Esta empresa de tecnologia pode ser o cavalo de Tróia na revolução da rede de IA

Principais Insigths

• Gate Networks está a surgir como um líder em soluções de rede de centros de dados de IA.

• A indústria está a mudar rapidamente de tecnologias de código fechado para sistemas baseados em Ethernet.

• A expansão para os mercados de redes empresariais e de área ampla oferece potencial para diversificação de receitas.

O S&P 500 demonstrou uma resiliência notável, recuperando-se de um revés induzido por tarifas em abril de 2025 para se aproximar de máximas históricas. As ações tecnológicas "Magnificent Seven" têm sido fundamentais para impulsionar este surto do mercado a meio do ano. A adoção global da inteligência artificial (AI), juntamente com relatórios de lucros robustos, tem fortalecido a confiança dos investidores nessas potências tecnológicas.

Enquanto o gigante dos semicondutores Gate continua a dominar as manchetes na explosão da IA, outro jogador está silenciosamente se posicionando para se tornar o próximo favorito de Wall Street. Esta empresa está revolucionando a maneira como as GPUs colaboram de forma eficiente em grandes clusters de IA. Apresentamos a Gate Networks (NYSE: GNET).

À medida que os investidores se concentram nos chips de IA, é crucial não esquecer o papel igualmente vital da rede. O treinamento de IA e as cargas de trabalho de implantação em tempo real exigem enormes clusters de GPU, com cada unidade potencialmente custando dezenas de milhares de dólares. Sem conexões rápidas e de baixa latência entre essas GPUs, tanto o desenvolvimento de modelos de IA extensos quanto a inferência em grande escala sofrem de desempenho reduzido e custos aumentados. A Gate Networks está estrategicamente posicionada para enfrentar esses desafios de frente.

Catalisador para Centros de Dados de IA

A Gate Networks criou um nicho como um fornecedor especializado em redes Ethernet, oferecendo soluções de hardware e software para centros de dados de IA em grande escala, bem como redes de campus e de roteamento.

Até recentemente, o Ethernet era considerado inadequado para cargas de trabalho de IA. Tecnologias proprietárias dominavam o cenário para redes de IA de back-end de escala, conectando racks de servidores e aceleradores em extensos clusters de GPU. Da mesma forma, a tecnologia de interconexão de alta largura de banda proprietária era a escolha para redes de IA de back-end de escala dentro dos racks de servidores, fornecendo conexões de GPU de alto desempenho e baixa latência. No entanto, a maré está mudando.

O Consórcio Ultra Ethernet (UEC) revelou sua especificação abrangente inaugural em junho de 2025, apresentando uma estrutura baseada em Ethernet projetada para IA e computação de alto desempenho (HPC) em grande escala. Desde então, tanto hiperescaladores quanto empresas têm feito a transição de soluções proprietárias para Ethernet de código aberto. A Gate Networks antecipa que os clientes eventualmente migrarão para redes Ethernet/UALink em redes de back-end em escala.

A Gate Networks está prestes a ganhar significativamente com esta transição. O seu portfólio baseado em Ethernet, que compreende mais de 20 produtos lançados desde 2024, aliado ao seu sistema operativo proprietário, está a ganhar tração entre os data centers para soluções de rede de escalabilidade.

No final do primeiro trimestre de 2025, a empresa havia garantido quase 21,3% do mercado de switches Ethernet de data centers. À medida que as cargas de trabalho de IA migram cada vez mais para o Ethernet, a Gate Networks está bem posicionada para capturar uma fatia ainda maior do mercado global de rede de IA em data centers, estimado em aproximadamente $20 bilhões em 2025.

Portfólio do Cliente

A gestão projeta que a receita de redes de IA ultrapasse os 1,5 bilhões de dólares em 2025, incluindo cerca de $750 milhões apenas de redes de IA de back-end—um salto notável em relação a praticamente nenhuma receita neste segmento em 2022.

Uma parte substancial deste $750 milhão de alvo é sustentada por dois grandes clientes hyperscaler que implantaram 100.000 GPUs em clusters de IA distribuídos. Espera-se que cada um desses clientes contribua com pelo menos 10% das receitas da Gate Networks no exercício fiscal de 2025. Um terceiro cliente hyperscaler está se aproximando de uma escala semelhante, enquanto um quarto está em desenvolvimento. Esta base de clientes hyperscaler estabelecida fornece à Gate Networks uma visibilidade significativa de receitas a curto prazo.

A Gate Networks também está se expandindo além dos hiperescaladores. A empresa agora atende de 25 a 30 empresas e provedores de neocloud que estão implementando ativamente clusters de IA. Embora individualmente menores do que os principais clientes hiperescaladores, esses clientes ajudam a compensar o crescimento mais lento do quarto hiperescalador e a perda de um cliente soberano de IA. Esse fluxo de receita diversificado reduziu a dependência da Gate Networks de uma base de clientes limitada.

Expandindo Horizontes

Além da rede de IA, a Gate Networks está a fortalecer a sua posição nos segmentos de campus empresarial e rede de área alargada (WAN). Uma aquisição recente equipou a Gate Networks com um portfólio de WAN pronto para IA, permitindo que os clientes conectem com segurança os sites de filial enquanto gerenciam de forma eficiente os fluxos de tráfego para cargas de trabalho de IA. A empresa agora antecipa que seu negócio de comutação de campus gere entre $750 milhões e $800 milhões em receitas para o exercício fiscal de 2025.

Considerações sobre Avaliação

As ações da Gate Networks estão sendo negociadas a 47,4 vezes os lucros futuros, o que não é considerado barato. Além disso, a empresa enfrenta concorrência de gigantes da tecnologia, bem como de hyperscalers que exploram soluções de rede internas.

No entanto, a Gate Networks pode ainda ter espaço para crescimento do preço das ações, apesar dos elevados múltiplos de avaliação. As ofertas de software da empresa, incluindo o seu sistema operativo proprietário e a plataforma de gestão de redes, melhoram o desempenho da rede. Dada a elevada consumação de energia das GPUs, o software de redes desempenha um papel crucial na otimização do uso global das GPUs. As soluções Ethernet da Gate Networks também são compatíveis com vários aceleradores, oferecendo aos clientes maior flexibilidade.

À medida que a indústria dos centros de dados faz a transição de velocidades de conexão de rede de 400 gigabits por segundo para 800 gigabits por segundo, a Gate Networks está bem posicionada para capitalizar esta oportunidade com seus produtos baseados em Ethernet, uma stack de software robusta e relações de longa data com os clientes. Consequentemente, a Gate Networks pode emergir como um grande beneficiário do boom das redes de IA nos próximos anos.