De que forma a incerteza macroeconómica impacta o preço das criptomoedas em 2025?

Políticas da Reserva Federal impulsionam a volatilidade do mercado cripto em 2025

Em 2025, as políticas da Reserva Federal afirmaram-se como principais motores da volatilidade nos mercados de criptomoedas. As nuances na comunicação da Fed, nomeadamente nas orientações futuras e nas declarações do FOMC, influenciaram de forma direta os preços do Bitcoin e das altcoins. Um exemplo marcante foi o corte das taxas em setembro de 2025, que provocou movimentos significativos no mercado. Os padrões históricos demonstram que o afrouxamento da política monetária estimula frequentemente comportamentos de risco, levando os investidores a realocar capital para ativos de maior retorno, como as criptomoedas.

O impacto das decisões da Fed variou consoante os ativos, conforme ilustrado na tabela abaixo:

Os investidores institucionais passaram a encarar as criptomoedas como uma classe de ativos sensível ao contexto macroeconómico, considerando os sinais da Fed juntamente com indicadores tradicionais. Esta mudança de abordagem ficou patente nos volumosos fluxos para ETFs de Bitcoin; em outubro de 2025, os dados indicavam entradas líquidas superiores a 46,6 mil milhões $ desde o início do ano. Só o IBIT da BlackRock geria 51 mil milhões $ em ativos sob gestão, demonstrando o crescente interesse institucional nas criptomoedas como resposta às políticas da Fed.

Taxa de inflação de 3,1% afeta valorizações dos ativos digitais

O efeito de uma taxa de inflação de 3,1% nas valorizações de ativos digitais é relevante, influenciando o comportamento dos investidores e a dinâmica dos mercados. Num ambiente inflacionista, os investidores procuram frequentemente alternativas para proteger o seu património. Esta tendência reflete-se na adoção crescente de criptomoedas como proteção contra a inflação. Segundo um inquérito da MEXC realizado no 1.º e 2.º trimestres de 2025, 46% dos utilizadores globais de cripto consideram agora os ativos digitais como um resguardo perante a inflação, registando-se um aumento face a períodos anteriores. Esta mudança de perceção resulta de preocupações com a persistência da pressão sobre os preços e a perda do poder de compra das moedas fiduciárias tradicionais.

A relação entre inflação e valorizações de ativos digitais pode ser analisada na tabela seguinte:

Com a possibilidade de cortes nas taxas de juro por parte dos bancos centrais, o apelo dos ativos digitais poderá reforçar-se. O fluxo continuado para ETFs spot de Bitcoin e de Ethereum, aliado aos avanços tecnológicos na escalabilidade e segurança—com destaque para a tokenização de Real-World Asset (RWA) e para protocolos DeFi—contribui para tornar os ativos digitais cada vez mais atrativos num cenário inflacionista.

Turbulência dos mercados financeiros tradicionais transfere-se para os preços das criptomoedas

A ligação entre mercados financeiros tradicionais e criptomoedas tornou-se cada vez mais evidente, sobretudo em períodos de turbulência económica. Entre 2020 e 2025, registaram-se efeitos de contágio notórios, com a volatilidade dos mercados tradicionais a influenciar as oscilações dos preços das criptomoedas. Esta relação bidirecional destacou-se durante crises económicas, demonstrando a integração crescente dos ativos digitais no ecossistema financeiro global.

Uma análise comparativa do comportamento dos mercados evidencia a força desta correlação:

A cascata de liquidações em 2025 é um exemplo paradigmático desta dinâmica. Após o anúncio do Presidente dos EUA, Donald Trump, de tarifas adicionais sobre importações chinesas, o mercado de criptomoedas registou uma diminuição de 19 mil milhões $ em open interest em apenas 36 horas. Este episódio evidencia a sensibilidade dos ativos digitais a choques macroeconómicos e a tensões geopolíticas.

Além disso, estudos demonstram que os retornos do Bitcoin e do Ethereum têm apresentado uma co-movimentação significativa com indicadores de stress nos mercados acionista, obrigacionista e cambial desde 2020. Esta correlação intensifica-se em períodos de elevada volatilidade, sugerindo que as criptomoedas se comportam cada vez mais como ativos de risco em contextos de turbulência. Os dados comprovam que, apesar de algumas características distintivas, as criptomoedas não estão imunes às dinâmicas económicas que regem os mercados financeiros tradicionais.