Dólar Aussie em Alta: A Minha Perspectiva sobre o Rally Altista

12 de setembro (Reuters) - O dólar australiano está atingindo uma máxima de 10 meses em relação ao dólar americano e a caminho da sua melhor semana desde abril, e honestamente não estou surpreso. Com os EUA a pump dados fracos à esquerda e à direita, os traders estão apostando fortemente em múltiplos cortes de taxa do Fed, enquanto os sinais técnicos para o AUD estão gritando "compre-me agora!"

Tenho assistido ao Aussie a brilhar em todos os setores - atingindo uma máxima de sete meses em relação ao iene, um topo de três meses em relação ao euro, e a esmagar absolutamente o dólar canadense a um pico de 10 meses.

Por que estou tão otimista? Não é apenas uma coisa. Os preços recordes das ações estão ajudando, claro, mas as diferenças de rendimento é onde está a verdadeira história. O RBA não está apressando cortes de taxas como todos os outros, os preços das commodities estão subindo, e o cenário político da Austrália não é o incêndio no lixo que estamos vendo em outros lugares. A posição da dívida deles realmente faz sentido!

Chris Weston na Pepperstone colocou isso perfeitamente: "Isto é mais do que apenas ventos favoráveis dos mercados de risco." Eu notei a mesma coisa - os meus amigos de trading estão a investir em posições em AUD por razões táticas e de momentum. O desempenho superior é demasiado óbvio para ser ignorado.

Em relação ao USD, atingimos $0.6665 na sexta-feira após subir 0.7% durante a noite e ultrapassar a resistência de $0.6625. Isso nos deu um sério momento técnico - estou apostando que vamos testar aquele máximo de novembro de $0.6687 a seguir.

Para a semana, o AUD subiu 1,6%, esmagando a maioria das outras moedas do G10.

A leitura do CPI dos EUA da noite passada e aquele aumento inesperado nos pedidos de subsídio de desemprego convenceram os traders de que o Fed cortará as taxas pelo menos mais duas vezes após a prometida redução de um quarto de ponto da próxima semana.

Entretanto, o RBA parece estar a manter-se firme - dados domésticos sólidos significam que os cortes de setembro estão fora de questão. Mesmo novembro já não é certo, com as probabilidades de um corte de um quarto de ponto para 3,35% a cair para 76%, em comparação com 100% apenas algumas semanas atrás.

Esta divergência explica por que os títulos australianos não se valorizaram como os americanos, alargando o diferencial de rendimento a 10 anos para cerca de 18 pontos base, a partir de -20 em junho.

O dólar kiwi não está a ter exatamente a mesma festa, contido por dados económicos fracos e pelo seu banco central dovish. Está a manter-se a $0.5975 após ter ganho 0.6% durante a noite - subindo 1.3% durante a semana, mas nada comparável ao desempenho do australiano.

Todos estão a observar os números do PIB da Nova Zelândia na próxima quarta-feira, que provavelmente mostrarão uma contração de 0,3% no Q2. Qualquer resultado pior do que o esperado e o RBNZ pode optar por um corte massivo de 50 bps, embora já tenham sinalizado mais dois cortes de 25 bps este ano.

Os dados de retalho de hoje mostraram que os gastos subiram 0,7% em agosto - o terceiro aumento mensal consecutivo - então talvez o Q3 não seja um total desastre após a esperada desilusão do Q2.