Bitcoin застряг у зоні консолідації, оскільки інвестори, що перебувають у збитках, сприяють розподілу активів

Спроби відновлення Bitcoin продовжують стикатися з перешкодами через постійний потік продажів, що походить від трейдерів, які зазнають значних збитків. У середу BTC почав ралі з приблизно $86 300, короткочасно досягнувши $90 200, але швидко відступив — знівелювавши майже 4,6% внутрішньоденного зростання і залишивши биків розчарованими напередодні кінця року. Поточна цінова дія біля $86 600 відображає глухий стан між бичачими позиціями на деривативних ринках і агресивними продажами на спотовому ринку, що є характерною для ринків з низькою ліквідністю, типових для святкового періоду.

Проблема втрат: коли рівень беззбитковості стає опором

Основна проблема, що блокують стабільний зростаючий рух, полягає у триманні у глибокому мінусі. За даними аналітики Glassnode, існує щільний кластер пропозиції між $93 000 і $120 000 — це точки входу, де поточні власники або прагнуть вийти майже без збитків, або мінімізувати реалізовані втрати. Ця психологічна цінова зона перетворюється на стелю щоразу, коли Bitcoin наближається до неї, оскільки капітуляційні продажі посилюються.

Негайна технічна картина показує, що BTC знаходить підтримку біля $81 500, що приблизно відповідає справжній середній ціні придбання активу. Однак, стійкість цього рівня залишається під питанням через поточний розподіл. Для суттєвого ралі аналітики вважають, що Bitcoin потрібно рішуче прорватися через $95 000 і остаточно повернути $101 500 — поріг беззбитковості короткострокових тримачів — щоб сигналізувати про справжню купівельну впевненість.

Деривативи сприяють хибним проривам, продажі на спотовому ринку підтверджують слабкість

Неуспішне ралі у середу ілюструє важливу проблему мікроструктури ринку: зростання відкритого інтересу і позитивний потік безперервних ф’ючерсів створили початковий імпульс, але повернення майже повністю зумовлене продажами на спотовому ринку. Це розрив вказує на відсутність органічного, стабільного попиту з боку реальних учасників ринку. Трейдери з довгостроковими ф’ючерсами можуть гонитись за імпульсом, але реальні власники монет ліквідовують позиції, а не накопичують їх на цих рівнях.

Ринок безперервних ф’ючерсів здається відокремленим від настроїв у грошовому ринку, що є тривожним розходженням, яке часто передує більш різким розворотам. Коли ралі з використанням кредитного плеча постійно не тримається, це свідчить про слабку фундаментальну впевненість серед учасників спотового ринку.

Ліквідність у святковий період посилює волатильність

Під час підходу до кінця року Bitcoin функціонує в умовах структурної неспроможності: зменшена глибина ринку дозволяє меншим потокам ордерів викликати значні коливання цін. Швидке ралі на 4,6%, яке зникло за кілька хвилин, є класичним прикладом поведінки ринку з низькою ліквідністю. Без суттєвого інтересу з боку покупців будь-який імпульс може різко змінитися.

Цей фон з низькою ліквідністю означає, що процес відкриття цінових рівнів ідентичності стає спотвореним, а технічні рівні, які мають триматися, можуть руйнуватися при мінімальних продажах. Трейдерам слід очікувати подальшої турбулентної і безнаправленої цінової дії до початку січня.

Що може розблокувати ситуацію?

Раян Юн, старший аналітик у Tiger Research, стверджує, що «значне проривання вгору для Bitcoin малоймовірне до завершення 2025 року за існуючого песимістичного настрою». Однак він зазначає один потенційний каталізатор: позитивні дані CPI можуть викликати короткострокове ралі відновлення, якщо ринки зсувуться у бік очікувань щодо зниження інфляції, що потенційно забезпечить короткочасний притулок від тиску продажів.

Поки що Bitcoin залишається між захисними позиціями у деривативах, що прагнуть швидко отримати прибуток, і методичними продажами на спотовому ринку від власників, які прагнуть зменшити або відновити збитки. Поки зона пропозиції втрат не буде поглинена або ринкові настрої не зміняться кардинально, очікуйте, що BTC торгуватиметься обережно в межах свого встановленого діапазону, з більш ймовірними тестами нижчих рівнів підтримки, ніж спробами вибухового прориву.