Galaxy Digital Profundidade研报：迷因币经济的终极真相

Fonte: Galaxy Digital

Autor: Will Owens

Compilação e organização: BitpushNews

Introdução

As moedas meme tornaram-se pilares do mercado de criptomoedas, mas frequentemente carregam um estigma negativo e são envoltas em controvérsias. Como a maioria das moedas meme tende a zerar com o tempo ou a ser fraudes completas, os céticos acreditam que elas não têm valor. Justamente, a maioria realmente é assim.

Como em todas as transações, o mercado de moedas meme é, em última análise, um jogo de soma zero: o lucro de um trader vem da perda de outro trader.

Mas, ao contrário de ativos que possuem fluxo de caixa subjacente ou utilidade, as moedas meme quase não têm outra coisa além do valor cultural, o que torna as perdas mais comuns e frequentemente mais graves. No nosso relatório de pesquisa Galáxia de 2024, abordamos essas dinâmicas e acreditamos que não se deve descartar completamente as moedas meme. Um ano depois, este campo só se tornará mais complexo e importante.

Embora os tokens de piada existam desde os primeiros dias das criptomoedas (o Dogecoin foi lançado em 2013, e o Coinye West, que já foi esquecido, foi lançado no ano seguinte), a era moderna das moedas meme começou com a valorização do DOGE em 2017. Em seguida, surgiu o Shiba Inu, seguido pelo BONK e dogwifhat na blockchain Solana, e finalmente o Pump.fun no início de 2024. Esta plataforma de lançamento gerou MOODENG, Pnut, TROLL e milhões de outras moedas meme.

Pump.fun mudou tudo. Pela primeira vez, tornou quase zero a barreira de entrada para lançar moedas meme.

Com apenas alguns dólares e sem a necessidade de habilidades de codificação, qualquer pessoa pode criar um token que pode ser negociado imediatamente, possui liquidez e é implantado através de uma curva de ligação. Isso marca uma transformação estrutural das moedas meme. O aumento na criação de tokens e o lançamento de plataformas tornaram-se a nova norma.

Página inicial do Pump.fun, a essência de "Degen"

Ao contrário das altcoins que normalmente afirmam ter algum tipo de "utilidade" (direitos de governança, receita de taxas, direitos de acesso a serviços), as memecoins não têm utilidade por definição. Elas, além de serem tokens culturais, veículos de ideias, símbolos de amizade e de identidade coletiva, são, na prática, completamente inúteis.

As criptomoedas meme têm menos a ver com fundamentos e mais com comportamentos que podem ser descritos como "arbitragem cultural": prever ou antecipar ciclos, como comprar tokens relacionados a tendências virais do TikTok antes que o mercado esteja ciente.

A longo prazo, a grande maioria dos participantes do mercado acaba perdendo dinheiro ao negociar moedas meme, e de muitas maneiras, isso é pura aposta. Mas negar completamente este campo é preguiçoso e ignora sua importância.

Este ecossistema enfrenta desafios, especialmente na Solana, que domina o volume total de transações de moedas meme.

Os atiradores e os "bundlers" capturam a maior parte da oferta no momento inicial do lançamento do token, criando pressão de venda no futuro. O tempo médio de posse das memecoins é contado em segundos, uma vez que os negociantes mineram novos pares de negociação para obter lucros rápidos.

No entanto, as moedas meme continuarão a existir. Num mundo cada vez mais digital, a presença de ativos culturais puros faz sentido. O ponto chave é que as moedas meme também funcionam como uma porta de entrada para o mundo das criptomoedas: elas atraem novos participantes do retalho que de outra forma não usariam estes produtos para carteiras e exchanges descentralizadas. Para muitos, as moedas meme são o primeiro passo para entrar na infraestrutura nativa das criptomoedas, abrindo a porta para uma participação mais profunda em DeFi.

Pontos-chave

* O Míndio atualmente representa cerca de ~30% do volume de transações DEX da Solana, abaixo dos 60% de janeiro.

* Dos cerca de 12,8 milhões de tokens Pump.fun, apenas 12 tokens (0,00009%) representam mais de 55% do valor de mercado totalmente diluído da plataforma.

* O valor de mercado totalmente diluído do token Pump.fun ultrapassa os 4,8 mil milhões de dólares.

* Isso representa mais de 85% do valor de mercado totalmente diluído do token da plataforma de lançamento Solana. Nenhuma outra plataforma pode se comparar a isso.

* Desde o seu lançamento, o Pump.fun capturou a maior parte da quota de mercado da plataforma de lançamento Solana. Apenas duas vezes foi superado por outra plataforma de lançamento, e cada vez por um período muito curto.

• O último concorrente a superar temporariamente o Pump foi o Bonk.fun deste verão.

• O tempo médio de detenção de tokens na Solana é de cerca de ~100 segundos, inferior ao anterior de ~300 segundos.

* Este comportamento utilitário destaca a natureza cada vez mais escalpelada e PvP das transações.

* Atualmente, existem mais de 32 milhões de tokens na Solana, acima dos menos de 8 milhões antes do lançamento do Pump.fun em janeiro de 2024.

* Isso cresceu mais de 300% em menos de dois anos.

* Meme Coin é uma poderosa porta de entrada para o mundo das criptomoedas, trazendo novos usuários para carteiras e DEX.

* Este ecossistema apresenta uma distribuição em lei de potência, onde poucos tokens capturam a maior parte do valor.

Tamanho do mercado e atividades

Desde o início de 2024, o mercado de meme coins tem se expandido a uma velocidade impressionante. Apenas na Solana, foram criados mais de 32 milhões de tokens diferentes. Essa escala era inimaginável antes do lançamento do Pump.fun. Uma simples mudança na experiência do usuário — a eliminação da necessidade de conhecimentos técnicos para lançar tokens — transformou fundamentalmente o ecossistema. Anteriormente, lançar tokens exigia a gestão manual de pools de liquidez e um investimento significativo de capital. Hoje, qualquer pessoa com uma conexão à internet pode implantar tokens negociáveis instantaneamente a um custo insignificante.

A alta capacidade de processamento e baixas taxas do Solana tornam-no um terreno fértil para a criação de tokens, fazendo com que o número de lançamentos ofusque outras cadeias. No entanto, a BNB Smart Chain capturou a maior parte do volume de negociação de moedas meme, graças ao impulso de plataformas de lançamento como a four.meme. Recentemente, o explosivo evento de geração de tokens da Aster DEX catalisou um maior interesse pelo ecossistema BSC.

Total de tokens Solana

Mesmo expandindo nossa visão para incluir Ethereum, Base da Coinbase e BSC, essa tendência se mantém consistente. Essas cadeias juntas criaram mais de 57 milhões de tokens, dos quais Solana é a dominante (56%). Ethereum é o lar de mais moedas meme tradicionais/cults, como PEPE, MOG e SPX6900. Base continua a crescer, especialmente com Zora e outras moedas meme no estilo SocialFi. Em resumo, Solana é a escolha preferida para as moedas meme e tendências culturais mais populares, Ethereum é o lar de moedas meme mais maduras, enquanto Base se sai melhor em capturar o mercado de plataformas de lançamento de nicho, especialmente nas verticais de IA (Virtuals) e social (Zora).

Vale a pena notar que a equipe da Base anunciou recentemente que está construindo uma ponte do seu L2 Ethereum para Solana, o que permitirá que a liquidez flua entre as cadeias.

Total de tokens de cada cadeia

Agora vamos analisar as diferentes plataformas de lançamento de moedas meme. A Pump.fun, após uma breve perda de participação para a Bonk.fun durante o verão, restabeleceu sua posição de total domínio no mercado de lançamento de tokens Solana. A competição no campo das plataformas de lançamento é feroz, com novos participantes brilhantes constantemente tentando se diferenciar através de ajustes de incentivos ou construção de marca. No entanto, essas competições costumam ser efêmeras.

Às vezes, novos participantes conseguem atrair brevemente a atenção ao introduzir inovações de nicho. Por exemplo, o Heaven DEX tentou uma nova economia de tokens, atraindo rapidamente liquidez e usuários, mas sua participação de mercado evaporou da mesma forma rapidamente. Esta é a norma no campo das criptomoedas. Os traders rapidamente mudam para o próximo "corredor", todos competindo para serem os mais rápidos a agir.

Apesar da duração da atenção dos traders de Solana ser tão curta quanto o TikTok, a posição enraizada do Pump.fun provou ser resiliente. Neste momento, a plataforma de lançamento de tokens parece ser um vencedor que abocanha a maior parte do mercado.

Situação de lançamento de tokens Solana, dividida por plataforma.

Dos aproximadamente 32 milhões de tokens Solana, cerca de 12,9 milhões vêm exclusivamente do Pump.fun. Esta plataforma produz tokens na Solana de forma praticamente industrial. Nenhuma outra plataforma consegue se comparar, sua participação no lançamento é maior do que a soma de todas as plataformas concorrentes.

Os leitores podem lembrar-se de projetos lançados por celebridades, como o $YZY de Kanye West ou o $TRUMP de Donald Trump. As equipes de lançamento não utilizaram plataformas típicas de lançamento para esses tokens muito divulgados. Em vez disso, colaboraram diretamente com a Meteora, um protocolo DeFi baseado em Solana, que atua como uma infraestrutura de liquidez dinâmica. Isso lhes permite configurar manualmente pools de liquidez e gerenciar a distribuição de tokens. Isso deu à equipe mais controle e reduziu o risco de robôs ou sniper's adquirirem grandes quantidades de tokens "baratos" no início.

Segmentação de tokens Solana

A distribuição de valor é semelhante. O valor total totalmente diluído do token Pump.fun agora ultrapassa os 4,8 bilhões de dólares, superando vários níveis seu concorrente mais próximo. No gráfico abaixo, o total do FDMC do Pump.fun é exibido em preto, enquanto o FDMC do bonk.fun é exibido em azul. O primeiro atingiu um pico em janeiro, ultrapassando os 10 bilhões de dólares.

FDMC total do Pump e Bonk.fun

O tamanho deste mercado revela dois pontos. Primeiro, as moedas meme já alcançaram uma escala que não pode ser ignorada: dezenas de milhões de tokens e dezenas de bilhões de dólares em valor. Em segundo lugar, o setor é caracterizado pela centralização. Solana domina outras cadeias; Pump.fun domina Solana; e, dentro dos tokens Pump.fun, uma pequena parte dos tokens ocupa a maior parte do valor.

Embora o volume de transações DEX da Solana neste ciclo seja impressionante, é interessante observar a porcentagem específica que vem das moedas meme. Os dados da Blockworks mostram que, no último ano, a porcentagem do volume de transações de moedas meme em relação ao volume total de transações DEX tem diminuído, mas houve um pico acentuado quando o presidente Trump lançou o $TRUMP.

Volume de negociação DEX da Solana: moedas meme vs outras

Veja o gráfico de área empilhada 100% abaixo, onde as memecoins normalmente representam mais de 50% de todo o volume de negociações DEX da Solana no quarto trimestre de 2024, mas depois caiu para apenas 20% a 30%. Isso significa que as trocas SOL/USDC, as trocas de stablecoins e outras trocas DEX começaram a superar a atividade das memecoins. Embora o Pump.Fun tenha facilitado o lançamento de memecoins para todos, também acelerou, de certa forma, a "maturidade" do mercado de memecoins. Lançamentos sem fim resultaram em liquidez dispersa e competição, tornando mais difícil para um único token desfrutar de uma valorização parabólica de preços, como as memecoins que tiveram melhor desempenho no final de 2023 e no início de 2024. Isso, juntamente com o surgimento de aplicativos de negociação on-chain competitivos, especialmente os produtos de futuros perpétuos da Hyperliquid, contribuiu para a redução do volume total de negociações.

Volume de negociação do DEX Solana: Memecoins vs Outros (Gráfico Empilhado)

Dinâmica em cadeia

O tamanho do mercado mostra-nos quão grande se tornou o sistema das moedas meme. A atividade dos usuários na cadeia ajuda a entender como esses ativos se comportam. O mais proeminente é a natureza de curto prazo, scalping e dirigida por leis de potência das atividades de negociação.

O primeiro indicador é o período de posse. O tempo médio de posse dos tokens meme da Solana (para carteiras que compram e vendem completamente em sete dias) caiu para cerca de 100 segundos, abaixo de quase 300 segundos há um ano. Isso significa que o participante médio não "mantém" os tokens por horas, muito menos por dias. Em vez disso, eles estão girando rapidamente, escalpelando alguns pontos percentuais de lucro para competir com outros traders, o que é essencialmente um jogo de trading PvP.

Solana "trincheira"

A infraestrutura básica reforçou esse padrão de comportamento. Axiom é uma plataforma que oferece uma funcionalidade chamada de transações instantâneas, permitindo que os traders cliquem em um botão para executar pedidos imediatamente. É fácil realizar transações em um gráfico de um segundo, o que leva a um ambiente altamente scalper. Especialmente quando se considera a natureza humana - a maioria dos participantes do mercado é mais propensa a vender em pânico no fundo, em vez de realizar lucros após uma alta - o valor esperado desse jogo é profundamente negativo para quase todos (exceto para os desenvolvedores de tokens, insiders e "KOL" - que serão detalhados mais tarde).

Tempo médio de detenção do Solana meme coin (segundos)

O próximo gráfico é uma instantânea do tempo médio de posse ao longo do último ano, segmentado por número de transações diárias. Endereços com menos de uma transação por dia mostram um tempo de posse superior a 200 segundos. Com o aumento do número de transações, o tempo médio de posse é drasticamente comprimido para a faixa de 80-120 segundos. Apenas para as carteiras mais ativas (>50 transações), o tempo de posse é ligeiramente prolongado.

De um modo geral, o tempo de posse dos tokens nos endereços em todos os níveis é de apenas alguns segundos.

Tempo mediano de posse dividido por número de transações

A distribuição em lei de potência do valor do token Pump.fun é surpreendente. Dos quase 12,9 milhões de tokens lançados na plataforma, apenas 12 representam mais da metade de todo o valor de mercado totalmente diluído. Esses poucos tokens representam coletivamente 2,69 bilhões de dólares, o que equivale a 56% do total de 4,8 bilhões de dólares em FDMC, enquanto os restantes 44% são distribuídos entre os milhões de outros tokens.

Em outras palavras, 0,00009% dos tokens Pump.fun controlam a maior parte do valor.

A estrutura deste ecossistema é quase como uma loteria. Quase todos os novos projetos de lançamento estão destinados a colapsar em poucas horas, enquanto uma minoria consegue atrair atenção suficiente para superar as dificuldades. Para a grande maioria dos traders, as moedas meme são estruturalmente um jogo de valor esperado negativo, mas a existência dessas exceções continua a fomentar a especulação e "apostar no cassino".

As 12 principais moedas Pump vs as restantes moedas

Embora a maioria dos traders de moedas meme esteja a perder, os proprietários da infraestrutura capturaram um valor significativo. O gráfico abaixo compara a receita do Pump.fun (plataforma de lançamento), Axiom (plataforma de negociação) e Hyperliquid (bolsa de futuros perpétuos, não moeda meme, mas incluída para comparação). É importante notar que a Axiom é operada por uma equipa muito pequena (menos de dez pessoas) e, ao cobrar taxas dos traders de moedas meme, expandiu-se para uma receita mensal de milhões de dólares.

Rendimento diário

O valor não se acumula nos tokens em si, mas sim na plataforma e nas ferramentas que suportam a sua criação e negociação.

Meme Coin Stack

O ecossistema das moedas meme é melhor entendido como uma "pilha" em camadas. Cada camada é construída sobre a camada seguinte.

Blockchain de camada base

A maioria das atividades de moedas meme está concentrada na Solana, cujas baixas taxas, alta capacidade de processamento e cultura adequada para apostas super especulativas a tornam a cadeia dominante para negociações PvP.

Base e BSC também suportam atividades importantes, enquanto o Ethereum suporta tokens maiores e uma cultura menos competitiva.

Iniciar Plataforma

Pump.fun reduziu a barreira de entrada, permitindo que qualquer pessoa crie facilmente tokens negociáveis. O seu modelo de curva de vinculação garante a liquidez no momento do lançamento.

Concorrentes como Bonk.fun, Believe e HeavenDEX já surgiram, mas nenhum conseguiu manter uma participação de mercado significativa. Os dados mostram que as plataformas de lançamento são as grandes vencedoras, dominando a maior parte do mercado.

Agregador DEX / AMM

Uma vez lançado, o token é negociado em um market maker automático. A Pump.fun opera seu próprio AMM interno, o PumpSwap, para manter a liquidez, enquanto a descoberta de preços mais ampla é realizada através de Jupiter, Raydium, Orca, entre outros.

Esta camada assegura que os tokens possam ser negociados instantaneamente por qualquer pessoa, a qualquer momento e em qualquer lugar.

Robôs de negociação e automação

A velocidade de execução domina as negociações de moedas meme. Robôs como Axiom, BONKbot e Trojan ajudam os usuários a atacar tokens recém-lançados (comprando-os no momento em que se tornam negociáveis) e a negociar instantaneamente.

Esta infraestrutura levou a uma redução do tempo médio de detenção e transformou o mercado em um ambiente de super PvP, tornando quase impossível para os novos traders obter lucros significativos.

Comunidade

A comunidade X (anteriormente conhecida como Twitter) e os grupos do Telegram amplificam memes e coordenam atividades de chamadas. A comunidade tem a motivação para aumentar o preço do seu token, e a crença coletiva substitui os fundamentos.

Esta camada distingue os tokens de "loteria" PvP e os memes de estilo PvE que podem evoluir para cultos duradouros ou movimentos culturais (como SPX6900, MOG, TROLL, FARTCOIN, etc.).

KOL é uma parte importante deste nível...

Porque os KOLs (Key Opinion Leaders) desempenham um papel excessivo na amplificação ou sufocamento das meme coins, compilei uma lista não exaustiva que elenca as contas mais influentes e ativas que impulsionam a narrativa no Twitter:

Nota: CT representa a lista KOL do Twitter de criptomoedas (versão simplificada)

'Mercado de Capital dos Criadores'

Um dos recentes metanarrativas/narrativas sobre as moedas meme é a chamada ascensão do mercado de capital dos criadores. A mais recente iniciativa da Pump.fun, o Project Ascend, lançada em setembro, vê os tokens como um canal de monetização direta para criadores de conteúdo. Este sistema substituirá a taxa fixa de criador normalmente paga aos desenvolvedores de tokens por um modelo dinâmico de taxa de deslizamento, que está vinculado à capitalização de mercado do token. Tokens de pequena capitalização pagam uma maior proporção de taxas de transação aos criadores, fornecendo recursos adicionais para novos projetos crescerem, enquanto ativos de grande capitalização pagam menos. Por exemplo, um token com capitalização inferior a 300 mil dólares paga aos criadores uma taxa significativamente maior do que um token de 20 milhões de dólares.

Entretanto, surgiu um novo fenómeno de streamers Pump.fun. Estes criadores de conteúdo ligam o lançamento de tokens diretamente às suas transmissões ao vivo na plataforma, criando experiências interativas em torno das negociações. Isto trouxe três benefícios evidentes:

• Os primeiros participantes da transmissão ao vivo receberão recompensas. Os espectadores que entrarem primeiro em tokens de transmissão promissores podem ver imediatamente a valorização quando o apresentador ganhar atenção.
• Incentivo embutido de propagação viral. Os detentores têm um incentivo direto para compartilhar transmissões ao vivo e trazer novas atenções, pois o desempenho do preço está ligado à consciência mais ampla. Às vezes, eles recorrem a meios extremos.
• A economia dos criadores está a mudar. A receita que os streamers ganham com as taxas de transação de tokens pode ultrapassar em muito a receita proveniente de plataformas tradicionais como Twitch ou Kick, tornando a transmissão ao vivo tokenizada uma poderosa alternativa à monetização por anúncios ou subscrições.

Esta modalidade ainda está por se ver se será duradoura. Associar transmissões ao especulação de tokens pode rapidamente dar errado, uma vez que os traders se preocupam apenas com os tokens e não com as transmissões. No entanto, a consistência de incentivos entre criadores e traders a curto prazo faz com que o Pump.fun pareça uma plataforma financeira nativa da economia da atenção.

Risco

As moedas meme apresentam uma série de riscos únicos que as distinguem de outros ativos no espaço das criptomoedas. No final, esses riscos ressaltam por que a maioria dos participantes do mercado tende a se afastar das moedas meme.

Muitos tokens lançados fora das plataformas de lançamento padronizadas enfrentam riscos básicos de contratos inteligentes. O mais comum é a armadilha do "honeypot": um token que pode ser comprado, mas não vendido. Nos gráficos de preços, o honeypot apresenta uma série de velas verdes em forma de escada, criando a ilusão de lucros explosivos para os traders comuns, até que percebam que não conseguem sair da posição. Uma vez que os desenvolvedores extraem valor suficiente, o preço colapsa.

Exemplo de gráfico de armadilha de mel. Novos compradores podem aumentar o preço, mas não conseguem vender.

Outro perigo contínuo é o golpe do Rug Pull. Mesmo tokens que parecem ter boa reputação geralmente colapsam após a euforia inicial diminuir. Os desenvolvedores e insiders geralmente detêm a maior parte do suprimento (normalmente em "carteiras laterais" ocultas) e podem despejar isso na liquidez de varejo. Da mesma forma, para tokens com pools de liquidez controlados manualmente, os provedores podem repentinamente retirar a liquidez. Isso significa que mesmo uma venda pequena pode destruir o gráfico. Os traders às vezes descobrem isso tarde demais, quando a liquidez do par de negociação foi retirada, mostrando apenas alguns dólares ou menos de liquidez real.

Quando a liquidez é retirada, assim é a aparência do par de negociação no Dexscreener. Na verdade, não é negociável. Nota: Este token não tem relação com a Tesla.

As moedas meme também estão suscetíveis a ataques de "vampiro". Isso se refere a um token falso que supera o token original ao capturar mais atenção, geralmente com a ajuda de pequenos grupos internos ou KOLs pagos que promovem. Por exemplo, um token como "67" pode ter um lançamento bem-sucedido no Bonk.fun, mas depois ser superado por uma versão quase idêntica com suporte mais forte no Pump.fun. Mesmo que um bom trader entre cedo e preveja corretamente a tendência, ele pode acabar comprando o "versão" errada do token.

Por fim, os riscos regulatórios estão emergindo. Embora as autoridades reguladoras dos EUA tenham, na maioria das vezes, ignorado as moedas meme (exceto para afirmar que não são valores mobiliários), a linha tênue entre "jogos inofensivos" e "exploração do varejo" torna-as um alvo político fácil. A repressão pode reduzir drasticamente o volume de negociações. Um bom exemplo é o token $LIBRA, promovido nas redes sociais pelo presidente argentino Javier Milei, que colapsou logo após seu lançamento. Os traders perderam milhões, enquanto insiders, incluindo Hayden Davies, lucraram milhões. Casos como esse alimentam narrativas semelhantes.

Perspectiva

As moedas meme não são apenas uma moda passageira. Elas são um dispositivo fixo duradouro na economia de atenção cripto. Seu significado reside mais na cultura que geram x infraestrutura financeira.

Como apontou o influenciador chamado Murad, o ecossistema é semelhante a uma pirâmide de atenção e permanência. A base é composta por milhões de tokens descartáveis. Estes são fichas de apostas PvP, cuja duração é medida em minutos ou horas, dominadas por robôs e scalp traders. No meio, existem dezenas de tokens "seita", como TROLL e MOODENG, que mantêm comunidades coesas e podem sobreviver por meses ou anos. No topo, há uma pequena quantidade de tokens que transcendem a negociação para se tornarem movimentos culturais ou "quase religiosos". Esses tokens alcançam uma durabilidade de múltiplos ciclos, incluindo DOGE, PEPE, SPX6900, e possivelmente MOG, entre outros.

A estrutura hierárquica de memes do Murad

Cada ciclo traz algumas listagens interdisciplinares, atraindo fluxos de capital mainstream e legalizando o setor. Esses eventos redefinem a pilha de memes: imitadores surgem, taxas disparam e novos vencedores de lei de potências aparecem. Tokens de celebridades e políticos (YZY e TRUMP) permanecerão cíclicos, com alta variância e enormes efeitos de disseminação na mídia.

As transações de moedas meme do dia-a-dia ainda são de valor esperado negativo para a maioria dos participantes. A vantagem está nos proprietários de distribuição. Ter um cassino é melhor do que se perder nele apostando. Por exemplo, a receita acumulada da Axiom ultrapassou 200 milhões de dólares, com uma equipe de menos de 10 pessoas. Para as instituições, uma exposição ao risco mais clara é a infraestrutura e alguns ativos de culto com múltiplos ciclos de durabilidade, em vez da longa cauda de novos tokens lançados.

Mas as moedas meme também desempenham um papel mais amplo na evolução do mercado de ativos digitais. Muitos usuários interagem pela primeira vez com a blockchain ao comprar moedas meme em DEX. A partir daí, eles gradualmente evoluem para a ponte de ativos, troca de stablecoins e até experimentação de protocolos de empréstimo. As moedas meme reduzem a "fricção psicológica" do cripto, tornando a especulação mais social e amigável.

Além disso, as moedas meme são um teste de estresse para a infraestrutura blockchain. Poucos casos de uso conseguem testar a blockchain de forma tão intensa quanto a febre das moedas meme. Por exemplo, durante o lançamento do token $TRUMP, a plataforma de negociação Jupiter registrou mais de 42 milhões de transações falhadas em um único fim de semana.

A linha de base é que o espaço das moedas meme é uma roda de suporte por infraestrutura, destinada à aquisição de usuários e à especulação cultural. Espera-se mais ruído, uma rotação mais rápida e um pequeno grupo de plataformas a surgir de forma constante e a alcançar crescimento composto.