Від арешту Мадуро до ралі 148%: так пояснюється спекулятивна лихоманка на біржі Венесуели

Джерело: Yellow Оригінальна назва: Від арешту Мадуро до ралі на 148%: так пояснюється спекулятивна лихоманка на біржі Венесуели

Оригінальне посилання: Ринок акцій Венесуели стрімко зросла за тижні після затримання президента Ніколаса Мадуро, тоді як інвестори швидко коригують ціну країни на основі очікувань політичних змін і можливого полегшення санкцій, більше ніж на будь-яке покращення економічних фундаментів.

Згідно з виділеними даними, фондовий ринок Венесуели піднявся приблизно на 73% з моменту, коли Мадуро був взятий під охорону.

Ралі ще більше прискорюється, якщо його вимірювати з 23 грудня, коли зросився тиск на уряд Мадуро, і ринок піднявся приблизно на 148% за цей період.

Масштаб і швидкість руху вказують на спекулятивний сплеск, викликаний політичними очікуваннями, а не короткостроковими змінами у зростанні, прибутках або макроекономічній стабільності.

Ринки реагують на політичний шок, а не на економічну реформу

Ралі відбувається одразу після драматичного політичного розколу.

Затримання Мадуро і його переведення до США ознаменували собою вирішальний розрив у довготривалій структурі влади у Венесуелі, що спричинило переоцінку санкцій, замороження активів і майбутнього доступу країни до глобального капіталу.

Інвестори, здається, враховують у цінах можливість переходу після Мадуро, включаючи потенційне пом’якшення американських і міжнародних санкцій, які ізолювали венесуельську фінансову систему протягом років.

Ринки акцій, довго обмежені політичним ризиком і контролем капіталу, реагують на раптове усунення ключової невизначеності, що важила на вартість активів.

Аналітики зазначають, що ці ралі часто відображають ставки на сценарії зміни режиму, а не довіру до поточних умов.

Венесуела досі стикається з глибокими структурними труднощами, серед яких інфляція, погіршення інфраструктури та обмежений доступ до іноземних інвестицій.

Санкції та доступ до капіталу у центрі спекулятивного руху

Рух ринку узгоджується з попередніми аналізами, які підкреслювали, як великі запаси нафти і природного газу Венесуели можуть здобути стратегічне значення, якщо зміняться політичні умови.

Інвестори у ринок акцій, здається, готуються до сценарію, за якого венесуельські активи знову інтегруються у світові ринки, звільняючи цінність, яка залишалася заблокованою через санкції і ризик управління.

З кінця грудня, коли президент Дональд Трамп посилив тиск на уряд Мадуро, зросли очікування щодо застосування санкцій і майбутнього напрямку політики.

Зараз ринки діють під припущенням, що політичний курс Венесуели суттєво змінився, навіть коли формальні переходи залишаються невизначеними.

Нестійке ралі, викликане очікуваннями

Досвідчені спостерігачі ринку попереджають, що ралі, пов’язані з політичними переломами, зазвичай є волатильними.

Хоча скасування довготривалої політичної обмеженості може спричинити сильний спекулятивний рух, стабільні прибутки зазвичай вимагають конкретних кроків, таких як законодавчі реформи, надійні рамки управління та чіткі графіки пом’якшення санкцій.

Поки що, бум на біржі Венесуели відображає швидкість, з якою капітал може переорієнтуватися при зміні глибоко вкоріненого політичного ризику.

Це також підкреслює, наскільки активи Венесуели були вже враховані з огляду на управління і санкції, а не лише через економічні чинники.

Найширший висновок полягає в тому, що ринки рухаються швидше за політику.

Ціни на акції вже працюють з наративом «після-Мадуро», навіть коли майбутнє інституційне і економічне Венесуели залишається невирішеним.

У цьому сенсі, ралі є менш вердиктом щодо відновлення і більше — реальним часом показником того, наскільки політичний ризик був центральним для оцінки Венесуели і наскільки швидко цей ризик переоцінюється після затримання Мадуро.