O fim da paralisação é apenas uma cortina de fumaça? O economista-chefe alerta: o verdadeiro teste do mercado apenas começa agora!

O encerramento da paralisação do governo dos EUA está próximo, mas a contínua falta de dados econômicos mantém o mercado em um estado de "navegação com falhas", e a volatilidade e incerteza das taxas de juro devem permanecer elevadas.

📊 Progresso da paralisação e estado do mercado

Às 11h do dia 9 de novembro, o Senado dos Estados Unidos aprovou uma legislação de financiamento temporário, com um resultado de 60 votos a favor e 40 contra, que fornece recursos ao governo até 30 de janeiro de 2026, marcando o fim de um recorde de 40 dias de paralisação do governo. O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, expressou otimismo, afirmando que "parece que estamos muito perto de acabar com a paralisação". No entanto, Simon Ballard, economista-chefe do First Abu Dhabi Bank, destacou que, embora tenha havido progresso para pôr fim à paralisação do governo, enquanto os dados econômicos principais continuarem ausentes, o mercado permanecerá em um estado de falta de navegação.

A mais longa paralisação do governo na história dos Estados Unidos levou à interrupção da divulgação de vários dados econômicos chave, incluindo o relatório de emprego não agrícola, dados do CPI e outros indicadores tradicionais do mercado. A análise sugere que, mesmo que o governo retome suas operações, a normalização do sistema de divulgação de dados ainda levará tempo, e o mercado pode continuar a navegar em um vácuo de informações. Isso deixa os investidores sem direção, tornando-os suscetíveis a riscos de manchetes de curto prazo.

💼 O impacto da política da Reserva Federal

O Federal Reserve depende fortemente dos dados estatísticos econômicos oficiais coletados e divulgados pelo governo ao formular a política monetária. No entanto, a paralisação do governo que durou 40 dias cortou o acesso do Federal Reserve a esses dados cruciais, colocando os formuladores de políticas na situação de "julgamento às cegas". Na ausência de dados governamentais, os funcionários do Federal Reserve foram obrigados a recorrer a outras fontes de dados para avaliar a situação do mercado de trabalho e dos gastos dos consumidores.

Essa condição de vácuo de dados apresenta um desafio significativo para as decisões de taxa de juros do Federal Reserve. O vice-presidente do Federal Reserve, Philip Jefferson, apontou que, devido à paralisação do governo, dados econômicos oficiais podem estar ausentes, fazendo com que os formuladores de políticas enfrentem mais incertezas ao avaliar as condições econômicas. Ballard prevê que, "no futuro previsível, a volatilidade das taxas de juros e a incerteza continuarão em altos níveis". O mercado também apresenta divergências nas expectativas sobre a probabilidade de um corte nas taxas em dezembro pelo Federal Reserve; segundo a ferramenta "FedWatch" do CME, a probabilidade de um corte de 25 pontos base em dezembro é de 66,5%.

🌐 Comparação histórica e padrões de reação do mercado

Dados históricos mostram que a duração da paralisação do governo tem uma relação não linear com seu impacto econômico. Paralisações de curto prazo (até 1 semana) geralmente têm um impacto limitado na economia, enquanto paralisações que duram mais de 2 semanas resultam em custos econômicos significativos. A paralisação de 2025 entrou no seu 40º dia, e seu impacto negativo na economia está se acumulando rapidamente.

Do ponto de vista do padrão de reação do mercado, no início da paralisação, o mercado costuma apresentar-se relativamente calmo, acreditando que os dois partidos encontrarão uma solução rapidamente. Mas à medida que a paralisação se prolonga, a volatilidade tende a aumentar gradualmente. Quando aparecem sinais de resolução da paralisação, o mercado geralmente reage rapidamente com uma recuperação. Em 9 de novembro de 2025, quando Trump afirmou "parece que estamos perto de acabar com a 'paralisação'", o mercado reagiu imediatamente de forma positiva, com futuros do Nasdaq subindo 1,2% durante o período de negociação na Ásia, e futuros do S&P 500 subindo 0,7%.

Diferentes classes de ativos apresentaram desempenhos variados durante o período de paralisação. O ouro, como ativo de refúgio tradicional, teve um desempenho notável durante a paralisação de 2025, com o preço a ultrapassar a marca dos 4000 dólares. As criptomoedas também mostraram uma trajetória única, com o Bitcoin a subir para perto de 106,400 dólares e o Ethereum a ultrapassar os 3,600 dólares à medida que a paralisação se aproximava da resolução.

🔮 Sugestões de estratégia de investimento

Com base na análise das paragens governamentais anteriores, os investidores podem considerar as seguintes estratégias:

• Estratégia de curto prazo: Para investidores de curto prazo, durante o período de paralisação do governo, pode-se adotar uma estratégia de compra em quedas, especialmente quando surgirem sinais de que a paralisação está a ser resolvida. A história mostra que o mercado tende a ter um bom desempenho nos primeiros momentos após o fim da paralisação. Em termos de alocação de ativos, pode-se aumentar a alocação em ativos de refúgio, como o ouro.

• Planejamento de médio a longo prazo: Para investidores de longo prazo, a paralisação do governo pode oferecer uma oportunidade de compra de ativos de qualidade. Focar especialmente em ações com fundamentos robustos, mas que foram injustamente penalizadas a curto prazo, especialmente em setores como tecnologia e cuidados de saúde, que são menos afetados por flutuações fiscais de curto prazo.

• Prevenção de riscos: Estabelecer um mecanismo de prevenção de riscos é crucial. Os investidores devem prestar atenção a momentos-chave, mantendo a diversificação do portfólio, incluindo diferentes classes de ativos, setores e regiões, para reduzir o impacto de riscos políticos como a paralisação do governo. Ao mesmo tempo, devem ajustar dinamicamente a estratégia de investimento com base na duração da paralisação e na profundidade do impacto.

A paralisação do governo dos EUA, como um produto de jogos políticos, tem um impacto no mercado financeiro que é tanto temporário quanto profundo. Compreender suas regras históricas e captar seus mecanismos de influência não só ajuda os investidores a evitarem riscos em meio à volatilidade, mas também permite descobrir oportunidades em tempos de crise.