Altın hala yükselebilir mi? 2025'te okunması gereken altın fiyatı mantığı

Ekim ayında altın 4400 doları aşarak yeni bir zirve yapmasının ardından, ardı ardına iki gün 4100'ün altına düştü. Birçok kişi şaşırdı: Şimdi girmek dipten satın al mı yoksa düşen bıçağı yakalamak mı?

Aslında, altın fiyatlarının neden yükseldiğini anlamak, sonraki dalgalanmalara karşı rahat bir şekilde yanıt vermeyi sağlar.

Altın Fiyatlarındaki Üç Büyük Artış Sebebi

Birincisi, Trump'ın gümrük politikalarının getirdiği riskten korunma talebi. Belirsizlik artıyor → Riskten korunma duygusu yükseliyor → Altın rağbet görüyor. Bu, 2025'te altın fiyatlarının coşkusunun kıvılcımı.

İkincisi, Fed'in faiz indirim beklentisi. ABD ekonomik verileri işgücü piyasasının zayıf olduğunu ve aşağı yönlü baskıların arttığını gösteriyor, piyasa fonları altına yöneliyor. Burada bir detay var: Eylül FOMC'de 25 baz puanlık faiz indirim beklentisi karşılandı, ancak Powell bunun “risk yönetimi tarzı bir faiz indirimi” olduğunu ve sürekli bir faiz indirimi olmadığını söyledi, sonuç olarak piyasanın hevesi söndü, altın fiyatları da düştü. Bu, altın fiyatlarının faiz indirim beklentilerine son derece hassas olduğunu gösteriyor.

Neden? Çünkü gerçek faiz oranı = nominal faiz oranı - enflasyon oranı, faiz oranlarının düşmesi doğrudan nominal faiz oranını düşürür, gerçek faiz oranı düşer → altın fiyatları yükselir. Tersi de geçerlidir.

Üçüncü, küresel merkez bankaları hızla arttırıyor. Çin Merkez Bankası, 2022 Mart'tan itibaren altın alımını hızlandırdı, Dünya Altın Konseyi verilerine göre 2025'in ilk yarısında küresel merkez bankalarının net alımı 123 ton, Haziran ayında ise 22 ton arttı. Anket yapılan merkez bankalarının %73'ü önümüzdeki beş yıl içinde doların payının düşeceğini, altın, euro ve yuanın payının artacağını düşünüyor. Ülkeler dolar riskini dağıtmak zorunda, altın ise sert para haline geldi.

Kurumlar Ne Düşünüyor

Morgan Stanley, 2026'nın 4. çeyrek hedef fiyatını 5055 dolar/ons olarak revize etti ve bu geri çekilmenin “sağlıklı bir düzeltme” olduğunu belirtti. Goldman Sachs 4900 dolarlık hedefini koruyor. Bank of America daha agresif olup, 6000 dolara kadar çıkıyor.

Bireysel yatırımcılar şimdi hala trene binebilir mi

Kısa Vadeli Traderlar: En iyi dalgalı piyasalarda kullanılır. Yeterli likiditeye sahip, yükseliş ve düşüş ritmi belirgin, alım satım gücü hemen görülebilir. Ancak acemiler asla körü körüne yüksekten satın almamalı, önce küçük paralarla denemeli ve zararı durdurma seviyesini iyi ayarlamalıdır.

Uzun vadeli yatırımcılar: Psikolojik olarak hazırlıklı olmak gerekiyor. Uzun vadede yükseliş beklemek sorun değil, ancak ortadaki sert dalgalanmaları (yıllık ortalama dalgalanma %19,4, S&P 500'den yüksek) kaldırıp kaldıramayacağınızı iyi düşünmelisiniz. Fiziksel altın ticaretinin maliyeti oldukça yüksek (yüzde 5-20), tüm birikimlerinizi buna yatırmayın.

İstikrarlı Yatırımcılar: Altın, varlık dağılımının bir parçası olarak sorun değil, ama aşırı yoğunlaşmamak lazım. Daha akıllıca bir strateji, uzun vadeli tutarken kısa vadeli dalgalardan yararlanmak ve böylece kazancı artırmaktır — ancak bu deneyim ve risk kontrol yeteneği gerektirir.

Temel Hatırlatma: Altın dönemi çok uzundur (değer koruma on yıllık bir seviyede gerçekleşir), bu süre zarfında iki katına çıkabilir veya yarı yarıya düşebilir. Tüm yumurtaları aynı sepete koymayın.