O novo Baleia de Bitcoin Matador assegurou 100 milhões de dólares em obrigações convertíveis, com o objetivo de deter 1% da oferta de BTC.

A Matador Technologies assinou um protocolo de financiamento de 100 milhões de dólares em títulos conversíveis com a ATW Partners, para expandir sua quantidade de Bitcoin, planejando acumular 6.000 BTC até 2027, com o objetivo de longo prazo de possuir cerca de 1% do suprimento total de Bitcoin. Esta estratégia se baseia no bem-sucedido plano da Strategy. Apesar da recente flutuação intensa do mercado, a Matador finalizou o negócio em 3 de novembro, quando houve uma saída de 191 milhões de dólares em fundos de ETF ponto, destacando a grande divergência entre o diretor financeiro da empresa e os fundos institucionais na visão do mercado.

Estratégia Modo de Cópia: Os títulos conversíveis tornam-se uma nova ferramenta para as empresas acumularem Bitcoin.

O modelo de financiamento de obrigações convertíveis criado pela Strategy fornece um novo plano institucional para as empresas adquirirem Bitcoin, e a Matador Technologies é uma das novas ondas entre os seguidores.

• Estrutura de financiamento: O financiamento de 100 milhões de dólares em obrigações conversíveis da Matador, com a primeira tranche de 10,5 milhões de dólares destinada exclusivamente à compra de Bitcoin. A taxa de juro anual destes títulos é de 8%, que poderá descer para 5% após a empresa potencialmente ser listada na Nasdaq ou na Bolsa de Valores de Nova Iorque.
• Objetivo de acumulação: O objetivo de médio prazo da Matador é adquirir 1.000 BTC até 2026, alcançando 6.000 BTC até 2027, e a ambição de longo prazo é controlar cerca de 1% do suprimento total de Bitcoin.
• Vantagem estratégica: A estrutura de obrigações convertíveis permite que a empresa angarie capital sem diluir imediatamente os direitos dos acionistas. Os detentores de notas obtêm proteção contra perdas através de instrumentos de dívida e participam do potencial de ganhos ascendentes através do direito de conversão.

Acumulação firme em meio à volatilidade do mercado: Divergência nos fluxos de fundos entre grandes baleias e ETFs

Matador e Strategy executaram sua estratégia de Bitcoin durante a flutuação do mercado, o que testou suas crenças de longo prazo e revelou diferentes padrões de comportamento dos investidores institucionais.

• Crescimento contínuo da Strategy: O relatório financeiro do terceiro trimestre de 2025 da Strategy mostra que possui 640,808 BTC, representando mais de 3% do total de Bitcoin, com uma receita operacional trimestral de até 3,9 bilhões de dólares, e o valor de cada Bitcoin aumentou de 39,716 dólares em julho para 41,370 dólares em outubro.
• Divergência de comportamento: o ETF de Bitcoin em ponto nos EUA viu uma saída de 191 milhões de dólares em 3 de novembro, após uma saída de 1,15 bilhões de dólares na semana anterior. Essa retirada de fundos institucionais contrasta fortemente com os diretores financeiros das empresas - que veem a flutuação como uma oportunidade de acumulação.
• Acumulação contracíclica: Matador completou o financiamento durante um período de fraqueza do mercado, refletindo o padrão de acumulação contracíclica consistente da estratégia, ou seja, aumentar a quantidade de Bitcoin durante o período de correção de preços.

Classificação B- da S&P e a maturidade da infraestrutura de financiamento especializada

A infraestrutura financeira que apoia a estratégia de gestão de ativos em Bitcoin para empresas está a desenvolver-se de forma significativa, e a transação da Matador é um dos mais recentes exemplos dessa maturidade.

• Garantia de Colateral: Os títulos do Matador são garantidos por Bitcoin, com uma taxa de colateral de 150% do capital inicial, proporcionando proteção contra quedas para os detentores dos títulos.
• Classificação de crédito ultrapassada: A Strategy obteve uma classificação de crédito de emissor B- da S&P no terceiro trimestre de 2025, embora as agências de classificação de crédito tradicionais ainda não tenham considerado o Bitcoin como capital, este marco ampliou seus canais de financiamento institucional.
• A emergência de capital profissional: A ATW Partners participou do financiamento da Matador, indicando que surgiram provedores de capital profissional focados no financiamento de empresas de Bitcoin no mercado, marcando a evolução do modelo de gestão de ativos de Bitcoin para uma categoria de financiamento reconhecida.

As ambições estratégicas e recomendações de investimento da Matador

Matador anunciou inicialmente sua estratégia de gestão de ativos em Bitcoin em dezembro de 2024, com uma alocação inicial de 4,5 milhões de dólares, enquanto o financiamento por meio de títulos conversíveis é uma expressão de suas ambições de expansão.

• Visão de longo prazo: A Matador tem objetivos claros de acumulação e uma visão de longo prazo, tornando-se um indicador chave para acompanhar a adoção de Bitcoin em nível empresarial.
• Sugestões de operação: O sucesso do Strategy e do Matador demonstra que o modelo de convertible bonds oferece uma via institucional para as empresas listadas se exporem à flutuação do Bitcoin, sem diluir o capital próprio. Os investidores devem considerar a acumulação dessas empresas como uma forte evidência da demanda estrutural de longo prazo por Bitcoin.

Conclusão

Matador conseguiu garantir financiamento de 100 milhões de dólares em títulos conversíveis e se compromete a se tornar detentor de 1% do suprimento total de Bitcoin, o que mais uma vez prova a escalabilidade e atratividade do modelo de gestão de ativos em Bitcoin criado pela Strategy. Em meio à volatilidade de curto prazo do mercado, o comportamento de acúmulo em contracorrente dos grandes tubarões corporativos lança um voto de confiança no valor de longo prazo do Bitcoin.