87 % de tarification « aucun changement » n’est pas de la confiance - c’est une resignation

L’inflation n’a pas été maîtrisée. Les conditions financières ne se sont pas encore suffisamment assouplies.
Powell n’a aucune incitation à céder prématurément.

Ce qui est intéressant, c’est l’asymétrie :
tout le monde attend une baisse, personne n’est positionné pour une déception.

Si janvier passe sans mouvement, la véritable réaction ne sera pas les taux - ce sera le dénouement de toutes les narratives d’« pivot précoce ».

Les marchés ne s’effondrent pas lorsque l’actualité est mauvaise.
Ils craquent lorsque l’espoir s’éteint silencieusement.