Yen Japonês Afundando em um Mar de Confusão

4 de setembro de 2025 02:31

Tenho observado o iene japonês ultimamente e, sinceramente, que confusão. A moeda está se afundando hoje, presa nesse limbo ridículo que exemplifica perfeitamente a abordagem mal planejada do Banco do Japão. Eles não conseguem decidir sobre os aumentos das taxas, conseguem?

O JPY está a ter dificuldades em consolidar a recuperação de ontem a partir de um mínimo de um mês em relação ao dólar, e quem pode culpá-lo? O mercado está completamente dividido sobre quando ( ou se ) o BoJ realmente terá coragem e comprometer-se a novas aumentos de taxas. Entretanto, a cena política do Japão está a transformar-se num circo, com a renúncia de Moriyama a levantar questões sobre a liderança do Primeiro-Ministro Ishiba.

Deixe-me ser franco - a situação da dívida do Japão está se tornando alarmante. O rendimento dos seus títulos de 30 anos acabou de ultrapassar o teto de 3% para atingir níveis recordes. Isso não é apenas um pequeno erro técnico; é um sinal de alerta de que os investidores estão exigindo prêmios mais altos para manter sua dívida governamental cada vez mais arriscada.

O Vice-Governador Himino continua a fazer estas declarações vagas sobre "incerteza global" - uma expressão clássica de banqueiro central para "temos medo de tomar uma decisão real." Enquanto isso, o Governador Ueda diz que estão prontos para aumentar as taxas se as condições se alinharem com as suas projeções. Bem, qual é? Esta ambiguidade está a matar completamente a confiança do mercado.

A única coisa que impede o Yen de cair completamente é a expectativa de cortes de taxa do Fed. Os dados decepcionantes de vagas de emprego JOLTS de ontem foram (7,18 milhões em comparação com uma expectativa de 7,4 milhões), o que praticamente garante que o Fed irá cortar as taxas este mês. Os traders estão apostando em pelo menos dois cortes de 25 pontos-base até o final do ano.

Mas não fique muito entusiasmado com essa suposta "divergência de políticas" entre o BoJ e o Fed. Os burocratas do Japão parecem paralisados pela indecisão enquanto seu sistema político desmorona ao seu redor.

Olhando para os gráficos, os ursos do USD/JPY podem querer esperar por uma queda abaixo de 148,00 antes de ficarem muito entusiasmados com uma maior força do iene. O par ainda pode se recuperar em direção à SMA de 200 dias em torno de 148,75-148,80 se observarmos interesse de compra acima do nível de 148,30.

Todos os olhos estão agora nos dados de emprego da ADP de hoje e no ISM Services PMI dos EUA, mas o relatório NFP de sexta-feira será o verdadeiro impulsionador do mercado. Até lá, espere mais desse frustrante movimento lateral enquanto os traders tentam navegar pela névoa das falas ambíguas dos bancos centrais e da incerteza política.

Eu vi uma direção mais clara de um bêbado cambaleando para casa às 3 da manhã do que da atual postura de política do BoJ. E essa é a infeliz realidade para quem está tentando negociar o iene agora.