في الوقت الحالي، كيف تكشف عن "فقاعة" الذكاء الاصطناعي؟ - منصة تبادل العملات الرقمية المشفرة الآمنة والموثوقة

مؤخرًا، تراجعت أسهم الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي بسبب عمليات التمويل المتكررة من قبل الولايات المتحدة، حيث تعرضت لضربة قوية نتيجة لعدم رؤية عوائد على الاستثمارات العالية وعدم وجود سيولة في السوق العالمية.

تغيير الشركات الكبرى في CSP إلى استهلاك الأصول، وتدفقات النقد، ونسبة الإنفاق الرأسمالي إلى الإيرادات أصبحت مرتفعة جدًا، وقد ذكرت ذلك منذ منتصف العام الماضي، لكن السوق تجاهل ذلك في ذلك الوقت، واستمر في الدفع بقوة نحو الذكاء الاصطناعي، والآن يُعاد الحديث عنها بشكل مكثف، والسبب الرئيسي هو نفسه تمامًا كما كان آنذاك، وهو عدم وجود أرباح تتوافق مع الإنفاق الرأسمالي أو تطبيقات ناجحة وشائعة.

بصراحة، السوق يعتقد أن الفقاعة هي أن التكاليف مرتفعة جدًا، ولكن من غير الممكن أن يتوقف الجميع عن الاستثمار في الذكاء الاصطناعي تمامًا، وبدلاً من التنبؤ غير الواقعي بموعد انهيار الإنفاق الرأسمالي أو ظهور التطبيقات الناجحة، من الأفضل دراسة اتجاهات الصناعة الحالية لفك لغز “فقاعة” الذكاء الاصطناعي.

كيف نحل هذه المشكلة؟
الجواب هو خفض التكاليف، فكل اتجاه تطوير تقني يتطلب بشكل حتمي انخفاضًا مستمرًا في التكلفة لكل وحدة، وإلا فلن يكون هناك انتشار.

من الهاتف المحمول الكبير إلى الهاتف الصغير ثم إلى الهواتف الذكية، ومن الإنترنت إلى الإنترنت المحمول، كلها اتبعت هذا النهج.

إذن، أين تكمن أكبر مشكلة حالياً في الذكاء الاصطناعي؟
التكاليف العالية للإنفاق الرأسمالي ونقص الكهرباء، وهو ما يترجم إلى غلو أسعار وحدات معالجة الرسوميات (GPU) واستهلاك كبير للطاقة، فكيف نحل هذه المشكلة؟
هناك مساران رئيسيان:

أولاً،
خفض تكلفة أنظمة بطاقات الحوسبة (السيرفرات):

(1) تطوير شرائح خاصة بنا،
وأمثلة على ذلك هي جوجل، التي تتمتع بسيولة نقدية وفيرة، وتملك نظام بيئي مغلق، وتعد من بين المقاتلين المتمرسين في المجال، وأصبحت استثمارًا أخيرًا من قبل جيلر لاري، وهو استثمار منطقي.

ومن خلال الجدول أدناه، يمكن ملاحظة أن تكوين TPU7 من جوجل لا يزال جيدًا، حيث أن أداؤه يعادل تقريبًا B300، ولكن من حيث السعر، فإن شراء بطاقة B300 يمكن أن يوفر أربع وحدات TPU7، لذلك، بحلول عام 2026، من المتوقع أن تصل شحنات TPU إلى أربعة ملايين وحدة، تقريبًا تتماشى مع توقعات شحنات روبين في عام 2026.

ويؤثر ذلك على الصناعة، فإذا وصلت حصة السوق للبطاقات العامة (GPU) والبطاقات الخاصة بنا إلى نسبة 1:1 على المدى الطويل، فهذا يعني أن نفس الإنفاق الرأسمالي يمكن أن يحقق حوالي 1.5 ضعف القدرة الحسابية والتخزينية السابقة.
وهذا ينطبق أيضًا على منتجات مثل وحدات الضوء (光模块)، حيث زيادة عدد البطاقات تعني زيادة الطلب على المنتجات المرافقة.

(هذه الفقرة كتبتها في 7 سبتمبر، قبل انفجار سوق التخزين، ويمكن مراجعة محتواها آنذاك)

(2) تقسيم بطاقة GPU التقليدية إلى نوعين: بطاقة استنتاج (Inference) وتدريب عميق، باستخدام خطة ذاكرة ذات توازن بين عالية ومنخفضة،
مثل مجموعة Rubin+CPX من إنفيديا، وسلسلة شرائح昇腾950pr+950dr، وهي أمثلة على ذلك،
ويمكن استخدام نفس الشريحة في الجزء المنطقي، ولكن عبر استخدام تكوينات مختلفة للذاكرة لتقليل التكاليف،
مثل تكلفة 288G HBM4 التي وصلت إلى أكثر من 30,000 يوان، بينما قد تكلف 288G GDDR7 حوالي 15,000 يوان،
ويمكن أن يقلل المعالجة الخفيفة للنصوص من تكلفة بطاقة الاستنتاج بشكل كبير، مما يتيح نشر المزيد من البطاقات للاستنتاج.

أما بطاقة昇腾950pr، فهي حل استنتاج عالي النطاق غير تقليدي من نوع HBM، وهو ابتكار محلي، ولم يُعلن رسميًا بعد، لذا لا يمكن مناقشته علنًا، لكن من المحتمل أن يكون معروفًا داخل الصناعة.

ثانيًا،
خفض استهلاك الطاقة للخوادم:

وقد أُشير إلى ذلك في الأخبار هذا الأسبوع،
حيث قررت إنفيديا مؤخرًا استبدال ذاكرة الخوادم المستخدمة عادةً في الخوادم، من DDR5 (الجيل الخامس من الذاكرة ذات معدل البيانات المزدوج) إلى LPDDR5X، وهي نوع من الذاكرة المستخدمة في العديد من الهواتف الرائدة.

أما بالنسبة لتوفير الطاقة في شرائح الذكاء الاصطناعي المحلية،
فكما تفعل كوالكوم، فهي أكثر جرأة من إنفيديا،
حيث تستخدم LPDDR لتوفير الطاقة في وحدة المعالجة المركزية،
ونحن نركز على تخفيض استهلاك الطاقة في ذاكرة وحدات المعالجة الرسومية (GPU)،
ولا يمكن الكشف عن المزيد، ولكن يمكن القول إنك تفهم الأمر.

بالإضافة إلى ذلك، يتم استبدال التبريد الهوائي في الخوادم بالتبريد السائل،
وهذا واضح جدًا،
فالتبريد هو أحد النقاط الرئيسية لاستهلاك الطاقة.

باختصار،
سيشهد القطاع العديد من التحولات الهيكلية، وهذه المراحل لا تزال تمثل فرصًا كبيرة في المستقبل.

أما التخزين، فقد شهدت هذا الأسبوع أيضًا أداءً سيئًا،
الأول هو مشكلة السيولة،
والثاني هو التوسع الكبير في إنتاج الذاكرة.

أولاً،
شركة هايتشي وسامسونج أنشأتا قدرات إنتاج جديدة فقط في M15X وP4،
أما باقي القدرات فهي تحويل قدرات قديمة من عمليات تصنيع DDR4/LPDDR5،
وبالتالي فهي ليست قدرات جديدة حقيقية،
والعنوان المبالغ فيه حول توسعة XX بمقدار 8 أضعاف هو مجرد لعبة كلامية،
أولاً، عملية التصنيع المتقدمة 1C كانت صغيرة أصلاً،
وثانيًا، أكثر من 50% من القدرات هي ترقية لخطوط الإنتاج القديمة،
والزيادة الإجمالية في الحجم محدودة.

وستتمكن من تنفيذ هذه التوسعات بعد النصف الثاني من عام 2026،
بل وربما في 27-28،
ويجب أن تتوافق مع الطلب السوقي،
وتحافظ على سعر DRAM عند مستوى مرتفع نسبيًا،
وتوسع المبيعات لتلبية الطلب،
وهذا ما تسعى إليه الشركات المصنعة للتخزين،
لتحقيق هوامش ربح عالية طويلة الأمد مماثلة لـ HBM،
وزيادة الحجم والسعر معًا.

نظرًا لسيطرة ثلاث شركات رئيسية على سوق DRAM، وهي سامسونج، وميموري، وهايتشي،
ويُقال إن شركتين من الشركات الكورية تتعاونان في السوق،
ويجب الانتباه إلى أن الأسعار الفورية التي يراها الجميع أقل بكثير من أسعار الشركات المصنعة،
حتى لو انخفض سعر السوق إلى النصف، فإن السعر الذي تبيعه الشركات لا يزال أقل بنسبة 50% من السعر الفوري.

ومن خلال التوسع من HBM إلى الذاكرة العامة،
ارتفعت نسبة أعمال الذكاء الاصطناعي بشكل كبير،
وقد حان وقت “لحظة الضوء” لزيادة الأسعار والحجم في سوق التخزين.

وقد أصدرت البنوك الأمريكية تقريرًا يصف الوضع الحالي بالمحرج،
حيث توجد خلافات كبيرة بين المشترين،
فالباحثون يتوقعون ارتفاع الطلب على التخزين،
لكن مديري الصناديق يخشون أن يكونوا ضحايا استلام الأعباء،
وببساطة، الجميع يعتقد أن الأمر على ما يرام،
لكن من يدير الأموال يخشى،
ويجب الانتظار حتى ينتهي السوق الثانوي من القاع قبل أن يشتري مرة أخرى.