"encriptação" zona sem lei: sinais cíclicos já se manifestaram, mas a maioria das pessoas não percebe.

Autor: Christina Comben

Fonte: The Coin Republic

Título original: A Fase Esquecida: Por Que o Mercado de Cripto Pode Estar Preso Entre Ciclos

Compilação e organização: BitpushNews

Ponto-chave:

• O mercado de criptomoedas pode estar numa “fase intermediária esquecida”, que não é um mercado em alta nem em baixa, semelhante ao período de calma após o fim do aperto quantitativo em 2019, e frequentemente prenuncia o início de uma nova onda de alta.
• O fim da política de afrouxamento quantitativo pelo Federal Reserve, juntamente com níveis de risco de mercado semelhantes, indica que o mercado de criptomoedas está em uma fase de consolidação, e não em um sinal de colapso.
• Apesar das flutuações de curto prazo, as políticas regulatórias favoráveis às criptomoedas, o lançamento de ETFs e a adoção em larga escala por instituições tornam a base do mercado em 2025 muito mais sólida do que em 2019.

Estado do mercado: uma situação difícil de definir

“Estamos em um mercado em alta ou em baixa?” — esta é a pergunta mais debatida no mercado de criptomoedas, que pode já não se aplicar no final de 2025. Enquanto traders e analistas tentam rotular o mercado atual, eles descobrem que este mercado se recusa a ser definido de forma simples.

Os preços das criptomoedas não conseguiram reproduzir o aumento parabólico de 2021, mas também estão longe do desespero verdadeiro de um mercado em baixa. Então, o que realmente aconteceu?

O trader de criptomoedas Dan Gambardello fez a seguinte interpretação: poderemos estar na “capítulo esquecido” do ciclo.

Esta fase de calma é semelhante ao período de julho a setembro de 2019: na altura, o mercado estava em consolidação, o Federal Reserve terminou a contração quantitativa, e o mercado de criptomoedas parecia ter caído numa estranha fase de estagnação antes de se preparar para o próximo grande movimento.

O fantasma de 2019

Revisão das notícias de criptomoedas de julho de 2019: o Federal Reserve anunciou oficialmente o fim da contração quantitativa, e essa mudança de política marcou uma alteração sutil e importante na liquidez global.

Em setembro, meses depois, a política de aperto foi oficialmente interrompida. Isso pavimentou o caminho para uma rodada subsequente de aumento moderado, que acabou desencadeando a explosão do mercado de 2020-2021.

Hoje, a história parece estar a repetir-se. O Federal Reserve anunciou novamente que planeia terminar a contração quantitativa em dezembro de 2025. Durante esses dois períodos, a liquidez macroeconómica começou a mudar, mas a confiança do mercado nos preços das criptomoedas ainda não acompanhou.

“A notícia de que o aperto quantitativo terminou foi recentemente divulgada,” disse Gambardello no vídeo, “isto não é o pico de um mercado em alta, nem o fundo de um mercado em baixa, mas sim uma zona cinzenta entre os dois.”

Esse “estado intermediário” é frequentemente negligenciado nas notícias sobre criptomoedas, mas é precisamente uma fase crucial para o reinício do ciclo. Em 2019, a pontuação de risco do Bitcoin oscilava em torno de 42, quase idêntica aos atuais 43 pontos. Embora os preços sejam diferentes, o sentimento do mercado apresenta uma incerteza semelhante.

Indicadores de risco do mercado de criptomoedas e o valor da paciência

“Se você acredita que o fim do QT trará um aumento de liquidez, considere acumular posições gradualmente em qualquer correção antes de dezembro de 2025,” sugeriu Gambardello.

O sistema impulsionado por IA chamado “Zero” que ele desenvolveu sugere a alocação racional de fundos, identificando áreas de risco em vez de perseguir o momentum do mercado.

Ele apontou que a pontuação do modelo de risco do Ethereum em 2019 era 11, enquanto hoje é 44. A pontuação do Cardano é 29. Esses números, baseados em dados de volatilidade e sentimento, ajudam os investidores macro a planejar áreas de aquisição, em vez de negociar volatilidades de forma emocional.

Se a pontuação cair para a faixa de 30 ou 20, pode apresentar uma oportunidade de acumulação que os investidores de longo prazo tanto desejam.

Os dados da Glassnode apoiam este padrão. Durante o período de consolidação a médio prazo, o suprimento dos detentores de longo prazo geralmente aumenta com a saída dos traders especulativos.

Em 2019, a percentagem de detentores de Bitcoin de longo prazo ultrapassou 644% da oferta circulante; em 2025, esse número volta a aproximar-se de níveis semelhantes. Paciência, parece ser a arma secreta dos investidores calmos.

(Fonte do gráfico: studio.glassnode.com)

O que o gráfico revela?

No gráfico semanal do Ethereum, a tendência apresenta uma semelhança impressionante. Em julho de 2019, logo após o término do QT, o Ethereum testou sua média móvel de 20 semanas, teve um recuo e depois voltou a cair, só se recuperando de verdade meses depois.

Este verão, o mesmo cruzamento das médias móveis de 20 a 50 semanas aconteceu novamente; isso nos lembra mais uma vez que os ciclos sempre oscilam entre esperança e cansaço.

Gambardello explicou que um sinal a ter em conta será se o Ethereum consegue romper a média móvel de 20 semanas. Este é um sinal de confirmação a curto prazo para determinar se o mercado irá repetir o movimento de 2019.

Caso contrário, a capitalização de mercado pode temporariamente cair para a faixa de 30 trilhões de dólares (em comparação com os 36 trilhões de dólares atualmente exibidos pelo CoinMarketCap), o que pode repetir o roteiro de anos anteriores: a queda é suficiente para assustar os pequenos investidores, mas ainda não o suficiente para acabar com a tendência de alta.

Anos diferentes, mesma psicologia de mercado

Claro, 2025 não é uma simples cópia de 2019. As manchetes das notícias sobre criptomoedas já são diferentes, e o palco macro também mudou drasticamente.

O governo dos EUA, próximo do criptomoeda, tomou posse. O “Clear Act” e o “GENIUS Act” basicamente puseram fim à incerteza regulatória que mantinha os investidores acordados à noite. O ETF de Ethereum já começou a ser negociado.

Os emissores de stablecoins estão sob regulamentação. A BlackRock agora ocupa o trono dos ativos de ETFs de criptomoedas de 25 mil milhões de dólares.

Esse poder institucional não desaparecerá da noite para o dia. Em vez disso, ele alterou o ritmo do mercado, transformando um mercado que antes funcionava com adrenalina em um campo gerido por planilhas e testes de estresse.

O que estamos a testemunhar pode não ser outro mercado em alta ou em baixa, mas sim uma mudança mais subtil: uma fase de transição dentro de um sistema climático monetário maior.

A mudança de liquidez da Reserva Federal, a nomeação do novo presidente antes de maio e a normalização da regulamentação podem juntos tornar 2025 um período de preparação calma antes do próximo aumento.

Gambardello não acredita que estamos entrando em um mercado em baixa, mas sim em uma “fase de consolidação perturbadora”.

Sim, isso é frustrante. Mas talvez seja necessário. Se o mercado de criptomoedas de 2019 nos ensinou algo, é que o tédio muitas vezes precede uma ruptura.