff のように初期の優位性やリソースを持っていません。それでも、彼らのパフォーマンスは狂気の沙汰と言えます。）
エンジニアを雇うだけでなく、GTM、運営、マーケティング、法務を専門に担当する人材を採用する必要があります。スケールアップ後にはクロスプラットフォームの協力機会が存在するかもしれませんが、これは実現するまでに長い時間がかかります。特に、各アプリ間には大きな違いがある可能性があるためです。
「建てれば人が来る」という古い道を歩む + 大量の開発補助金を配布する：
この戦略は、通常、実力が平凡で、差別化のないアプリケーションを持ついくつかのチームによって「補助ハンター」に利用され、長期的には良い結果をもたらしません。
エコシステムの発展を積極的に導く：
私の意味は、あなたのインフラストラクチャの上にプロトタイプや軽量アプリケーションを構築することによって、他の開発者やパートナーと共にこれらのアプリケーションの完全な実装を積極的に推進するというより積極的なアプローチを取ることです。
開発者は、あなたがただ口先だけでなく、実際に時間と労力を投入していることを望んでいます。結局のところ、プロジェクトの初期段階では、このインフラを開発した人よりもその可能性を理解している人はいません。この方法で、あなたは:
(a) 魅力的な新しいアプリケーションを展示します；
(b) あなたのインフラストラクチャで実現可能性を証明する；
(c)は、資金を提供するだけでなく、生態系の発展を推進する方向で一定の影響力を持っています。
現在、(3)アプローチでは、アプリケーションを社内で構築するためには依然として優れた人材が必要ですが、これは、大きなリソース投資やコアインフラストラクチャの改善に影響を与えることなく、実世界のプロトコルをゼロから構築するために設計されたプロアクティブなプラクティスです。 機能的には、これらの企業にプラットフォームのサポートやインキュベーションを提供するようなものです。
このアプローチは、より困難で遅い道になるのでしょうか? はい。 しかし、これは、まだコアインフラストラクチャを改良しているプロジェクトや初期段階にあるプロジェクトにとって、より長期的なアプローチだと思います。 Ritualではこのアプローチを採用しており、Ritual ShrineのようなプロジェクトでRitualで見たいアプリを構築しています。これは、暗号とAIのキラーアプリになると考えています。
しかし、それは私たちだけではありません - Solanaは、FTX、Jump、その他いくつかのチームと協力していた初期の頃に、多くの活発なビルディング活動を行っていました。 Plasma、MegaETH、Monadなど、暗号Twitter(CT)で人気のあるいくつかの新しいプロジェクトは、積極的なアプローチを取り、既存のプロトコルの上にエコシステムにネイティブなプロトコルのコアセットを作成しています。
これが主要な戦略になると予想しています（そして、技術的な作業の上で本当に際立つことが難しくなるでしょう）。
ある場合には、私たちが内部で多くのRitual Shrineのプロトタイプを完全に構築し、運営できることを望んでいます。しかし、これらのプロジェクトには、製品とGTMの実行で成功を収めるために専門のチームが必要であることも認識しています（これらのチームは、市場において私たちよりも適しているかもしれません。たとえ私たちがこの分野で最も強力なクロスファンクショナルチームの一つを持っていても）。
これらのチームと肩を並べて構築し、外部の開発者に強力な金銭的報酬を提供できれば、それはまだ勝利です。 これにより、比喩的な意味でそれを「所有」すると同時に、新しい視点と新しい才能を導入することができます。
要するに、簡潔に言えば：はい、もしあなたが新しいインフラストラクチャ上に最高のファーストパーティアプリを持つことができれば、それは素晴らしいことです。しかし、リソースが限られている場合は、プロトタイプの形でエコシステムの発展を積極的に導くよう努め、彼らと一緒に構築するべきであり、このプロセスを怠けて扱ってはなりません。