Les revenus de Telegram ont augmenté de 65 % : comment l'écosystème cryptographique redéfinit-il la stratégie commerciale du géant des réseaux sociaux ?

2025 年上半年，Telegram 的营收达到了惊人的 8.7 亿美元，较去年同期的 5.25 亿美元飙升了 65%。

这个增长的核心驱动力源于其生态内加密货币 Toncoin (TON) ，与 TON 相关的独家协议贡献了约 3 亿美元的收入，占其总营收的三分之一。

01 Chiffre d’affaires en hausse et objectifs annuels

Les performances financières de Telegram connaissent une accélération sans précédent. Selon des données financières non auditées rapportées par le Financial Times, cette plateforme de messagerie conviviale pour la cryptographie a réalisé un chiffre d’affaires de 8,7 milliards de dollars au premier semestre 2025.

Ce chiffre représente une croissance de 65 % par rapport à la même période en 2024, affichant une vitesse de croissance impressionnante.

Cette entreprise, entièrement détenue par son fondateur Pavel Durov, a fixé un objectif ambitieux de 20 milliards de dollars de revenus pour l’ensemble de l’année 2025. En tenant compte des 8,7 milliards déjà réalisés au premier semestre, cela implique de générer 11,3 milliards de dollars au second semestre pour atteindre cet objectif annuel.

Le processus de monétisation de la société semble s’accélérer. En comparant avec le chiffre d’affaires annuel de 14 milliards de dollars et un bénéfice net de 540 millions de dollars en 2024, Telegram était encore en déficit de 173 millions de dollars en 2023. Cette transition d’une perte importante à une rentabilité significative marque le succès de la stratégie de monétisation de la plateforme.

02 Moteur de croissance : la monétisation de l’écosystème cryptographique

Les données financières montrent que la croissance de Telegram bénéficie en grande partie de son intégration profonde avec l’écosystème cryptographique. Sur le premier semestre, les 8,7 milliards de dollars de revenus proviennent d’environ 3 milliards de dollars issus de ce que l’on appelle des « accords de partenariat exclusifs », étroitement liés à la cryptomonnaie Toncoin (TON) dans l’écosystème Telegram.

Cela signifie que les revenus générés par les activités liées à TON peuvent désormais rivaliser avec des sources de revenus traditionnelles telles que la publicité et les abonnements.

En plus de ces accords exclusifs, d’autres lignes de revenus de Telegram connaissent une croissance robuste. Les abonnements premium ont contribué à hauteur de 2,23 milliards de dollars, tandis que les revenus publicitaires ont augmenté pour atteindre 1,25 milliard de dollars.

Il est également important de noter que le marché Fragment de Telegram et diverses achats in-app dépendent fortement de TON pour le règlement, renforçant ainsi le lien entre la société et l’écosystème cryptographique.

La base d’utilisateurs de la plateforme continue de s’élargir, dépassant désormais 1 milliard d’utilisateurs actifs mensuels, dont environ 500 millions sont actifs quotidiennement. Le nombre d’abonnés payants est passé de 4 millions à la fin 2023 à 15 millions, témoignant d’une forte reconnaissance des services à valeur ajoutée par les utilisateurs.

03 La logique cryptographique derrière la perte nette

Malgré des performances de revenus solides, Telegram a enregistré une perte nette de plus de 220 millions de dollars au premier semestre 2025, en contraste marqué avec un bénéfice net de 334 millions de dollars à la même période en 2024.

Ce changement brutal, passant de la rentabilité à la perte, est principalement dû à la dépréciation des actifs en Toncoin détenus par la société.

Selon les données de CoinGecko, le prix de Toncoin a chuté d’environ 69 % durant 2025. Cette forte dévaluation a contraint Telegram à réduire la valeur comptable de ses actifs cryptographiques, se traduisant par une perte importante dans ses finances.

Ironiquement, la vente massive par Telegram elle-même pourrait être l’une des raisons de la chute du prix de TON. La société a révélé avoir vendu pour plus de 450 millions de dollars de jetons TON au cours de l’année. Selon les données du marché au moment du rapport, cette vente représentait environ 10 % de la capitalisation totale de TON, estimée à 4,6 milliards de dollars.

Au 30 juin, la valeur totale des actifs numériques de la société est passée de 1,3 milliard de dollars il y a un an à 787 millions de dollars, une baisse principalement due à la vente de jetons et à la chute des prix.

04 Risques, défis et perspectives d’introduction en bourse

Telegram, tout en profitant des revenus générés par l’écosystème cryptographique, fait face à une série de risques et de défis. Environ 500 millions de dollars d’obligations d’entreprise ont été gelés en Russie en raison des sanctions occidentales contre la Russie.

Bien que le porte-parole de Telegram ait indiqué que ces obligations ont été émises en 2021 et que la société « ne dépend pas de la Russie ou du capital russe », cet incident met en évidence l’exposition de l’entreprise aux risques en Russie.

Ces dernières années, Telegram a émis plusieurs obligations, notamment en mai 2025, une obligation convertible de 1,7 milliard de dollars. Parmi ses soutiens figurent des géants de l’investissement comme BlackRock et le fonds souverain d’Abu Dhabi, Mubadala. Selon les rapports, la société a racheté la majorité des obligations arrivant à échéance en 2026.

Le fondateur Pavel Durov fait également face à une enquête officielle des autorités françaises, accusé de ne pas avoir suffisamment traité le contenu criminel sur sa plateforme. Cette incertitude juridique est considérée comme un obstacle clé à une éventuelle introduction en bourse de Telegram.

Une collaboration avec xAI — intégrant le chatbot Grok dans la plateforme et partageant les revenus — pourrait offrir de nouvelles opportunités de croissance pour Telegram, bien que les termes précis n’aient pas encore été divulgués.

05 Perspective Gate : l’interaction entre l’écosystème cryptographique et le marché des échanges

Pour les traders et investisseurs sur Gate, le rapport financier de Telegram offre un exemple précieux d’intégration entre l’écosystème cryptographique et les activités traditionnelles. En tant que principale plateforme sociale conviviale pour la cryptographie à l’échelle mondiale, sa stratégie de monétisation influence directement la direction du marché cryptographique.

Actuellement, le prix de transaction de Toncoin (TON) est d’environ 1,93 dollar, bien qu’il ait fortement chuté par rapport à son sommet historique de 8,25 dollars, il a tout de même augmenté de plus de 60 % en un an. Cette volatilité des prix reflète pleinement l’incertitude élevée du marché cryptographique.

Il est également important de noter que le rapport financier de Telegram met en lumière les défis communs auxquels font face les projets cryptographiques : la dépendance excessive à un seul actif. Lorsque un tiers du chiffre d’affaires total de la société est directement lié à la performance du prix de TON, la volatilité du marché amplifie l’impact sur la situation financière de l’entreprise, ce qui sonne l’alarme pour tous les projets cryptographiques fortement liés à leur propre token.

Pour les traders qui suivent ce secteur, il est crucial de surveiller en temps réel les prix de TON et des projets liés sur la plateforme Gate. Les outils d’analyse et les données en temps réel fournis par la plateforme aident à prendre des décisions plus éclairées.

La stratégie de monétisation de Telegram confirme également le potentiel énorme du modèle « social + finance ». À mesure que davantage de plateformes sociales explorent des méthodes similaires de monétisation, le rôle de la cryptomonnaie comme vecteur de valeur sera encore renforcé, ce qui pourrait générer de nouvelles opportunités de trading et de tendances de marché.

06 Conclusion

Les performances financières de Telegram au premier semestre 2025 présentent un tableau contradictoire mais stimulant. D’un côté, un chiffre d’affaires de 8,7 milliards de dollars et une croissance annuelle de 65 % illustrent un succès commercial considérable.

De l’autre, une perte nette de plus de 220 millions de dollars révèle l’impact significatif de la volatilité des actifs cryptographiques sur ce modèle d’affaires émergent.

Pour atteindre l’objectif annuel de 20 milliards de dollars, Telegram doit générer 11,3 milliards de dollars au second semestre, ce qui exige de maintenir la dynamique de croissance actuelle tout en diversifiant ses sources de revenus.

Les défis auxquels la société est confrontée ne doivent pas être sous-estimés — entre obligations gelées de 500 millions de dollars, enquête en France contre Durov, et dépendance excessive à l’écosystème TON, plusieurs facteurs de risque s’entrelacent, rendant l’avenir en bourse de Telegram incertain.

Pour les observateurs et acteurs du secteur cryptographique, le cas Telegram offre une leçon concrète sur la façon d’équilibrer innovation, croissance et risques. À mesure que la fusion entre plateformes sociales et écosystèmes cryptographiques s’approfondit, des modèles commerciaux similaires pourraient devenir plus courants, et le succès ou l’échec de Telegram servira de précieux enseignement pour l’ensemble du secteur.

Dans l’univers cryptographique, la diversification du portefeuille et une évaluation rigoureuse des risques restent les piliers d’une participation à long terme dans cette innovation.