Bitcoin Para $200k, Ethereum Para $20k Antes da Correção de Mercado, Prevê Economista

Henrik Zeberg, Economista Chefe da SwissBlock, acaba de fazer algumas previsões incríveis numa entrevista de 1 de outubro de 2025. Ele vê os mercados de criptomoedas numa louca jornada em duas fases: primeiro uma "Gota" alimentada por liquidez, depois uma queda. Lembra um pouco a bolha das dot-com.

"Estamos a testemunhar talvez a maior bolha da história financeira," declarou Zeberg. A festa ainda não acabou. Nem perto disso. Ações, criptomoedas, imóveis—tudo ainda a subir.

Bitcoin, Ethereum: Altos antes da Gota

Estamos atrasados no ciclo de negócios. Mas não no ponto de ruptura. Ainda.

Zeberg aponta algo interessante. Sem sinais de aviso. Os rendimentos parecem bons. Os spreads de crédito? Normais. Pedidos de subsídio de desemprego? Estáveis. A liquidez global está de facto a melhorar um pouco. E o Fed já está a mudar de tom.

Ele acha que estamos a caminho de algo semelhante ao final de 1989 no Japão. Para cima, para cima, para cima—depois quase vertical. O S&P pode atingir 7.500 a 8.200. Está em 6.400 agora.

O mercado de criptomoedas irá amplificar essa loucura. Bitcoin? "Pelo menos" $180,000, talvez chegando a $200k. Ethereum poderá se aproximar de $20k se a relação ETH/BTC se expandir para cerca de 0.12. Movimentos rápidos à vista. Realmente rápidos.

O dólar parece ser a chave para toda a sua teoria. Zeberg está a vigiar um fundo do DXY, seguido de uma alta para níveis entre 117-120. Ele chama isso de "a bola de demolição" para os ativos de risco. Durante a crise, a dívida precisa de dólares. O dólar ainda é "a camisa mais limpa", diz ele. Não é pristina, mas é a mais limpa.

Cortes nas taxas não nos salvarão uma vez que a economia real contraia. Os mercados podem saltar inicialmente—"Você verá uma aceleração rápida"—mas o dinheiro inteligente verá fraqueza, não salvação. Ele espera que o Fed comece com um corte de 25 pontos este mês. Talvez maior.

Depois disso? Uma breve fase deflacionária. Seis a nove meses, talvez. Depois pânico de política. Depois estagflação onde "as ferramentas do Fed se tornarão ineficazes." Ele não é fã de metas de inflação. Chamou o Prêmio Nobel de Bernanke para a flexibilização quantitativa de "a coisa mais absurda que já testemunhei."

O ouro seguirá o seu padrão habitual de crise—vendido por dinheiro inicialmente, depois recuperando-se fortemente. A longo prazo? Ele vê o ouro a atingir $35,000 por onça até a década de 2030. Um "reset monetário" envolvendo ouro e tecnologia de livro-razão digital—"não Bitcoin," no entanto.

Estratégia: Problemas a caminho?

Agora é aqui que as coisas ficam interessantes. Zeberg pensa que a Estratégia ( anteriormente MicroStrategy ) parece vulnerável. "Acredito que estamos a assistir à maior estrutura especulativa aberta com a MicroStrategy," afirmou ele. O modelo deles precisa de investimento constante para comprar mais Bitcoin.

Se o DXY atingir 120 e o Nasdaq cair 85%, "o Bitcoin enfrentará um período extremamente desafiador—o que, consequentemente, significa o mesmo para a MicroStrategy."

Ele não forneceu evidências concretas além de seu raciocínio cíclico, mas chamou isso de "o maior arranjo precário que vimos em anos." Aguentar essa tempestade? Boa sorte.

Quanto aos outros projetos de criptomoedas? "99%" irão falhar. Alguns podem sobreviver, como a Amazon fez após o colapso das dot-com. Ele distingue entre especulação e utilidade real, mas a liquidez excessiva prolongou esta bolha.

Não haverá um único gatilho para a queda. Apenas um ambiente "insustentável" de altas taxas, queda da renda real e aumento das delinquências. Ele está a observar os rendimentos de curto prazo, os spreads de crédito e os movimentos do dólar.

Os lucros das grandes empresas de tecnologia distorceram o mercado. Mesmo as boas pequenas empresas podem ser esmagadas quando o sentimento muda.

Mas por agora? Para cima que vamos. "É um ciclo auto-reforçado," impulsionado pelo FOMO e pela fé de que "o Fed irá fornecer apoio."

À hora da publicação, o BTC estava a negociar a $165,750.