O último "Relatório Bege" do Fed: a atividade econômica permanece quase inalterada

De acordo com o novo Relatório Bege do Federal Reserve, a atividade econômica geral nos EUA não mudou praticamente nos últimos meses. Os gastos dos consumidores mostraram uma ligeira queda, o emprego permaneceu estável, mas os sinais de uma diminuição na demanda por mão de obra já começam a aparecer. Os salários cresceram moderadamente em todas as regiões, enquanto os preços continuaram a subir, impulsionados pelo aumento dos custos de importação, aumento das despesas com serviços e elevação das tarifas.

Crescimento contido ou estagnação?
O relatório revela que, na maioria dos distritos, não houve alteração significativa na atividade econômica. Em alguns distritos e setores, observa-se um fraco crescimento ou declínio, no entanto, a imagem geral é de estabilidade.
Os gastos dos consumidores, o principal motor da economia, diminuíram um pouco, o que pode refletir a cautela das famílias em um cenário de preços crescentes e incertezas. O emprego mantém-se estável, mas as empresas já sentem uma redução na procura por novos funcionários.

Muitos contatos de negócios expressam preocupação: com a pressão contínua sobre os custos e tarifas, a margem de lucro está a diminuir, o que pode forçar a otimização de custos, incluindo pessoal.

Aumento dos salários, mas os preços crescentes pressionam
De acordo com o relatório, os salários aumentaram moderadamente em todas as regiões. Isso indica que o mercado de trabalho mantém uma certa estabilidade e não permite deteriorações acentuadas. No entanto, as empresas em alguns setores já estão restringindo a contratação ou revisando os planos de expansão do quadro de funcionários.

Por outro lado, os preços continuam a subir. Isto é influenciado por:

mais caro importação de matérias-primas e componentes;

aumento de custos no setor de serviços;

medidas tarifárias que aumentam o custo de bens e logística.

No conjunto, isso cria um ambiente em que o poder de compra dos consumidores é contido, e as empresas são forçadas a lidar com o endurecimento das condições.

Importância para a política monetária
Este "Relatório Bege" sinaliza ao Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) antes da próxima reunião. Por um lado, o emprego estável e o crescimento moderado dos salários oferecem espaço para uma abordagem cautelosa. Por outro, a pressão sobre os preços e sinais de enfraquecimento da demanda por trabalho exigem cautela.

É importante para o regulador avaliar não apenas os dados estatísticos, mas também os sinais qualitativos provenientes dos negócios e das regiões — é exatamente para isso que é publicado o "Relatório Beje" em complemento aos números macroeconômicos.