Прогноз ціни на золото 2025-2030: Чому $3,000 цього року може бути консервативною оцінкою

Спот золото тільки що досягло нових історичних максимумів у всіх основних світових валютах на початку 2024 року — не лише в USD. Це справжній сигнал, на якому більшість аналітиків спить.

Налаштування: Три роки підготовки

Історично, ралі золота зазвичай починаються повільно і різко прискорюються наприкінці. Останній бичачий ринок проходив кілька фаз протягом років, а не місяців. На основі 50-річного графіка ми спостерігаємо завершення десятирічної формації чашки з ручкою (2013-2023). Це той вид патерну, який зазвичай передує стійким, багаторічним висхідним трендам.

Наші цілі:

• 2024: Пік ~$2,600 ✓ (вже досягнуто)
• 2025: 3 100 $ як ймовірна ціль
• 2026: Рух до $3,900
• 2030: $5,000 - це приблизна сума

Що насправді впливає на золото: очікування інфляції (, а не шум пропозиції/попиту )

Забудьте про дебати попиту/пропозиції. Справжній драйвер? Очікування інфляції через ETF TIP. Золото та TIP слідкують один за одним з вражаючою послідовністю. Один розбіжність за 50 років даних = виняток, що підтверджує правило.

Ось у чому справа: TIP наразі дотримується довгострокового висхідного каналу, що означає, що реальні очікування інфляції зростають. У поєднанні з зростанням M2 і стабільними збільшеннями CPI ви отримуєте постійний тиск на золото - не вибуховий, але безперервний.

Перевірка кореляції: Золото також дивно корелює з S&P 500 через очікування інфляції. (Вибачте, «золото сяє під час рецесій» — дані говорять про інше.)

Два провідних індикатора, на які варто звернути увагу

1. Валютні та облігаційні ринки

• EUR/USD виглядає конструктивно бичачим в довгостроковій перспективі → сприятливо для золота
• Довгострокові облігації США з терміном погашення 20 років досягли максимуму в середині 2023 року → зниження дохідності підтримує золото

2. Позиціонування ф'ючерсів COMEX

• Комерційні трейдери утримують величезні чисті короткі позиції (“індикатор придушення цін”)
• Це обмежує вибуховий зростання в короткостроковій перспективі, але м'який ріст абсолютно можливий

Інституційний консенсус проти нашого прогнозу

Більшість великих банків (Goldman, UBS, BofA, Citi, JPMorgan) групуються навколо $2,700-$2,800 на 2025 рік. Це консенсусна торгівля.

Ми прогнозуємо $3,100—приблизно на 10-15% більше оптимістично. Чому? Графічні патерни на 50-річних і 20-річних часових рамках є агресивно оптимістичними, динаміка M2/інфляції наростає, а позиціонування інституцій свідчить про те, що потенційний ріст ще не повністю врахований.

Справжній висновок

Це не ситуація спекуляції. Це багаторічна переоцінка. Золотий курс, що перевищує ATH у всіх світових валютах одночасно на початку 2024 року, був сигналом підтвердження. Інституційні кошти визнають, що інфляція не зникне так швидко, як ринки оцінювали це минулого року.

Спростити бичачу тезу: Виникає лише у випадку, якщо золото впаде і залишиться нижче $1,770 (крайня малоймовірність).

Бонус: Срібло може стати гарячим пізніше в цьому циклі. Історично, срібло прискорюється на другій фазі бичачого ринку золота — цілі понад $50/унція є розумними до кінця десятиліття.