EUR/USD Despenca à Medida que Medos da Dívida Ressurgem, Dólar dos EUA Exibe Sua Força

O Euro está a sofrer uma queda em relação ao dólar pela segunda dia consecutivo, caindo para 1.1620 enquanto escrevo isto. Estou a ver os mercados de obrigações a ficar absolutamente loucos com o pânico renovado sobre os défices fiscais a aumentar nas principais economias. Esta Gota está a acentuar as curvas de rendimento e a levar o dinheiro assustado para refúgios seguros como o USD e o ouro. Não se pode culpar as pessoas por procurarem abrigo!

Os rendimentos franceses são particularmente perturbadores - atingindo 4,50%, níveis que não vemos desde 2009! A confusão política deles está começando a impactar financeiramente. Entretanto, os rendimentos alemães a 30 anos subiram 10 pontos base em apenas três dias. A situação da dívida na Europa está a parecer cada vez mais duvidosa, se me perguntarem.

O dólar adora este caos, ignorando os dados decepcionantes do ISM Manufacturing PMI. Quem se importa se a manufatura nos EUA contraiu pelo sexto mês consecutivo? Não são os negociantes de moeda, aparentemente!

Os mercados continuam nervosos hoje, embora o pânico pareça ter diminuído um pouco. Temos alguns potenciais motores de mercado pela frente - o PMI dos Serviços HCOB da Europa cai mais tarde, enquanto os pedidos de fábricas e os números JOLTS dos EUA darão ao dólar sua próxima indicação de direção.

A narrativa de irresponsabilidade fiscal esmagou temporariamente as esperanças de cortes nas taxas do Fed. Tenho acompanhado esta ação do EUR/USD limitada por uma faixa há semanas, presa nesta chata faixa de 150 pips durante agosto. Tecnicamente, encontramos algum espaço para respirar a 1.1615, mas se quebrarmos abaixo do fundo da faixa mensal (1.1575-1.1590), as coisas podem ficar feias rapidamente.

Para que os touros recuperem o controle, precisamos ultrapassar aquela resistência incômoda em torno de 1.1680, e depois enfrentar a linha de tendência descendente em torno de 1.1730-1.1740. Até lá, não estou convencido de que este par está a ir a algum lugar significativo.

A verdadeira questão é se os medos da dívida da Europa continuarão a ofuscar tudo o resto. Entre o circo político da França e as preocupações fiscais mais amplas, o Euro está a lutar uma batalha difícil contra um dólar que atualmente ostenta orgulhosamente a sua coroa de refúgio seguro.