Os Maiores Perdedores do S&P 500 em Agosto: Uma Análise Pessoal da Carnificina da Tecnologia

Deus, agosto foi brutal para algumas queridinhas da tecnologia. Enquanto todos estão em pânico com o "Efeito Setembro" que pode afundar ainda mais os mercados, estou olhando para o massacre que acabou de acontecer com essas cinco empresas. The Trade Desk, Super Micro Computer, Gartner, Fortinet e Coinbase todas foram absolutamente massacradas - estamos falando de gotas entre 19% e 37%! Isso não é uma correção; isso é um maldito massacre.

Tenho observado a Coinbase com particular atenção. A receita das suas transações está em queda livre e, honestamente, parece que estamos à beira de outro inverno cripto. Já estive lá, já fiz isso, e tenho os NFTs sem valor para provar. A gestão basicamente confirmou os meus receios com a sua orientação para o Q3, mostrando uma enorme queda na receita ano a ano. A natureza cíclica do cripto sugere que estamos a caminho de outro congelamento profundo.

As outras quatro empresas, no entanto? Cada uma delas sofreu uma queda após os resultados, mas por razões diferentes. The Trade Desk de repente trocou de CFO enquanto apresentava o seu crescimento mais lento de sempre fora da pandemia - sempre um sinal de alerta quando os executivos começam a abandonar o barco juntamente com números desapontantes. As vendas da Supermicro estão a explodir, mas as suas margens brutas colapsaram para um mínimo histórico de 9,5%. A Fortinet está a ser duramente atingida devido a preocupações com o seu ciclo de renovação, e a Gartner espera um patético crescimento de 2% este ano.

Mas aqui é onde discordo da maioria dos analistas - a Supermicro pode realmente ser a melhor oportunidade do grupo. O negócio de servidores de IA deles está em alta, com um crescimento de receita de 47% no último ano fiscal, e estão projetando mais 50% de crescimento este ano! Com apenas 24x lucros, são mais baratos do que o mercado em geral, apesar de crescerem MUITO mais rápido.

A pergunta de um milhão de dólares é se eles conseguem corrigir essas margens. A administração afirma que alcançarão 15-16% a longo prazo, o que transformaria absolutamente a sua imagem de lucro. Países que estão construindo infraestrutura de IA soberana podem ser o seu bilhete de ouro.

Olha, não estou a dizer para apostares tudo na Supermicro, mas entre estes cinco nomes desvalorizados, é aquele que tem motores de demanda claros e uma avaliação que não requer ginástica mental para justificar. Se conseguirem levar essas margens mesmo a meio do que é o alvo, a ação pode absolutamente disparar.

Entretanto, vou continuar a observar a Coinbase à distância segura. Já fui queimado demasiadas vezes pensando "este inverno cripto é diferente." Alerta de spoiler: nunca é.