Bitcoin retorna a $94,000: Um sinal de recuperação do Mercado em alta ou uma perigosa “Liquidez Mirage”?

As três verdadeiras forças motrizes por trás da recuperação do Bitcoin

À primeira vista, a subida do Bitcoin parece ser impulsionada por "notícias positivas", mas a lógica mais profunda tende a apontar para a estrutura do mercado que a impulsiona:

Primeiro, a cobertura de shorts concentrada faz o preço subir.

Anteriormente, um grande número de posições vendidas foi acumulado na faixa de $92,000–$95,000. Quando o preço subiu rapidamente, as ordens de stop-loss acionaram uma recompra em cascata, fazendo com que o mercado se acelerasse no curto prazo.

Em segundo lugar, a antecipação de cortes nas taxas de juros está a ser negociada antecipadamente.

O mercado frequentemente "negocia as expectativas de políticas seis meses à frente", o que significa que, mesmo antes de a política ser oficialmente implementada, os preços já começaram a refletir essas expectativas.

Em terceiro lugar, os chips de longo prazo permanecem estáveis.

Os dados on-chain mostram que os endereços que detêm moedas há mais de um ano não apresentaram um afrouxamento significativo, o que significa que a "pressão de venda do mercado não é pesada."

A liquidez não foi confirmada, por que o mercado ainda está cheio de riscos?

A atual maior incerteza reside no fato de que a alta é baseada em expectativas em vez de realidade.

O problema na realidade é:

• As taxas de juro globais permanecem em um nível elevado.
• A liquidez do dólar americano não retornou verdadeiramente ao alívio.
• Os mercados financeiros tradicionais continuam cautelosos na sua alocação a ativos de risco.

Neste ambiente, embora o Bitcoin tenha vantagens narrativas, falta-lhe uma "fonte de água" contínua; uma vez que o sentimento de mercado diminui, o suporte ao preço enfraquecerá rapidamente.

O nível de alavancagem está a subir silenciosamente.

Outro sinal de que se deve ter cautela é: o interesse em aberto do contrato e a razão de alavancagem estão a aumentar simultaneamente, mas o volume de negociação à vista não aumentou correspondentemente.

Isto significa:

• Mais fundos são usados para alavancar posições longas.
• O risco está concentrado no mercado de derivados.
• Uma vez que o mercado inverta, uma cascata de liquidações pode ocorrer facilmente.

A experiência histórica mostra que cada rodada de correção severa é quase sempre acompanhada por sinais de "acumulação de alta alavancagem."

Os dois caminhos de tendência mais prováveis a aparecer a seguir.

Cenário 1: Ponto de viragem da confirmação da política → Abertura de 100.000 USD

Se o ambiente macroeconômico mudar claramente para a flexibilização e a liquidez retornar significativamente, o Bitcoin terá uma base realista para desafiar a marca de $100,000 e até mais alta.

Cenário 2: A postura hawkish continua → Retração para $85,000–$88,000

Se as taxas de juro elevadas se mantiverem acima das expectativas e o apetite pelo risco para fundos diminuir, o Bitcoin entrará em um período mais longo de volatilidade elevada ou até mesmo em uma correção profunda.