O que é Auto-Deleveraging (ADL) e como funciona

Introdução

A liquidação automática de desalavancagem (ADL) é um mecanismo de gestão de risco implementado por bolsas centralizadas (CeFi) para cancelar ordens pendentes de um usuário com uma classificação ADL mais alta e baseia-se em dois parâmetros, nomeadamente PNL e Alavancagem.

A auto-liquidação ocorre na negociação de futuros. As bolsas de criptomoedas, no entanto, tentam evitar a ADL, mas devido à volatilidade do mercado e à alta alavancagem da negociação futura, nem sempre é o caso, pois esses fatores causam a diminuição do fundo de seguro criado especificamente para ajudar a reembolsar os traders liquidados. A ADL envolve a liquidação da posição de margem dos traders com base em certos fatores que desencadeiam a liquidação. Em essência, quando a ADL ocorre, a posição de margem do trader é liquidada e ele é prontamente notificado, geralmente por e-mail.

A finança tradicional (TradFi) e a indústria de criptomoedas utilizam abordagens diferentes para lidar com irregularidades comerciais e prevenir a "socialização de perdas" entre os traders decorrentes de condições de mercado extremas e alta alavancagem. A finança tradicional emprega o mecanismo de call-back para enfrentar esse desafio, enquanto as exchanges centralizadas (CEX), como Gate.io utiliza fundos de seguro e mecanismos de autodesalavancagempara proteger os utilizadores de perdas por chamadas de margem. É importante notar que a possibilidade de liquidação automática por auto-deleverage reduz assim que houver fundo de seguro suficiente.

Os seguintes subtítulos revelam mais informações sobre a auto-liquidação, as causas da ADL e como evitá-la.

Como Funciona o ADL?

Quando há um défice no fundo de seguro devido a condições de mercado extremas ou alta alavancagem, o sistema irá automaticamente desalavancar as contas de negociação das contrapartes com uma alta classificação de ADL, ou seja, aquelas com alavancagem muito alta e lucros aumentados (um bom retorno sobre o investimento (ROI)). Um indicador de ADL revela a posição da conta na classificação de ADL e alerta o trader sobre a possibilidade de ser desalavancado.

Origem: Blog Gate.io

Para calcular a posição do trader no ranking da ADL, é considerado o registo do lucro e da alavancagem. Durante a negociação futura, os traders precisam de observar o indicador ADL da plataforma de câmbio. Quando todas as barras estão acesas, sugere a possibilidade de uma ADL ocorrer. Observe as amostras de imagem abaixo:

Exemplo Um: O trader no primeiro quadro está seguro contra a liquidação automática, conforme mostrado pelo indicador ADL.

Exemplo Dois: O indicador ADL no segundo quadro sugere que o trader precisa fechar a posição para evitar a liquidação automática por desalavancagem.

Exemplo Três: Neste terceiro quadro, o indicador ADL está totalmente iluminado e a auto-desalavancagem é altamente provável de ocorrer, e assim que isso acontecer, o trader será notificado.

Por exemplo, um usuário que compra 5.000 contratos BTC/USDT com 10.000 USDT e uma alavancagem de 50X. Supondo que o preço de liquidação seja de 9.000 USDT e o preço de falência seja de 8.500 USDT. Quando o mercado flutua, o preço de marca atinge o preço de liquidação e a posição é liquidada. Se o mercado atual não puder fazer um pedido no preço de falência (8.500 USDT), e o fundo de seguro não puder suportar a perda da posição, o sistema automático de desalavancagem assumirá a posição.

Pressupondo que atualmente existam 5 posições curtas (invertidas), o trader com a classificação mais alta no sistema será selecionado primeiro pela ADL.

Ao olhar para a tabela, podemos ver que o trader A tem a classificação ADL mais alta. O trader A será selecionado para preencher todos os 5.000 contratos a 8.500 USDT (Preço de Falência), e os restantes 500 contratos permanecerão abertos, e ele será automaticamente desalavancado, uma vez que utilizará a mesma margem ao deter menos valor do contrato. Após isso, a classificação ADL do trader A pode já não estar no topo.

Num outro cenário, se houvesse 10.000 contratos a serem liquidados, então os traders A, B e C serão todos selecionados, e as posições do trader com a classificação mais alta serão automaticamente liquidadas.

Nota: O exemplo acima é citado de um postagem no blogno site da Gate.io. Pode consultar o artigo para uma análise aprofundada do ADL.

Termos associados ao ADL

Fundo de Seguro

Um fundo de seguro é usado para cobrir a diferença potencial entre o preço de falência que são as perdas dos utilizadores quando a sua conta desce abaixo de zero em valor usando o colateral das taxas de utilizadores não falidos.

Preço de falência

O Preço de Falência é o preço em que o trader perdeu tudo, ou seja, o saldo da margem e a margem de manutenção (essencialmente, a totalidade da margem). Além disso, o preço de falência é iniciado após a liquidação ser acionada. Assim, o sistema colocará uma ordem ao preço de falência, tornando-o o preço da ordem para a liquidação.

Preço de Liquidação

O Preço de Liquidação ocorre quando o saldo da margem da posição é inferior à margem de manutenção, o que resultará na perda da margem dos traders para uma posição menos a margem de manutenção. Consulte o post do blog para saber mais sobrepreços de falência e preços de liquidação.

Margem de Manutenção

É necessário uma margem de manutenção para cobrir quaisquer taxas que possam estar associadas ao encerramento da negociação e para cobrir qualquer divergência entre o preço marcado no qual você atingiu o preço de liquidação e o preço em que você realmente é preenchido para cobrir o deslizamento.

Indicador ADL

O indicador ADL revela a posição do trader no ranking ADL e sugere a possibilidade ou riscos de ser desalavancado. Os traders a serem desalavancados primeiro são aqueles com lucros aumentados e alta alavancagem que está com alto ranking ADL.

Quando todas as luzes estiverem acesas no evento de liquidação automática por desalavancagem, então a posição do trader será reduzida. Os traders afetados serão notificados (geralmente por e-mail) com o valor e preço de liquidação. Os traders devem prestar muita atenção ao indicador ADL, uma vez que os traders com risco iminente de liquidação saberão através das barras de luz no indicador.

A imagem abaixo mostra um exemplo de barras de luz num indicador ADL.

Fonte: Blog Gate.io

Causas de Liquidação por Autodesalavancagem

A extrema volatilidade no mercado e a alta alavancagem oferecida aos utilizadores são as principais causas da liquidação automática por desalavancagem. Geralmente, estes fatores causam o esgotamento do fundo de seguro necessário para cuidar da posição do cliente falido. Assim, com o esgotamento do fundo de seguro surge um mecanismo de gestão de risco conhecido como liquidação por desalavancagem automática.

Consequências do ADL

Quando ocorre um ADL, os traders são prontamente notificados e podem reentrar no mercado colocando uma nova ordem ou abrindo uma nova posição de margem. Portanto, quando ocorre uma liquidação ADL, afeta os traders da seguinte forma:

• A posição dos traders será automaticamente fechada ao preço de falência.
• As ordens abertas ou pendentes serão canceladas e os traders podem reentrar no mercado no final do processo de liquidação.

Como evitar a Auto-deleveraging

A liquidação por desalavancagem automática pode ser evitada por:

• Observar o nível de sinal do indicador ADL durante a negociação. Não permita que todas as barras no indicador ADL sejam acesas.
• Fechar uma posição existente para abrir outra. Você pode reentrar no mercado no final do processo de liquidação.
• Reduzir a alavancagem de uma posição e também diminuir a taxa de retorno para baixar a classificação ADL.

Conclusão

Como já foi mencionado, ADL é um mecanismo implementado pelas bolsas de criptomoedas para liquidar as posições dos traders. É o último recurso numa situação em que outras medidas tenham sido esgotadas. Por exemplo, a Gate.io adota um fundo de seguro para cobrir as perdas de negociação.

ADL sem dúvida leva à liquidação ou perdas de algum tipo e as bolsas estão a fazer todos os esforços para prevenir totalmente a sua ocorrência ou reduzi-la ao mínimo. No entanto, o mercado de criptomoedas é conhecido pela sua volatilidade e os preços estão sujeitos a alterações regulares, o que leva a uma situação em que o fundo de seguro não pode aceitar a posição da conta do falido, assim, a possibilidade de liquidações por ADL.