Durante o feriado do "Primeiro de maio", dirigi pelo Corredor Hexi, de Wuwei a Zhangye, Jiuquan, e depois a Dunhuang. Dirigindo na rodovia Gobi, muitas vezes há pedaços de turbinas eólicas em ambos os lados da rodovia, parando silenciosamente no Gobi, o que é muito espetacular, como uma Grande Muralha cheia de ficção científica.
*Imagem fonte da internet
A Grande Muralha, há mil anos, protegia as fronteiras e o território, enquanto hoje, estas turbinas e arrays fotovoltaicos defendem a segurança energética de um país, a espinha dorsal do próximo sistema industrial. O sol e o vento nunca foram, como hoje, tão sistematicamente organizados, integrados na estratégia nacional e tornados parte da capacidade soberana.
No setor Web3, todos sabem que a mineração é uma das existências mais básicas, sendo uma das infraestruturas mais primordiais e robustas deste ecossistema. A cada ciclo de alta e baixa, e a cada prosperidade na blockchain, não pode faltar o som contínuo das máquinas de mineração em operação. E sempre que falamos sobre mineração, o que mais discutimos é o desempenho das máquinas de mineração e o preço da eletricidade — se a mineração pode ser lucrativa, se o preço da eletricidade é alto, e onde encontrar eletricidade de baixo custo.
No entanto, quando vi esta estrada de mil milhas de eletricidade, de repente percebi que não entendia nada de eletricidade: de onde ela veio? Quem pode gerar eletricidade? Como ele viaja do deserto a milhares de quilômetros de distância, quem o usará e como será cobrado?
Esta é a minha lacuna de conhecimento, e talvez haja colegas que também estejam cheios de curiosidade sobre essas questões. Portanto, eu pretendo aproveitar este artigo para fazer uma revisão sistemática, desde o mecanismo de geração de eletricidade na China, a estrutura da rede elétrica, o comércio de eletricidade, até o mecanismo de acesso ao consumidor final, para reinterpretar um quilowatt-hora.
Claro, esta é a primeira vez que o advogado Honglin lida com este assunto e indústria completamente estranhos, certamente haverá deficiências e omissões, por isso peço aos parceiros que ofereçam opiniões valiosas.
Quanto eletricidade há na China?
Comecemos por um facto macro: de acordo com dados divulgados pela Administração Nacional de Energia no primeiro trimestre de 2025, a geração de eletricidade da China em 2024 atingirá 9,4181 biliões de kWh, um aumento homólogo de 4,6%, representando cerca de um terço da geração global de energia. Que conceito é esse? Em conjunto, a UE produz anualmente menos de 70 % da eletricidade chinesa. Isto significa que não só temos eletricidade, como estamos num duplo estado de "excedente de energia" e de "reestruturação estrutural".
A China não só gera muita energia, como também mudou a forma de geração.
Até o final de 2024, a capacidade instalada total do país chegará a 3,53 bilhões de quilowatts, um aumento anual de 14,6%, dos quais a proporção de energia limpa aumentará ainda mais. A nova capacidade instalada de energia fotovoltaica é de cerca de 140 milhões de quilowatts, e a nova capacidade de energia eólica é de 77 milhões de quilowatts. Em termos de proporção, em 2024, a nova capacidade instalada de energia fotovoltaica da China representará 52% da nova capacidade instalada mundial, e a nova capacidade instalada de energia eólica representará 41% da nova capacidade instalada mundial.
Este crescimento já não se concentra apenas nas províncias energéticas tradicionais, mas está gradualmente a inclinar-se para noroeste. Gansu, Xinjiang, Ningxia, Qinghai e outras províncias tornaram-se "novas províncias energéticas" e estão gradualmente a transformar-se de "exportadores de recursos" em "principais produtores de energia". Para apoiar esta transformação, a China implantou um novo plano nacional de base energética na região do "Deserto de Shage": mais de 400 milhões de quilowatts de energia eólica e capacidade fotovoltaica serão implantados em desertos, Gobi e áreas desérticas, dos quais o primeiro lote de cerca de 120 milhões de quilowatts foi incluído no 14º Plano Quinquenal.
*A primeira torre de energia solar de sal fundido de 100 megawatts da Ásia, a Estação de Geração de Energia de Dunhuang (imagem de origem da internet)
Ao mesmo tempo, as centrais de carvão tradicionais não saíram completamente de cena, mas estão gradualmente se transformando em fontes de energia de pico e flexíveis. Dados da Administração Nacional de Energia mostram que, em 2024, a capacidade instalada de carvão em todo o país crescerá menos de 2% em relação ao ano anterior, enquanto as taxas de crescimento da energia fotovoltaica e eólica atingem 37% e 21%, respetivamente. Isso significa que um padrão "baseado no carvão, predominando o verde" está se formando.
Do ponto de vista da estrutura espacial, a oferta e a procura de energia e eletricidade no país estarão geralmente equilibradas em 2024, mas o excedente estrutural regional ainda existe, especialmente na região noroeste, onde existe uma situação de "demasiada eletricidade para usar", o que também fornece um pano de fundo realista para discutirmos "se a mineração de bitcoin é um método de exportação de redundância de energia" mais tarde.
Em resumo, a China agora não tem falta de eletricidade, mas sim de "eletricidade ajustável", "eletricidade que pode ser absorvida" e "eletricidade que pode gerar lucro".
Quem pode enviar eletricidade?
Na China, a geração de eletricidade não é algo que você possa fazer simplesmente porque quer; não se trata de uma indústria puramente comercial, mas sim de um "monopólio autorizado" com entrada política e um teto regulatório.
De acordo com o "Regulamento de Gestão de Licenças de Negócios de Energia", todas as unidades que desejam realizar atividades de geração de energia devem obter a "Licença de Negócios de Energia (Geração)". O órgão responsável pela aprovação geralmente é a Agência Nacional de Energia ou suas instituições delegadas, dependendo do volume do projeto, da região e do tipo de tecnologia. O processo de solicitação frequentemente envolve múltivas avaliações cruzadas:
Está em conformidade com os planos de desenvolvimento de energia nacionais e locais?
Já foram obtidas as aprovações de uso do solo, avaliação de impacto ambiental e proteção da água?
Existe condições de acesso à rede elétrica e espaço para absorção?
Está em conformidade técnica, os fundos estão disponíveis e é seguro e fiável?
Isto significa que, no que diz respeito à "geração de eletricidade", o poder administrativo, a estrutura energética e a eficiência do mercado estão a participar simultaneamente do jogo.
Atualmente, os principais agentes de geração de energia na China podem ser divididos em três categorias:
A primeira categoria são os cinco principais grupos de geração de energia: National Energy Group, Huaneng Group, Datang Group, Huadian Group e State Power Investment Corporation. Essas empresas controlam mais de 60% dos recursos de energia térmica centralizada do país, e também estão implantando ativamente no campo da nova energia. Por exemplo, o China Energy Group adicionará mais de 11 milhões de quilowatts de capacidade de energia eólica em 2024, mantendo uma posição de liderança no setor.
A segunda categoria é a das empresas estatais locais: como a Three Gorges New Energy, a Beijing Energy e o Shaanxi Investment Group. Este tipo de empresas costuma estar ligado ao governo local, desempenhando um papel importante na configuração da eletricidade local, ao mesmo tempo em que assume certas "tarefas políticas".
A terceira categoria é a das empresas privadas e de propriedade mista: representantes típicos incluem Longi Green Energy, Sungrow Power, Tongwei Co., e Trina Solar. Estas empresas demonstram uma forte competitividade nos setores de fabricação de fotovoltaicos, integração de armazenamento e geração distribuída, e também obtiveram "prioridade de quotas" em algumas províncias.
Mas mesmo que você seja uma das principais empresas de energia nova, isso não significa que você pode "construir uma usina sempre que quiser". Os obstáculos geralmente aparecem em três áreas:
1. Indicadores do projeto
Os projetos de geração de energia precisam ser incluídos no plano anual de desenvolvimento energético local e devem obter indicadores para projetos eólicos e solares. A alocação desses indicadores é, essencialmente, uma forma de controle de recursos locais — sem a aprovação da comissão de reforma e desenvolvimento local e da agência de energia, não é possível iniciar o projeto de forma legal. Algumas regiões ainda adotam uma abordagem de "distribuição competitiva", pontuando com base na eficiência do uso da terra, eficiência dos equipamentos, configuração de armazenamento de energia, fontes de financiamento, entre outros.
2. Acesso à rede elétrica
Depois que o projeto for aprovado, é necessário solicitar uma avaliação do sistema de conexão à State Grid ou à Southern Power Grid. Se a capacidade da subestação local já estiver cheia, ou se não houver um canal de transmissão, o projeto que você construir não terá utilidade. Especialmente em regiões como o noroeste, onde há concentração de novas energias, a dificuldade de conexão e a dificuldade de agendamento são a norma.
3. Capacidade de absorção
Mesmo que o projeto seja aprovado e a linha esteja disponível, se a carga local não for suficiente e o canal interdistrital não for aberto, a sua eletricidade pode estar "indisponível". Isto leva ao problema do "abandono do vento e da luz". A Administração Nacional de Energia apontou em seu edital de 2024 que algumas cidades chegaram a ser suspensas de acessar novos projetos de energia por causa da concentração de projetos e da grande sobrecarga.
Portanto, "se é possível gerar eletricidade" não é apenas uma questão de capacidade das empresas, mas sim um resultado determinado conjuntamente por indicadores políticos, a estrutura física da rede elétrica e as expectativas do mercado. Nesse contexto, algumas empresas começaram a adotar novos modelos, como "fotovoltaica distribuída", "autoabastecimento em parques" e "acoplamento de armazenamento para indústria e comércio", a fim de evitar a aprovação centralizada e os gargalos de absorção.
Do ponto de vista prático do setor, essa estrutura de três camadas de "acesso por políticas + barreiras de engenharia + negociação de alocação" determina que a indústria de geração de eletricidade na China ainda pertença a um "mercado de acesso estrutural". Isso não exclui naturalmente o capital privado, mas também torna difícil permitir um mercado puramente orientado por forças de mercado.
Como é transportada a eletricidade?
No setor de energia, existe um "paradoxo da eletricidade" amplamente difundido: os recursos estão no oeste, o consumo elétrico está no leste; a eletricidade é gerada, mas não consegue ser transportada.
Este é um problema típico da estrutura energética da China: o noroeste tem sol e vento abundantes, mas a densidade populacional é baixa e a carga industrial é pequena; A parte oriental do país tem uma economia desenvolvida e consome muita eletricidade, mas os novos recursos energéticos que podem ser desenvolvidos localmente são muito limitados.
E agora, o que fazer? A resposta é: construir linhas de transmissão em ultra-alta tensão (UHV) para transportar a eletricidade gerada a partir de energia eólica e solar do oeste para o leste.
Até o final de 2024, a China terá 38 linhas de ultra alta tensão em operação, das quais 18 são linhas de corrente alternada e 20 são linhas de corrente contínua. Entre elas, os projetos de transmissão de corrente contínua são especialmente cruciais, pois permitem o transporte direcionado de grandes volumes com baixas perdas em longas distâncias. Por exemplo:
"Qinghai-Henan" ±800kV linha de corrente contínua: com 1587 quilômetros de extensão, leva a eletricidade da base de energia fotovoltaica do deserto de Qaidam em Qinghai para o grupo de cidades do Centro da China;
Linha "Changji-Guquan" ± 1100kV DC: 3.293 quilômetros de comprimento, estabelecendo um recorde global de distância de transmissão e nível de tensão;
"Shanbei—Wuhan" ±800kV linha de corrente contínua: serve a base de energia de Shanbei e o coração industrial da China Central, com capacidade de transmissão anual superior a 66 bilhões de quilowatts-hora.
Cada linha de ultra-alta tensão é um "projeto de nível nacional", aprovado de forma unificada pela Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma e pela Agência Nacional de Energia, com o investimento e a construção a cargo da Rede Elétrica Nacional ou da Rede Elétrica do Sul. Esses projetos exigem investimentos que facilmente chegam a centenas de bilhões, com um período de construção de 2 a 4 anos, e frequentemente necessitam de coordenação entre províncias, avaliações de impacto ambiental e cooperação na relocação de residentes.
Então, por que investir em ultra-alta tensão? Na verdade, é uma questão de redistribuição de recursos:
1. Redistribuição de recursos espaciais
Os recursos de paisagem da China e a sua população, bem como a indústria, estão gravemente desalinhados. Se não for possível superar as diferenças espaciais através de uma transmissão de eletricidade eficiente, todos os slogans de "transmissão de eletricidade do Oeste para o Leste" são apenas conversa vazia. A ultra alta tensão é usada para substituir a "capacidade de transmissão" pelos "atributos dos recursos".
2. Mecanismo de equilíbrio de preços de eletricidade
Devido às grandes diferenças na estrutura de preços da eletricidade entre a oferta e a demanda, a transmissão em ultra-alta tensão também se tornou uma ferramenta para ajustar as diferenças de preços da eletricidade nas regiões. O centro e o leste do país podem obter eletricidade verde a preços relativamente baixos, enquanto o oeste pode realizar lucros com a monetização da energia.
3. Promover a aceitação de novas energias
Sem canais de transmissão de eletricidade, a região noroeste enfrenta facilmente a situação de "muita eletricidade não utilizada" devido ao desperdício de energia eólica e solar. Por volta de 2020, a taxa de desperdício de eletricidade em Gansu, Qinghai e Xinjiang ultrapassou 20%. Após a construção de linhas de ultra-alta tensão, esses números caíram para menos de 3%, o que é um alívio estrutural proporcionado pela melhoria da capacidade de transmissão.
A nível nacional, ficou claro que a UHV não é apenas uma questão técnica, mas também um pilar importante da estratégia nacional de segurança energética. Nos próximos cinco anos, a China continuará a implantar dezenas de linhas UHV no 14º Plano Quinquenal de Desenvolvimento de Energia, incluindo projetos-chave da Mongólia Interior a Pequim-Tianjin-Hebei e Ningxia ao Delta do Rio Yangtze, para alcançar ainda mais o objetivo de "uma rede para todo o país".
No entanto, é importante notar que, embora a ultra alta tensão seja boa, há dois pontos de controvérsia a longo prazo:
Alto investimento e recuperação lenta: uma linha de ±800kV de corrente contínua geralmente requer um investimento superior a 20 bilhões de yuan, com um período de retorno superior a 10 anos;
Dificuldades de coordenação interprovincial: A ultra alta tensão precisa atravessar várias administrações, o que impõe altas exigências ao mecanismo de colaboração entre os governos locais.
Estas duas questões determinam que a UHV continua a ser um "projeto nacional", e não uma infraestrutura de mercado sob a livre tomada de decisões das empresas. No entanto, é inegável que, no contexto da rápida expansão de novas energias e da intensificação do desfasamento estrutural regional, o UHV já não é uma "opção", mas uma obrigação para a "versão chinesa da Internet energética".
Como se vende eletricidade?
Depois de gerar e enviar eletricidade, a próxima questão central é: como vender eletricidade? Quem vai comprar? Quanto custa por unidade?
Este também é o núcleo que decide se um projeto de geração de energia é lucrativo. No sistema de economia planejada tradicional, esta questão é muito simples: a usina gera energia → vende para a rede elétrica nacional → a rede elétrica nacional faz a coordenação unificada → os usuários pagam pela eletricidade, tudo a preços fixados pelo Estado.
Mas este modelo já não funciona de forma alguma após a integração em larga escala de energias renováveis. O custo marginal da energia solar e da energia eólica está próximo de zero, mas a sua produção é volúvel e intermitente, o que não é adequado para sistemas de planejamento elétrico com tarifas fixas e oferta e demanda rígidas. Assim, a questão passou de "será que conseguimos vender?" para a linha de vida da indústria de energia renovável.
De acordo com as novas regras que entrarão em vigor em 2025, todos os novos projetos de geração de energia nova e renovável em todo o país terão os subsídios fixos de tarifas eliminados e deverão participar do comércio de mercado, incluindo:
Contratos de longo e médio prazo: semelhante à "venda antecipada de eletricidade", as empresas de geração de eletricidade assinam diretamente com as empresas consumidoras, bloqueando um determinado período, preço e quantidade de eletricidade;
Negociação no mercado à vista: com base nas flutuações em tempo real da oferta e da procura de eletricidade, os preços da eletricidade podem mudar a cada 15 minutos;
Mercado de serviços auxiliares: fornece serviços de estabilidade da rede, como regulação de frequência, regulação de pressão e reservas.
Comércio de eletricidade verde: os usuários compram eletricidade verde voluntariamente, acompanhada de um certificado de eletricidade verde (GEC);
Negociação no mercado de carbono: as empresas de geração de energia podem obter receitas adicionais por reduzir as emissões de carbono.
Atualmente, vários centros de negociação de eletricidade foram estabelecidos em todo o país, como a Beijing, Guangzhou, Hangzhou e Xi'an, onde as empresas de negociação de eletricidade são responsáveis pela mediação do mercado, confirmação da quantidade de eletricidade e liquidação de preços.
Vamos ver um exemplo típico do mercado à vista:
Durante o período de altas temperaturas no verão de 2024, o mercado de eletricidade à vista de Guangdong enfrentou flutuações extremas, com o preço da eletricidade no período de baixa a cair para 0,12 yuan/kWh e o pico a atingir 1,21 yuan/kWh. Nesse mecanismo, se os projetos de energia renovável puderem ser geridos de forma flexível (como com armazenamento de energia), podem "armazenar eletricidade a baixo preço e vendê-la a alto preço", obtendo assim enormes lucros com a diferença de preços.
Em comparação, os projetos que ainda dependem de contratos de médio e longo prazo, mas carecem de capacidade de ajuste de carga, só podem vender eletricidade a um preço de cerca de 0,3 a 0,4 yuan por quilowatt-hora, e até mesmo durante alguns períodos de energia desperdiçada são forçados a entrar na rede a preço zero.
Assim, cada vez mais empresas de energias renováveis começam a investir em armazenamento compatível, por um lado para responder à gestão da rede elétrica, e por outro lado para arbitragem de preços.
Além da receita com tarifas de eletricidade, as empresas de energia renovável têm várias outras fontes de receita possíveis:
Negociação do Certificado de Eletricidade Verde (GEC). Em 2024, Jiangsu, Guangdong, Pequim e outras províncias e cidades lançaram plataformas comerciais GEC, e os usuários (especialmente grandes empresas industriais) podem comprar GEC para divulgação de carbono, compras verdes e outros fins. De acordo com o Instituto de Pesquisa Energética, a faixa de preço de transação do GEC em 2024 será de 80-130 yuans por MWh, equivalente a cerca de 0,08-0,13 yuan/kWh, que é um importante suplemento ao preço da eletricidade tradicional.
Comércio do mercado do carbono. Se forem utilizados novos projetos energéticos para substituir a energia a carvão e forem incluídos no regime nacional de comércio de licenças de emissão, poderão colher os benefícios dos "ativos de carbono". Até o final de 2024, o preço do mercado nacional de carbono será de cerca de 70 yuan/tonelada de CO₂, e a redução de emissões será de cerca de 0,8-1,2 kg por quilowatt-hora de eletricidade verde, e a renda teórica será de cerca de 0,05 yuan/kWh.
Ajuste de tarifas de pico e vale e incentivos à resposta à demanda. As empresas de geração de energia assinam acordos de ajuste de consumo de eletricidade com usuários de alta intensidade energética, podendo reduzir a carga durante os períodos de pico ou devolver eletricidade à rede, recebendo subsídios adicionais. Este mecanismo tem avançado rapidamente em pilotos em regiões como Shandong, Zhejiang e Guangdong.
Sob este mecanismo, a rentabilidade dos projetos de energia renovável não depende mais de "quanto eletricidade posso gerar", mas sim de:
Posso vender a um bom preço?
Eu tenho compradores a longo prazo?
Posso eu regular a oferta e a demanda?
Tenho capacidade de armazenamento ou outras capacidades de regulação?
Tenho algum ativo verde negociável?
O antigo modelo de projeto de "capturar quotas e depender de subsídios" chegou ao fim. No futuro, as empresas de energia nova devem possuir pensamento financeiro, capacidade de operação de mercado e até mesmo gerenciar ativos elétricos com a mesma precisão que se faz na gestão de derivados.
Numa palavra, a "venda de eletricidade" de novas energias já não é uma simples relação de compra e venda, mas um projeto sistemático que utiliza a eletricidade como meio e um jogo coordenado com políticas, mercados, direitos de carbono e finanças.
Por que existe eletricidade desperdiçada?
Para projetos de geração de energia, o maior risco nunca foi se a usina será construída ou não, mas sim "se, uma vez construída, não conseguiremos vendê-la". E o "desperdício de energia" é o inimigo mais silencioso, mas também o mais mortal nesse processo.
O chamado "desperdício de energia" não significa que você não está gerando energia, mas sim que a energia gerada não tem usuários, não possui canais e não há margem para controle, resultando em um desperdício sem poder fazer nada. Para uma empresa de energia eólica ou solar, o desperdício de energia não significa apenas uma perda direta de receita, mas também pode impactar a solicitação de subsídios, o cálculo de energia, a geração de certificados verdes, e até mesmo afetar a classificação bancária e a reavaliação de ativos subsequente.
De acordo com as estatísticas da Administração Nacional de Energia da região noroeste, a taxa de energia eólica não utilizada em Xinjiang alcançou 16,2% em 2020, e em locais como Gansu e Qinghai, os projetos fotovoltaicos também apresentaram taxas de energia não utilizada superiores a 20%. Embora até ao final de 2024, esses números tenham diminuído para 2,9% e 2,6% respectivamente, em algumas áreas e períodos, a energia não utilizada continua a ser uma realidade da qual os responsáveis pelos projetos não podem escapar – especialmente em cenários típicos de alta radiação solar e baixa carga ao meio-dia, onde a energia fotovoltaica é “reprimida” pelo sistema de despacho, o que equivale a gerar energia que não é aproveitada.
Muitas pessoas pensam que a energia desperdiçada se deve a "não ter eletricidade suficiente", mas na essência, é o resultado de um desequilíbrio no agendamento do sistema.
O primeiro é o gargalo físico: em algumas áreas de concentração de recursos, a capacidade das subestações está saturada há muito tempo, e o acesso à rede tornou-se a maior limitação, e os projetos podem ser aprovados, mas não podem ser conectados à rede. O segundo é a rigidez do mecanismo de agendamento. Atualmente, a China ainda toma a estabilidade das unidades de energia térmica como o núcleo do despacho, e a incerteza da nova produção de energia faz com que as unidades de despacho habitualmente "restrinjam o acesso" para evitar flutuações do sistema. Além disso, o atraso na coordenação do consumo entre as províncias levou ao fato de que, embora muita eletricidade seja teoricamente "desejada", ela "não pode ser entregue" no processo administrativo e nos canais interprovinciais, e só pode ser descartada no final. A nível do mercado, existe outro sistema de regras defasado: o mercado spot de eletricidade ainda está a dar os primeiros passos, o mecanismo de serviço auxiliar e o sistema de sinal de preços estão longe de ser perfeitos e a regulação do armazenamento de energia e o mecanismo de resposta à procura ainda não formaram uma escala na maioria das províncias.
Na verdade, a nível de políticas, não houve falta de resposta.
Desde 2021, a Administração Nacional de Energia (NEA) incluiu a "Avaliação da Capacidade de Novo Consumo de Energia" na pré-aprovação dos projetos, exigindo que os governos locais esclareçam os "indicadores suportáveis" locais e propondo em várias políticas no "14º Plano Quinquenal" promover a integração de fonte, rede, carga e armazenamento, construir centros de carga locais, melhorar o mecanismo de negociação do mercado spot e forçar a configuração de sistemas de armazenamento de energia para barbear de pico e enchimento de vale. Ao mesmo tempo, muitos governos locais introduziram um sistema de responsabilidade de "rácio mínimo de consumo", esclarecendo que as horas médias anuais de utilização de novos projetos ligados à rede de energia não devem ser inferiores à referência nacional, forçando as partes no projeto a considerar antecipadamente medidas de ajustamento. Embora estas medidas estejam na direção certa, ainda existe um atraso significativo no progresso da implementação - em muitas cidades onde a capacidade instalada de novas energias está a disparar, problemas como o atraso na transformação da rede elétrica, a lentidão na construção de armazenamento de energia e a propriedade pouco clara dos direitos de despacho regionais ainda são comuns, e o ritmo da promoção institucional e da cooperação no mercado ainda não corresponde.
Mais importante ainda, o abandono da eletricidade não é apenas uma questão de "ineficiência econômica", mas sim um conflito entre o espaço dos recursos e a estrutura institucional. Os recursos de eletricidade no noroeste são abundantes, mas seu valor de desenvolvimento depende da transmissão e do sistema de despacho da rede elétrica entre províncias e regiões, enquanto a divisão administrativa e as fronteiras de mercado da China são altamente fragmentadas. Isso leva a uma grande quantidade de eletricidade que é "tecnicamente utilizável", mas que não tem lugar institucionalmente, tornando-se uma forma de redundância passiva.
Por que a eletricidade na China não pode ser usada para mineração de criptomoedas?
Enquanto uma grande quantidade de eletricidade "tecnicamente disponível, mas institucionalmente sem lugar" está sendo desperdiçada, um cenário de consumo de eletricidade que foi originalmente marginalizado — a mineração de criptomoedas — tem aparecido nos últimos anos de forma clandestina e de guerrilha, e em certas áreas recuperou uma posição "estruturalmente necessária" na realidade.
Isso não é acidental, mas um produto natural de algum tipo de fenda estrutural. Como um comportamento de poder de computação instantâneo com alto consumo de energia e baixa interferência contínua, a mineração de criptomoedas é naturalmente compatível com projetos de geração de energia que são reduzidos da energia eólica e solar. A mina não precisa de uma garantia de despacho estável, não requer que a rede esteja conectada à rede e pode até cooperar ativamente com o despacho de pico de barbear e enchimento de vale. Mais importante ainda, pode converter eletricidade que ninguém quer em ativos on-chain fora do mercado, formando assim um canal para a "realização redundante".
Do ponto de vista puramente técnico, isso representa uma melhoria na eficiência energética; mas do ponto de vista político, está sempre numa posição embaraçosa.
A decisão do governo chinês de interromper a mineração em 2021 não foi o poder em si, mas os riscos financeiros e as questões orientadas para o setor por trás disso. O primeiro está relacionado com a opacidade do caminho dos criptoativos, o que pode facilmente levar a problemas regulatórios, como a captação ilegal de fundos e a arbitragem transfronteiriça. Este último envolve a avaliação industrial de "alto consumo de energia e baixa produção", o que não está de acordo com o tema principal da atual estratégia de conservação de energia e redução de carbono.
Em outras palavras, se a mineração é uma "carga razoável" não depende se ela absorve redundância de energia, mas se ela está incorporada a uma "estrutura aceitável" no contexto político. Se ainda existir de forma opaca, não conforme e incontrolável, então só pode ser classificada como uma "carga cinzenta"; No entanto, se puder ser concebido como um mecanismo especial de exportação de energia no âmbito do quadro de conformidade, poderá não ser impossível tornar-se parte da política.
Este tipo de reformulação não é inédito. Internacionalmente, Cazaquistão, Irã, Geórgia e outros países há muito incorporam "cargas de computação" no sistema de balanço de energia, e até mesmo orientaram fazendas de mineração a trazer ativos digitais como USDT ou USDC para o país como fonte de reservas cambiais alternativas na forma de "eletricidade para moedas estáveis". Na estrutura energética desses países, a mineração é redefinida como uma "carga ajustável de nível estratégico", servindo tanto para a regulação da rede quanto para a reconstrução do sistema monetário.
E a China, embora seja impossível seguir esta abordagem radical, pode restaurar o direito de existir de forma parcial, limitada e condicional? Especialmente no estágio em que a pressão da redução de energia continua e a energia verde não pode ser totalmente comercializada no curto prazo, usar fazendas de mineração como um mecanismo de transição para o consumo de energia e Bitcoin como uma reserva de ativos on-chain para alocação fechada pode estar mais perto da realidade do que uma retirada de tamanho único, e pode servir melhor a estratégia de ativos digitais de longo prazo do país.
Isto não é apenas uma reavaliação da mineração, mas também uma redefinição da "fronteira de valor da eletricidade".
No sistema tradicional, o valor da eletricidade depende de quem compra e como compra; já no mundo da cadeia, o valor da eletricidade pode corresponder diretamente a uma parte do poder computacional, a um ativo, ou a um caminho para participar do mercado global. À medida que os países constroem gradualmente a infraestrutura de poder computacional de IA, promovem o projeto de "transferência de dados do Leste para o Oeste" e constroem o sistema de yuan digital, não deveríamos também deixar um canal tecnicamente neutro e regulamentado para um "mecanismo de monetização de energia na cadeia" nos planos políticos?
A mineração de Bitcoin pode ser a primeira vez que a China transforma energia em ativos digitais sem intermediários - esta é uma questão sensível, complexa, mas que não pode ser evitada.
Conclusão: A propriedade da eletricidade é uma questão real de escolha
O sistema elétrico da China não está atrasado. A energia eólica cobre os desertos, a luz do sol brilha nas dunas, e a ultra-alta tensão atravessa milhas de terras desertas, enviando um kilowatt-hora das fronteiras para os arranha-céus e centros de dados das cidades do leste.
Na era digital, a eletricidade deixou de ser apenas um combustível para a iluminação e a indústria, está a tornar-se a infraestrutura de cálculo de valor, a raiz da soberania de dados e a variável mais importante que não pode ser ignorada quando a nova ordem financeira é reorganizada. Compreender o fluxo de "eletricidade" é, em certa medida, compreender como o sistema estabelece os limites das qualificações. O ponto de aterragem de um quilowatt-hora de eletricidade nunca é naturalmente determinado pelo mercado, e há inúmeras decisões escondidas por trás dele. A eletricidade não é uniforme, ela sempre flui para as pessoas que são permitidas, as cenas que são identificadas e as narrativas que são aceitas.
O cerne da controvérsia da mineração de Bitcoin nunca foi se ela consome eletricidade, mas se estamos dispostos a admitir que é uma "existência razoável" - um caso de uso que pode ser incorporado ao despacho nacional de energia. Enquanto não for reconhecido, só pode vagar em cinza e correr nas rachaduras; Mas, uma vez identificada, deve ser institucionalmente colocada – com limites, condições, direito à interpretação e normas regulamentares.
Isto não se trata de desregulamentação ou bloqueio de uma indústria, mas sim de uma questão de atitude de um sistema em relação à "carga não convencional".
E nós, estamos exatamente neste ponto de bifurcação, observando que esta escolha está a acontecer silenciosamente.
Referência
[1] Site do Governo da China, "Dados Estatísticos da Indústria de Eletricidade Nacional de 2024", Janeiro de 2025.
[2] IEA, "Renewables 2024 Global Report", janeiro de 2025.
[3] Agência Nacional de Energia, "Anexo do Relatório de Funcionamento de Energia de 2024".
[4] Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma, Instituto de Energia, "Progresso da Construção da Base Eólica e Solar 'Shagehuang'", dezembro de 2024.
[5] Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma, "Regulamento Provisório de Gestão de Projetos de Geração de Energia Renovável", 2023.
[6] Reuters, "Relatório de Avaliação do Sistema de Transmissão UHV da China", Maio de 2025.
[7] Infolink Group, "Análise da eliminação do subsídio de tarifa fixa na nova energia da China", março de 2025.
[8] Centro Nacional de Despacho de Energia, "Relatório de Funcionamento do Mercado de Spot de Energia do Norte da China (2024)".
[9] REDex Insight, "Roteiro do Mercado de Eletricidade Unificado da China", dezembro de 2024.
[10] Associação Chinesa de Empresas de Energia Elétrica, Anexo ao "Relatório do Setor de Energia de 2024".
[11] Agência Nacional de Energia da China, "Relatório sobre a Situação da Desperdício de Vento e Luz no Noroeste", dezembro de 2024.
[12] Associação de Pesquisa de Energia, "Relatório de Observação do Piloto de Comércio de Certificados de Energia Verde", Janeiro de 2025.
[13] CoinDesk, "Análise da Ajuste da Política de Mineração do Cazaquistão", dezembro de 2023.
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Fonte: Advogado Liu Honglin
Eu na verdade não entendi a eletricidade
Durante o feriado do "Primeiro de maio", dirigi pelo Corredor Hexi, de Wuwei a Zhangye, Jiuquan, e depois a Dunhuang. Dirigindo na rodovia Gobi, muitas vezes há pedaços de turbinas eólicas em ambos os lados da rodovia, parando silenciosamente no Gobi, o que é muito espetacular, como uma Grande Muralha cheia de ficção científica.
*Imagem fonte da internet
A Grande Muralha, há mil anos, protegia as fronteiras e o território, enquanto hoje, estas turbinas e arrays fotovoltaicos defendem a segurança energética de um país, a espinha dorsal do próximo sistema industrial. O sol e o vento nunca foram, como hoje, tão sistematicamente organizados, integrados na estratégia nacional e tornados parte da capacidade soberana.
No setor Web3, todos sabem que a mineração é uma das existências mais básicas, sendo uma das infraestruturas mais primordiais e robustas deste ecossistema. A cada ciclo de alta e baixa, e a cada prosperidade na blockchain, não pode faltar o som contínuo das máquinas de mineração em operação. E sempre que falamos sobre mineração, o que mais discutimos é o desempenho das máquinas de mineração e o preço da eletricidade — se a mineração pode ser lucrativa, se o preço da eletricidade é alto, e onde encontrar eletricidade de baixo custo.
No entanto, quando vi esta estrada de mil milhas de eletricidade, de repente percebi que não entendia nada de eletricidade: de onde ela veio? Quem pode gerar eletricidade? Como ele viaja do deserto a milhares de quilômetros de distância, quem o usará e como será cobrado?
Esta é a minha lacuna de conhecimento, e talvez haja colegas que também estejam cheios de curiosidade sobre essas questões. Portanto, eu pretendo aproveitar este artigo para fazer uma revisão sistemática, desde o mecanismo de geração de eletricidade na China, a estrutura da rede elétrica, o comércio de eletricidade, até o mecanismo de acesso ao consumidor final, para reinterpretar um quilowatt-hora.
Claro, esta é a primeira vez que o advogado Honglin lida com este assunto e indústria completamente estranhos, certamente haverá deficiências e omissões, por isso peço aos parceiros que ofereçam opiniões valiosas.
Quanto eletricidade há na China?
Comecemos por um facto macro: de acordo com dados divulgados pela Administração Nacional de Energia no primeiro trimestre de 2025, a geração de eletricidade da China em 2024 atingirá 9,4181 biliões de kWh, um aumento homólogo de 4,6%, representando cerca de um terço da geração global de energia. Que conceito é esse? Em conjunto, a UE produz anualmente menos de 70 % da eletricidade chinesa. Isto significa que não só temos eletricidade, como estamos num duplo estado de "excedente de energia" e de "reestruturação estrutural".
A China não só gera muita energia, como também mudou a forma de geração.
Até o final de 2024, a capacidade instalada total do país chegará a 3,53 bilhões de quilowatts, um aumento anual de 14,6%, dos quais a proporção de energia limpa aumentará ainda mais. A nova capacidade instalada de energia fotovoltaica é de cerca de 140 milhões de quilowatts, e a nova capacidade de energia eólica é de 77 milhões de quilowatts. Em termos de proporção, em 2024, a nova capacidade instalada de energia fotovoltaica da China representará 52% da nova capacidade instalada mundial, e a nova capacidade instalada de energia eólica representará 41% da nova capacidade instalada mundial.
Este crescimento já não se concentra apenas nas províncias energéticas tradicionais, mas está gradualmente a inclinar-se para noroeste. Gansu, Xinjiang, Ningxia, Qinghai e outras províncias tornaram-se "novas províncias energéticas" e estão gradualmente a transformar-se de "exportadores de recursos" em "principais produtores de energia". Para apoiar esta transformação, a China implantou um novo plano nacional de base energética na região do "Deserto de Shage": mais de 400 milhões de quilowatts de energia eólica e capacidade fotovoltaica serão implantados em desertos, Gobi e áreas desérticas, dos quais o primeiro lote de cerca de 120 milhões de quilowatts foi incluído no 14º Plano Quinquenal.
*A primeira torre de energia solar de sal fundido de 100 megawatts da Ásia, a Estação de Geração de Energia de Dunhuang (imagem de origem da internet)
Ao mesmo tempo, as centrais de carvão tradicionais não saíram completamente de cena, mas estão gradualmente se transformando em fontes de energia de pico e flexíveis. Dados da Administração Nacional de Energia mostram que, em 2024, a capacidade instalada de carvão em todo o país crescerá menos de 2% em relação ao ano anterior, enquanto as taxas de crescimento da energia fotovoltaica e eólica atingem 37% e 21%, respetivamente. Isso significa que um padrão "baseado no carvão, predominando o verde" está se formando.
Do ponto de vista da estrutura espacial, a oferta e a procura de energia e eletricidade no país estarão geralmente equilibradas em 2024, mas o excedente estrutural regional ainda existe, especialmente na região noroeste, onde existe uma situação de "demasiada eletricidade para usar", o que também fornece um pano de fundo realista para discutirmos "se a mineração de bitcoin é um método de exportação de redundância de energia" mais tarde.
Em resumo, a China agora não tem falta de eletricidade, mas sim de "eletricidade ajustável", "eletricidade que pode ser absorvida" e "eletricidade que pode gerar lucro".
Quem pode enviar eletricidade?
Na China, a geração de eletricidade não é algo que você possa fazer simplesmente porque quer; não se trata de uma indústria puramente comercial, mas sim de um "monopólio autorizado" com entrada política e um teto regulatório.
De acordo com o "Regulamento de Gestão de Licenças de Negócios de Energia", todas as unidades que desejam realizar atividades de geração de energia devem obter a "Licença de Negócios de Energia (Geração)". O órgão responsável pela aprovação geralmente é a Agência Nacional de Energia ou suas instituições delegadas, dependendo do volume do projeto, da região e do tipo de tecnologia. O processo de solicitação frequentemente envolve múltivas avaliações cruzadas:
Isto significa que, no que diz respeito à "geração de eletricidade", o poder administrativo, a estrutura energética e a eficiência do mercado estão a participar simultaneamente do jogo.
Atualmente, os principais agentes de geração de energia na China podem ser divididos em três categorias:
A primeira categoria são os cinco principais grupos de geração de energia: National Energy Group, Huaneng Group, Datang Group, Huadian Group e State Power Investment Corporation. Essas empresas controlam mais de 60% dos recursos de energia térmica centralizada do país, e também estão implantando ativamente no campo da nova energia. Por exemplo, o China Energy Group adicionará mais de 11 milhões de quilowatts de capacidade de energia eólica em 2024, mantendo uma posição de liderança no setor.
A segunda categoria é a das empresas estatais locais: como a Three Gorges New Energy, a Beijing Energy e o Shaanxi Investment Group. Este tipo de empresas costuma estar ligado ao governo local, desempenhando um papel importante na configuração da eletricidade local, ao mesmo tempo em que assume certas "tarefas políticas".
A terceira categoria é a das empresas privadas e de propriedade mista: representantes típicos incluem Longi Green Energy, Sungrow Power, Tongwei Co., e Trina Solar. Estas empresas demonstram uma forte competitividade nos setores de fabricação de fotovoltaicos, integração de armazenamento e geração distribuída, e também obtiveram "prioridade de quotas" em algumas províncias.
Mas mesmo que você seja uma das principais empresas de energia nova, isso não significa que você pode "construir uma usina sempre que quiser". Os obstáculos geralmente aparecem em três áreas:
1. Indicadores do projeto
Os projetos de geração de energia precisam ser incluídos no plano anual de desenvolvimento energético local e devem obter indicadores para projetos eólicos e solares. A alocação desses indicadores é, essencialmente, uma forma de controle de recursos locais — sem a aprovação da comissão de reforma e desenvolvimento local e da agência de energia, não é possível iniciar o projeto de forma legal. Algumas regiões ainda adotam uma abordagem de "distribuição competitiva", pontuando com base na eficiência do uso da terra, eficiência dos equipamentos, configuração de armazenamento de energia, fontes de financiamento, entre outros.
2. Acesso à rede elétrica
Depois que o projeto for aprovado, é necessário solicitar uma avaliação do sistema de conexão à State Grid ou à Southern Power Grid. Se a capacidade da subestação local já estiver cheia, ou se não houver um canal de transmissão, o projeto que você construir não terá utilidade. Especialmente em regiões como o noroeste, onde há concentração de novas energias, a dificuldade de conexão e a dificuldade de agendamento são a norma.
3. Capacidade de absorção
Mesmo que o projeto seja aprovado e a linha esteja disponível, se a carga local não for suficiente e o canal interdistrital não for aberto, a sua eletricidade pode estar "indisponível". Isto leva ao problema do "abandono do vento e da luz". A Administração Nacional de Energia apontou em seu edital de 2024 que algumas cidades chegaram a ser suspensas de acessar novos projetos de energia por causa da concentração de projetos e da grande sobrecarga.
Portanto, "se é possível gerar eletricidade" não é apenas uma questão de capacidade das empresas, mas sim um resultado determinado conjuntamente por indicadores políticos, a estrutura física da rede elétrica e as expectativas do mercado. Nesse contexto, algumas empresas começaram a adotar novos modelos, como "fotovoltaica distribuída", "autoabastecimento em parques" e "acoplamento de armazenamento para indústria e comércio", a fim de evitar a aprovação centralizada e os gargalos de absorção.
Do ponto de vista prático do setor, essa estrutura de três camadas de "acesso por políticas + barreiras de engenharia + negociação de alocação" determina que a indústria de geração de eletricidade na China ainda pertença a um "mercado de acesso estrutural". Isso não exclui naturalmente o capital privado, mas também torna difícil permitir um mercado puramente orientado por forças de mercado.
Como é transportada a eletricidade?
No setor de energia, existe um "paradoxo da eletricidade" amplamente difundido: os recursos estão no oeste, o consumo elétrico está no leste; a eletricidade é gerada, mas não consegue ser transportada.
Este é um problema típico da estrutura energética da China: o noroeste tem sol e vento abundantes, mas a densidade populacional é baixa e a carga industrial é pequena; A parte oriental do país tem uma economia desenvolvida e consome muita eletricidade, mas os novos recursos energéticos que podem ser desenvolvidos localmente são muito limitados.
E agora, o que fazer? A resposta é: construir linhas de transmissão em ultra-alta tensão (UHV) para transportar a eletricidade gerada a partir de energia eólica e solar do oeste para o leste.
Até o final de 2024, a China terá 38 linhas de ultra alta tensão em operação, das quais 18 são linhas de corrente alternada e 20 são linhas de corrente contínua. Entre elas, os projetos de transmissão de corrente contínua são especialmente cruciais, pois permitem o transporte direcionado de grandes volumes com baixas perdas em longas distâncias. Por exemplo:
Cada linha de ultra-alta tensão é um "projeto de nível nacional", aprovado de forma unificada pela Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma e pela Agência Nacional de Energia, com o investimento e a construção a cargo da Rede Elétrica Nacional ou da Rede Elétrica do Sul. Esses projetos exigem investimentos que facilmente chegam a centenas de bilhões, com um período de construção de 2 a 4 anos, e frequentemente necessitam de coordenação entre províncias, avaliações de impacto ambiental e cooperação na relocação de residentes.
Então, por que investir em ultra-alta tensão? Na verdade, é uma questão de redistribuição de recursos:
1. Redistribuição de recursos espaciais
Os recursos de paisagem da China e a sua população, bem como a indústria, estão gravemente desalinhados. Se não for possível superar as diferenças espaciais através de uma transmissão de eletricidade eficiente, todos os slogans de "transmissão de eletricidade do Oeste para o Leste" são apenas conversa vazia. A ultra alta tensão é usada para substituir a "capacidade de transmissão" pelos "atributos dos recursos".
2. Mecanismo de equilíbrio de preços de eletricidade
Devido às grandes diferenças na estrutura de preços da eletricidade entre a oferta e a demanda, a transmissão em ultra-alta tensão também se tornou uma ferramenta para ajustar as diferenças de preços da eletricidade nas regiões. O centro e o leste do país podem obter eletricidade verde a preços relativamente baixos, enquanto o oeste pode realizar lucros com a monetização da energia.
3. Promover a aceitação de novas energias
Sem canais de transmissão de eletricidade, a região noroeste enfrenta facilmente a situação de "muita eletricidade não utilizada" devido ao desperdício de energia eólica e solar. Por volta de 2020, a taxa de desperdício de eletricidade em Gansu, Qinghai e Xinjiang ultrapassou 20%. Após a construção de linhas de ultra-alta tensão, esses números caíram para menos de 3%, o que é um alívio estrutural proporcionado pela melhoria da capacidade de transmissão.
A nível nacional, ficou claro que a UHV não é apenas uma questão técnica, mas também um pilar importante da estratégia nacional de segurança energética. Nos próximos cinco anos, a China continuará a implantar dezenas de linhas UHV no 14º Plano Quinquenal de Desenvolvimento de Energia, incluindo projetos-chave da Mongólia Interior a Pequim-Tianjin-Hebei e Ningxia ao Delta do Rio Yangtze, para alcançar ainda mais o objetivo de "uma rede para todo o país".
No entanto, é importante notar que, embora a ultra alta tensão seja boa, há dois pontos de controvérsia a longo prazo:
Estas duas questões determinam que a UHV continua a ser um "projeto nacional", e não uma infraestrutura de mercado sob a livre tomada de decisões das empresas. No entanto, é inegável que, no contexto da rápida expansão de novas energias e da intensificação do desfasamento estrutural regional, o UHV já não é uma "opção", mas uma obrigação para a "versão chinesa da Internet energética".
Como se vende eletricidade?
Depois de gerar e enviar eletricidade, a próxima questão central é: como vender eletricidade? Quem vai comprar? Quanto custa por unidade?
Este também é o núcleo que decide se um projeto de geração de energia é lucrativo. No sistema de economia planejada tradicional, esta questão é muito simples: a usina gera energia → vende para a rede elétrica nacional → a rede elétrica nacional faz a coordenação unificada → os usuários pagam pela eletricidade, tudo a preços fixados pelo Estado.
Mas este modelo já não funciona de forma alguma após a integração em larga escala de energias renováveis. O custo marginal da energia solar e da energia eólica está próximo de zero, mas a sua produção é volúvel e intermitente, o que não é adequado para sistemas de planejamento elétrico com tarifas fixas e oferta e demanda rígidas. Assim, a questão passou de "será que conseguimos vender?" para a linha de vida da indústria de energia renovável.
De acordo com as novas regras que entrarão em vigor em 2025, todos os novos projetos de geração de energia nova e renovável em todo o país terão os subsídios fixos de tarifas eliminados e deverão participar do comércio de mercado, incluindo:
Atualmente, vários centros de negociação de eletricidade foram estabelecidos em todo o país, como a Beijing, Guangzhou, Hangzhou e Xi'an, onde as empresas de negociação de eletricidade são responsáveis pela mediação do mercado, confirmação da quantidade de eletricidade e liquidação de preços.
Vamos ver um exemplo típico do mercado à vista:
Durante o período de altas temperaturas no verão de 2024, o mercado de eletricidade à vista de Guangdong enfrentou flutuações extremas, com o preço da eletricidade no período de baixa a cair para 0,12 yuan/kWh e o pico a atingir 1,21 yuan/kWh. Nesse mecanismo, se os projetos de energia renovável puderem ser geridos de forma flexível (como com armazenamento de energia), podem "armazenar eletricidade a baixo preço e vendê-la a alto preço", obtendo assim enormes lucros com a diferença de preços.
Em comparação, os projetos que ainda dependem de contratos de médio e longo prazo, mas carecem de capacidade de ajuste de carga, só podem vender eletricidade a um preço de cerca de 0,3 a 0,4 yuan por quilowatt-hora, e até mesmo durante alguns períodos de energia desperdiçada são forçados a entrar na rede a preço zero.
Assim, cada vez mais empresas de energias renováveis começam a investir em armazenamento compatível, por um lado para responder à gestão da rede elétrica, e por outro lado para arbitragem de preços.
Além da receita com tarifas de eletricidade, as empresas de energia renovável têm várias outras fontes de receita possíveis:
Negociação do Certificado de Eletricidade Verde (GEC). Em 2024, Jiangsu, Guangdong, Pequim e outras províncias e cidades lançaram plataformas comerciais GEC, e os usuários (especialmente grandes empresas industriais) podem comprar GEC para divulgação de carbono, compras verdes e outros fins. De acordo com o Instituto de Pesquisa Energética, a faixa de preço de transação do GEC em 2024 será de 80-130 yuans por MWh, equivalente a cerca de 0,08-0,13 yuan/kWh, que é um importante suplemento ao preço da eletricidade tradicional.
Comércio do mercado do carbono. Se forem utilizados novos projetos energéticos para substituir a energia a carvão e forem incluídos no regime nacional de comércio de licenças de emissão, poderão colher os benefícios dos "ativos de carbono". Até o final de 2024, o preço do mercado nacional de carbono será de cerca de 70 yuan/tonelada de CO₂, e a redução de emissões será de cerca de 0,8-1,2 kg por quilowatt-hora de eletricidade verde, e a renda teórica será de cerca de 0,05 yuan/kWh.
Ajuste de tarifas de pico e vale e incentivos à resposta à demanda. As empresas de geração de energia assinam acordos de ajuste de consumo de eletricidade com usuários de alta intensidade energética, podendo reduzir a carga durante os períodos de pico ou devolver eletricidade à rede, recebendo subsídios adicionais. Este mecanismo tem avançado rapidamente em pilotos em regiões como Shandong, Zhejiang e Guangdong.
Sob este mecanismo, a rentabilidade dos projetos de energia renovável não depende mais de "quanto eletricidade posso gerar", mas sim de:
O antigo modelo de projeto de "capturar quotas e depender de subsídios" chegou ao fim. No futuro, as empresas de energia nova devem possuir pensamento financeiro, capacidade de operação de mercado e até mesmo gerenciar ativos elétricos com a mesma precisão que se faz na gestão de derivados.
Numa palavra, a "venda de eletricidade" de novas energias já não é uma simples relação de compra e venda, mas um projeto sistemático que utiliza a eletricidade como meio e um jogo coordenado com políticas, mercados, direitos de carbono e finanças.
Por que existe eletricidade desperdiçada?
Para projetos de geração de energia, o maior risco nunca foi se a usina será construída ou não, mas sim "se, uma vez construída, não conseguiremos vendê-la". E o "desperdício de energia" é o inimigo mais silencioso, mas também o mais mortal nesse processo.
O chamado "desperdício de energia" não significa que você não está gerando energia, mas sim que a energia gerada não tem usuários, não possui canais e não há margem para controle, resultando em um desperdício sem poder fazer nada. Para uma empresa de energia eólica ou solar, o desperdício de energia não significa apenas uma perda direta de receita, mas também pode impactar a solicitação de subsídios, o cálculo de energia, a geração de certificados verdes, e até mesmo afetar a classificação bancária e a reavaliação de ativos subsequente.
De acordo com as estatísticas da Administração Nacional de Energia da região noroeste, a taxa de energia eólica não utilizada em Xinjiang alcançou 16,2% em 2020, e em locais como Gansu e Qinghai, os projetos fotovoltaicos também apresentaram taxas de energia não utilizada superiores a 20%. Embora até ao final de 2024, esses números tenham diminuído para 2,9% e 2,6% respectivamente, em algumas áreas e períodos, a energia não utilizada continua a ser uma realidade da qual os responsáveis pelos projetos não podem escapar – especialmente em cenários típicos de alta radiação solar e baixa carga ao meio-dia, onde a energia fotovoltaica é “reprimida” pelo sistema de despacho, o que equivale a gerar energia que não é aproveitada.
Muitas pessoas pensam que a energia desperdiçada se deve a "não ter eletricidade suficiente", mas na essência, é o resultado de um desequilíbrio no agendamento do sistema.
O primeiro é o gargalo físico: em algumas áreas de concentração de recursos, a capacidade das subestações está saturada há muito tempo, e o acesso à rede tornou-se a maior limitação, e os projetos podem ser aprovados, mas não podem ser conectados à rede. O segundo é a rigidez do mecanismo de agendamento. Atualmente, a China ainda toma a estabilidade das unidades de energia térmica como o núcleo do despacho, e a incerteza da nova produção de energia faz com que as unidades de despacho habitualmente "restrinjam o acesso" para evitar flutuações do sistema. Além disso, o atraso na coordenação do consumo entre as províncias levou ao fato de que, embora muita eletricidade seja teoricamente "desejada", ela "não pode ser entregue" no processo administrativo e nos canais interprovinciais, e só pode ser descartada no final. A nível do mercado, existe outro sistema de regras defasado: o mercado spot de eletricidade ainda está a dar os primeiros passos, o mecanismo de serviço auxiliar e o sistema de sinal de preços estão longe de ser perfeitos e a regulação do armazenamento de energia e o mecanismo de resposta à procura ainda não formaram uma escala na maioria das províncias.
Na verdade, a nível de políticas, não houve falta de resposta.
Desde 2021, a Administração Nacional de Energia (NEA) incluiu a "Avaliação da Capacidade de Novo Consumo de Energia" na pré-aprovação dos projetos, exigindo que os governos locais esclareçam os "indicadores suportáveis" locais e propondo em várias políticas no "14º Plano Quinquenal" promover a integração de fonte, rede, carga e armazenamento, construir centros de carga locais, melhorar o mecanismo de negociação do mercado spot e forçar a configuração de sistemas de armazenamento de energia para barbear de pico e enchimento de vale. Ao mesmo tempo, muitos governos locais introduziram um sistema de responsabilidade de "rácio mínimo de consumo", esclarecendo que as horas médias anuais de utilização de novos projetos ligados à rede de energia não devem ser inferiores à referência nacional, forçando as partes no projeto a considerar antecipadamente medidas de ajustamento. Embora estas medidas estejam na direção certa, ainda existe um atraso significativo no progresso da implementação - em muitas cidades onde a capacidade instalada de novas energias está a disparar, problemas como o atraso na transformação da rede elétrica, a lentidão na construção de armazenamento de energia e a propriedade pouco clara dos direitos de despacho regionais ainda são comuns, e o ritmo da promoção institucional e da cooperação no mercado ainda não corresponde.
Mais importante ainda, o abandono da eletricidade não é apenas uma questão de "ineficiência econômica", mas sim um conflito entre o espaço dos recursos e a estrutura institucional. Os recursos de eletricidade no noroeste são abundantes, mas seu valor de desenvolvimento depende da transmissão e do sistema de despacho da rede elétrica entre províncias e regiões, enquanto a divisão administrativa e as fronteiras de mercado da China são altamente fragmentadas. Isso leva a uma grande quantidade de eletricidade que é "tecnicamente utilizável", mas que não tem lugar institucionalmente, tornando-se uma forma de redundância passiva.
Por que a eletricidade na China não pode ser usada para mineração de criptomoedas?
Enquanto uma grande quantidade de eletricidade "tecnicamente disponível, mas institucionalmente sem lugar" está sendo desperdiçada, um cenário de consumo de eletricidade que foi originalmente marginalizado — a mineração de criptomoedas — tem aparecido nos últimos anos de forma clandestina e de guerrilha, e em certas áreas recuperou uma posição "estruturalmente necessária" na realidade.
Isso não é acidental, mas um produto natural de algum tipo de fenda estrutural. Como um comportamento de poder de computação instantâneo com alto consumo de energia e baixa interferência contínua, a mineração de criptomoedas é naturalmente compatível com projetos de geração de energia que são reduzidos da energia eólica e solar. A mina não precisa de uma garantia de despacho estável, não requer que a rede esteja conectada à rede e pode até cooperar ativamente com o despacho de pico de barbear e enchimento de vale. Mais importante ainda, pode converter eletricidade que ninguém quer em ativos on-chain fora do mercado, formando assim um canal para a "realização redundante".
Do ponto de vista puramente técnico, isso representa uma melhoria na eficiência energética; mas do ponto de vista político, está sempre numa posição embaraçosa.
A decisão do governo chinês de interromper a mineração em 2021 não foi o poder em si, mas os riscos financeiros e as questões orientadas para o setor por trás disso. O primeiro está relacionado com a opacidade do caminho dos criptoativos, o que pode facilmente levar a problemas regulatórios, como a captação ilegal de fundos e a arbitragem transfronteiriça. Este último envolve a avaliação industrial de "alto consumo de energia e baixa produção", o que não está de acordo com o tema principal da atual estratégia de conservação de energia e redução de carbono.
Em outras palavras, se a mineração é uma "carga razoável" não depende se ela absorve redundância de energia, mas se ela está incorporada a uma "estrutura aceitável" no contexto político. Se ainda existir de forma opaca, não conforme e incontrolável, então só pode ser classificada como uma "carga cinzenta"; No entanto, se puder ser concebido como um mecanismo especial de exportação de energia no âmbito do quadro de conformidade, poderá não ser impossível tornar-se parte da política.
Este tipo de reformulação não é inédito. Internacionalmente, Cazaquistão, Irã, Geórgia e outros países há muito incorporam "cargas de computação" no sistema de balanço de energia, e até mesmo orientaram fazendas de mineração a trazer ativos digitais como USDT ou USDC para o país como fonte de reservas cambiais alternativas na forma de "eletricidade para moedas estáveis". Na estrutura energética desses países, a mineração é redefinida como uma "carga ajustável de nível estratégico", servindo tanto para a regulação da rede quanto para a reconstrução do sistema monetário.
E a China, embora seja impossível seguir esta abordagem radical, pode restaurar o direito de existir de forma parcial, limitada e condicional? Especialmente no estágio em que a pressão da redução de energia continua e a energia verde não pode ser totalmente comercializada no curto prazo, usar fazendas de mineração como um mecanismo de transição para o consumo de energia e Bitcoin como uma reserva de ativos on-chain para alocação fechada pode estar mais perto da realidade do que uma retirada de tamanho único, e pode servir melhor a estratégia de ativos digitais de longo prazo do país.
Isto não é apenas uma reavaliação da mineração, mas também uma redefinição da "fronteira de valor da eletricidade".
No sistema tradicional, o valor da eletricidade depende de quem compra e como compra; já no mundo da cadeia, o valor da eletricidade pode corresponder diretamente a uma parte do poder computacional, a um ativo, ou a um caminho para participar do mercado global. À medida que os países constroem gradualmente a infraestrutura de poder computacional de IA, promovem o projeto de "transferência de dados do Leste para o Oeste" e constroem o sistema de yuan digital, não deveríamos também deixar um canal tecnicamente neutro e regulamentado para um "mecanismo de monetização de energia na cadeia" nos planos políticos?
A mineração de Bitcoin pode ser a primeira vez que a China transforma energia em ativos digitais sem intermediários - esta é uma questão sensível, complexa, mas que não pode ser evitada.
Conclusão: A propriedade da eletricidade é uma questão real de escolha
O sistema elétrico da China não está atrasado. A energia eólica cobre os desertos, a luz do sol brilha nas dunas, e a ultra-alta tensão atravessa milhas de terras desertas, enviando um kilowatt-hora das fronteiras para os arranha-céus e centros de dados das cidades do leste.
Na era digital, a eletricidade deixou de ser apenas um combustível para a iluminação e a indústria, está a tornar-se a infraestrutura de cálculo de valor, a raiz da soberania de dados e a variável mais importante que não pode ser ignorada quando a nova ordem financeira é reorganizada. Compreender o fluxo de "eletricidade" é, em certa medida, compreender como o sistema estabelece os limites das qualificações. O ponto de aterragem de um quilowatt-hora de eletricidade nunca é naturalmente determinado pelo mercado, e há inúmeras decisões escondidas por trás dele. A eletricidade não é uniforme, ela sempre flui para as pessoas que são permitidas, as cenas que são identificadas e as narrativas que são aceitas.
O cerne da controvérsia da mineração de Bitcoin nunca foi se ela consome eletricidade, mas se estamos dispostos a admitir que é uma "existência razoável" - um caso de uso que pode ser incorporado ao despacho nacional de energia. Enquanto não for reconhecido, só pode vagar em cinza e correr nas rachaduras; Mas, uma vez identificada, deve ser institucionalmente colocada – com limites, condições, direito à interpretação e normas regulamentares.
Isto não se trata de desregulamentação ou bloqueio de uma indústria, mas sim de uma questão de atitude de um sistema em relação à "carga não convencional".
E nós, estamos exatamente neste ponto de bifurcação, observando que esta escolha está a acontecer silenciosamente.
Referência
[1] Site do Governo da China, "Dados Estatísticos da Indústria de Eletricidade Nacional de 2024", Janeiro de 2025.
[2] IEA, "Renewables 2024 Global Report", janeiro de 2025.
[3] Agência Nacional de Energia, "Anexo do Relatório de Funcionamento de Energia de 2024".
[4] Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma, Instituto de Energia, "Progresso da Construção da Base Eólica e Solar 'Shagehuang'", dezembro de 2024.
[5] Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma, "Regulamento Provisório de Gestão de Projetos de Geração de Energia Renovável", 2023.
[6] Reuters, "Relatório de Avaliação do Sistema de Transmissão UHV da China", Maio de 2025.
[7] Infolink Group, "Análise da eliminação do subsídio de tarifa fixa na nova energia da China", março de 2025.
[8] Centro Nacional de Despacho de Energia, "Relatório de Funcionamento do Mercado de Spot de Energia do Norte da China (2024)".
[9] REDex Insight, "Roteiro do Mercado de Eletricidade Unificado da China", dezembro de 2024.
[10] Associação Chinesa de Empresas de Energia Elétrica, Anexo ao "Relatório do Setor de Energia de 2024".
[11] Agência Nacional de Energia da China, "Relatório sobre a Situação da Desperdício de Vento e Luz no Noroeste", dezembro de 2024.
[12] Associação de Pesquisa de Energia, "Relatório de Observação do Piloto de Comércio de Certificados de Energia Verde", Janeiro de 2025.
[13] CoinDesk, "Análise da Ajuste da Política de Mineração do Cazaquistão", dezembro de 2023.