Deribit зустрічає найбільшу в історії дату закінчення терміну дії біткойн-опціонів. Станом на 26 грудня 2025 року номінальна вартість контрактів, що закінчуються, досягає 23,6 мільярдів доларів — ця цифра яскраво ілюструє, наскільки ринок цінує цей момент.

Згідно з розподілом відкритих контрактів, учасники ринку явно схильні до бичачих очікувань. Величезна кількість колл-опціонів зосереджена в ціновому діапазоні від 100 000 до 118 000 доларів, тоді як позиції пут-опціонів є відносно слабкими і більш розподіленими. Така асиметрична структура позицій відображає поточний оптимізм ринку.

Але це також означає накопичення ризиків. Як тільки наближається дата закінчення, тиск від гами-хеджування неминуче зросте. Продавці опціонів для хеджування ризику відкритих позицій будуть здійснювати зворотні операції на спотовому ринку — це безпосередньо підвищить волатильність ринку і створить більше простору для зниження ціни біткойна.

Інакше кажучи, не дозволяйте недавньому зростанню затьмарити вашу оцінку ситуації. У цей часовий проміжок спотовий ринок може зіткнутися з більшою невизначеністю.