Không chắc chắn về thuế đang làm rung chuyển các thị trường toàn cầu một cách đáng kể. Sau những căng thẳng thương mại mới tập trung vào các chiến lược đòn bẩy địa chính trị, cổ phiếu châu Âu đang chịu thiệt hại trong khi kim loại quý đang phá vỡ các mức kháng cự—vàng và bạc vừa đạt mức cao kỷ lục mới. Hành vi chạy đến nơi an toàn kiểu này thường báo hiệu mối quan ngại thực sự về các khó khăn kinh tế phía trước.

Trong khi đó, bức tranh lạm phát của Khu vực Euro đang cải thiện, giảm xuống dưới mục tiêu của ECB. Đó là điểm sáng, nhưng không nhất thiết làm giảm áp lực lên tăng trưởng. Sự kết hợp giữa bất ổn chính sách thương mại, biến động tiền tệ trong euro, và điều kiện tài chính thắt chặt là những yếu tố đáng theo dõi chặt chẽ đối với những ai theo dõi hiệu suất đa tài sản và chu kỳ thị trường. Khi cổ phiếu giảm và kim loại tăng cùng lúc, thường có nghĩa là các nhà đầu tư đang phòng hộ chống lại các rủi ro vĩ mô rộng lớn hơn.