Um novo relatório revela que investidores de grande escala, classificados como "baleias", representam mais de 90% das transações nas bolsas centralizadas da Coreia do Sul.

Enquanto os dados on-chain há muito sugerem que os grandes investidores de criptomoedas impulsionam o mercado DeFi, os analistas agora divulgaram as primeiras estatísticas objetivas. Estas estatísticas lançam luz sobre a escala e os padrões dos investidores grandes em exchanges centralizadas.

As Baleias Dominam o Mercado na Coreia do Sul

O escritório do legislador Lee Heon-seung do Partido do Poder do Povo divulgou os dados na terça-feira. O relatório define os 10% principais usuários de cada exchange como "investidores baleia." Em seguida, mede sua participação no volume total de negociação como "concentração de negociação."

A fonte original dos dados é o Serviço de Supervisão Financeira (FSS) da Coreia do Sul.

De acordo com os dados, uma bolsa de valores importante tinha a maior concentração de negociação de investidores baleia entre as cinco maiores bolsas domésticas que suportam a negociação em Won sul-coreano.

A sua concentração foi de 97,97% na primeira metade do ano. Isso significa que os 90% inferiores de usuários na bolsa representaram apenas 2,03% do volume total de negociações.

As principais bolsas por concentração de negociação foram 97,95%, 97,54%, 97,52% e 89,36%, respectivamente. Em termos de volume de negociação, uma bolsa registrou o maior com ₩1.488,6 trilhões, seguida por outra com ₩589 trilhões. As restantes três classificaram-se do terceiro ao quinto, respetivamente.

A Concentração Aumenta com a Capitalização de Mercado

O relatório também constatou que a concentração de negociações era mais alta para ativos de grande capitalização. No entanto, mesmo as criptomoedas de menor capitalização ainda mostraram uma concentração superior a 60%.

Uma análise mensal dos 10 ativos com menor capitalização de mercado de janeiro de 2023 a junho de 2025 revelou que uma exchange tinha a maior concentração de negociação em 83,8%. Em contraste, outra tinha a mais baixa em 66,91%.

Durante muito tempo, novas listagens de criptomoedas em bolsas coreanas estiveram associadas a um "efeito de listagem." Isso causou um aumento significativo de preço. Listar um projeto em uma grande bolsa coreana tem sido frequentemente considerado uma bênção.

Embora as pessoas vejam amplamente isso como um símbolo do poder de compra coletivo dos investidores coreanos, os dados sugerem que pode ter sido um fenômeno anormal. Este fenômeno foi provavelmente impulsionado por um pequeno número de investidores baleia.

Um Mercado em Mudança

Especialistas da indústria atribuem a alta concentração às características únicas do mercado de criptomoedas sul-coreano. Neste mercado, as exchanges centralizadas apenas permitem a negociação à vista, e a maioria dos usuários são investidores de retalho.

A Comissão de Serviços Financeiros da Coreia do Sul planeia permitir contas de troca de criptomoedas para até 3.500 instituições. Esta mudança aplicará a investidores profissionais registrados na segunda metade deste ano.

Resta saber se a Coreia continuará a ser considerada uma "terra sagrada para listagens de criptomoedas" após esta mudança.