Recentemente, o mercado divulgou uma notícia bombástica: sinais de que 20 trilhões de dólares podem entrar no mercado a partir de políticas nos Estados Unidos. Este número merece uma reflexão — é aproximadamente equivalente ao produto interno bruto de um ano na China, e mais de cinco vezes o valor total de mercado das criptomoedas globais. Em suma, a escala desta onda de capital é tão grande que, com este contraste, podemos perceber claramente o seu impacto.

A história tende a se repetir. Basta revisar os registros para ver que, em 2017, assim que surgiram expectativas de retorno de dólares para os EUA, o Bitcoin experimentou uma valorização superior a 1300%, e os investidores que entraram naquele ano provavelmente ainda estão relembrando aquele período de alta. Ainda mais impressionante foi 2020, quando uma rodada de estímulos econômicos de trilhões de dólares foi implementada, levando o BTC de 3800 dólares para 69000 dólares, um aumento de valor que deixou todos de queixo caído. Os exemplos históricos estão aí, então qual é a regra? Sempre que há uma liberação massiva de liquidez, o mercado de criptomoedas não é o último a reagir, mas frequentemente o primeiro a explodir.

No entanto, o mercado de criptomoedas de hoje já não é mais o mesmo de antes. As portas para ETFs estão abertas, os planos de custódia institucional estão amadurecendo e sendo implementados, e o quadro regulatório também está sendo continuamente aprimorado — para ser honesto, os canais de entrada estão muito mais acessíveis do que antes. O que isso significa? Assim que o capital começar a fluir, as barreiras de entrada praticamente desaparecem.

A mudança mais fundamental reside na lógica de avaliação, que foi completamente revolucionada. O setor financeiro tradicional foca em indicadores como o índice P/L e fluxo de caixa, mas na era da liquidez predominante, as regras do jogo mudaram — agora, o que importa é a eficiência de suporte de liquidez e a força do consenso. Sob essa nova lógica, o Bitcoin mantém sua posição como ouro digital, enquanto o Ethereum, devido às suas funções de camada de liquidação, capacidade de gerar rendimento e sua vasta rede ecológica, se assemelha a um "recipiente de capital" altamente eficiente, podendo até se tornar o maior vencedor desta onda de mercado.

Para ser mais realista, mesmo que apenas uma pequena parte dos 20 trilhões de dólares seja direcionada ao setor de criptomoedas, isso será suficiente para desencadear uma alta épica. Com essa riqueza diante dos olhos, a questão não é se a alta virá, mas se o mercado de criptomoedas será capaz de aproveitar essa oportunidade, e como os investidores irão agir — se irão estender a mão para agarrar ou ficar na margem, observando de longe.