FuelCell Energy'nin Q3 Gelir Artışı Daha Derin Mücadeleleri Gizliyor

robot
Abstract generation in progress

FuelCell Energy'nin Q3 finansalları büyük bir gürültüyle geldi - neredeyse iki katına çıkan gelir! Ama ben bu heyecana kapılmıyorum. Kaputun altına bakınca, bu 97% gelir artışı 46.7M $'a, esasen bazı ciddi temel sorunları gizleyen Kore anlaşmasından kaynaklanan tek bir numaralı bir şovdan ibaret.

FCEL'i yeterince uzun süre izledim ki, rakamları süslediklerinde fark edebileyim. Elbette, ürün gelirleri 26 milyon dolarla hakim durumda, ancak bu tek bir kaynaktan geldi - Kore'deki Gyeonggi Yeşil Enerji anlaşması. Bu arada, elektrik üretim geliri aslında %7,5 düştü ve gelişmiş teknoloji geliri %39 azaldı. Tam olarak gelişen, çeşitlendirilmiş bir işin işareti değil.

Başlık kayıpları açıkçası korkutucu. Ar-Ge varlıkları üzerinde 64.5 milyon dolarlık bir değer düşüklüğü kaydettiler ve net kayıpları 92.5 milyon dolara yükseldi. Yönetim, bize "iyileştirilmiş" ayarlanmış hisse başına kayba odaklanmamızı istiyor, bu da (0.95), ancak benim için sürekli negatif brüt marjları daha önemli. Her satışta hala para kaybediyorlar!

İlk bakışta, geri planda 1,24 milyar dolarlık bir miktar etkileyici görünüyor - ancak daha derine inerseniz, hem ürün hem de hizmet geri planda aslında azaldığını göreceksiniz. Sadece jenerasyon geri planda büyüdü ve bu da tek bir Connecticut projesinden kaynaklanıyor. Bu şirketin acilen yeni siparişlere ihtiyacı var.

Bu arada, mevcut hissedarları tekrar seyrelttiler ve neredeyse 10 milyon yeni hisse ihraç ettiler. Evet, yaklaşık 50 milyon dolar topladılar, ama bu uzun vadeli yatırımcılar için ne kadar maliyetli oldu?

En sinir bozucu kısım? Yönetim, 2025 mali yılı için hiçbir rehberlik sunmadı. "Maliyet kesintisi" ve "satış boru hattını güçlendirme" hakkında belirsiz konuşmalara geri çekildiler. Bu şarkıyı daha önce duydum.

Veri merkezlerine yönelmeleri sonunda karşılığını verebilir, ancak şu ana kadar "Özel Güç Ortakları" boru hattı gerçek gelire dönüşmedi. Ve katı oksit araştırmalarından geri çekilmek şu anda para tasarrufu sağlayabilir, ancak onları daha sonra teknolojik olarak çaresiz bırakabilir.

FCEL, KoreOutside dışında sürekli olarak anlaşmalar kazanıp pozitif marjlar oluşturana kadar, derin bir şüphe içinde kalıyorum. Bu çeyreğin manşet gelir büyümesi etkileyici ama nihayetinde yanıltıcı - şirket için hala çok zorlu bir çöl olan bu ortamda bir serap.

View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
  • Reward
  • Comment
  • Repost
  • Share
Comment
0/400
No comments
  • Pin
Trade Crypto Anywhere Anytime
qrCode
Scan to download Gate App
Community
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)