今天市场很平淡，毕竟大饼没大涨也没大跌，有时候没有消息也是一种好消息吧。毕竟才经过10.11和昨天的大跌，走到现在也算是实打实的三针探底了。以往这种级别的大跌基本需要一个月以上的时间来修复（比如2-4月那次大跌）。但我们也清楚，现在市场无非是在等待老美政府重新开门的消息罢了，一旦两党谈妥开门，相信市场会迅速反弹，而现在就是逢低布局的时刻。
除此以外，其实今天最高法对川普关税的判决还是需要关注一下的。只是关税话题已经炒老了，而且对市场影响较小，所以没有引发广泛的关注度。
我们都知道川普这个任期三权合一，在最高法也是占据优势，本来这种判决可以说是毫无悬念。但这次连保守派大法官都开始质疑总统能不能用“紧急状态”无限外延自己的贸易权力了。
保守派大法官们不是在反关税，而是试图在已经失衡的三权分立框架下重新找到平衡。如果总统可以随便宣布“紧急状态”→ 就可以绕开国会征税。这等于把美国最核心的国会财政权直接让渡给行政权。
如果允许川普这样玩，下一个总统（民主党）也能宣布“气候紧急状态”、对“所有高排放国家征税”。美国宪制传统根本无法承受这种连锁反应。
但对于川普来说，他把关税这件事称为“生死攸关”。因为在美国当前的财政状况下，关税收入已经成为了财政支柱。尤其在政府停摆+赤字创新高背景下，退还关税是美财政部无法承受的风险。
所以现在的情况是：如果川普败诉 → 关税风险溢价下降 → 美债收益率下行

以太坊目前盘面上看处于关键阻力位附近运行，凌晨反弹3480附近后一路回撤，技术面显示短期动能增强并形成看涨共振信号，但成交量较低且趋势指标仍处于空头排列，整体市场趋势尚未明朗。阻力位的突破与否将成为决定后续方向的关键中期仍承压，所以思路上逢高做空为主。
以太：3434空，下看3384，防守40点
 
#BTC #ETH

昨天的“黑色星期二”，标普与纳指创一个月最大跌幅，比特币失守10万美元，市场看似恐慌，实则在倒逼政治，未必是坏事。回想今年 4 月 7 日那次极端行情，当时也是美股暴跌引发政治压力，最终逼得川普在关税谈判上 TACO，顺势达成阶段性停战。
现在的情况很相似，华尔街的恐慌并非仅仅是情绪波动，而是对“财政吸血+政治失能”的现实投票。一旦市场的抛售演化为 财富效应反噬。例如养老金账户缩水、民调压力上升。川普团队往往会迅速转向务实路线：先稳市场，再谈原则。

聊聊昨晚的cpi数据：1、数据接轨让市场松一口气，此次四项细分数据均低于预期特别是cpi及核心cpi环比都还低于8月前值，不仅让市场对于12月份降息的预期提升，也部分打消了市场担心8月关税普遍升级导致通胀又再度失控的担忧。而且是之前两个月符合预期之后，又开始低于预期，是一个好的信号。
2、再看进一步细分数据，家庭用品、音频设备、服饰、体育用品等商品价格同比还是在走强，但是住房通胀的这个通胀三成多权重则环比走低，部分抵消了商品通胀的走强。
3、号称“美联储通讯社”的nick认为昨晚cpi的意义在于：
“9月CPI数据对美联储的意义是：它可能会削弱美联储鹰派对10月或12月降息的抵制。
周五发布的CPI报告可能使美联储下周继续降息，并在之后的会议上维持再次降息的温和倾向。今年夏末，美联储判断近期劳动力市场疲软抵消了通胀略微回落的影响，于是转向降息，9月CPI数据几乎不会改变这一判断。
最新数据显示，通胀虽然仍然高企，但并不像美联储官员在今年春季特朗普政府宣布大幅提高关税时担心的那样令人担忧。
”
4、就是很早之前聊的，在劳动力市场放缓成定局的情况下、通胀走势决定了联储后面的降息节奏。而对于币市、在之前降息预期已经很强的情况下需要更强的宽松预期驱动买方资金进入，币市跟美股的差异点在于：加密市场靠“情绪和流动性”驱动，美股靠“盈利和业绩”支撑。在没有大的宏观利空，只要美股业绩基本面还是强劲