O ouro ainda pode ter um Aumento? A lógica do preço do ouro que você deve ler em 2025.

Ouro em outubro superou os 4400 dólares, atingindo um novo máximo, mas caiu durante dois dias, passando dos 4100. Muitas pessoas estão confusas: agora é comprar na baixa ou apanhar uma faca a cair?

Na verdade, entender por que o preço do ouro está a subir pode ajudar a lidar com as oscilações subsequentes.

Três principais motores da explosão dos preços do ouro

Primeiro, a demanda por proteção trazida pela política de tarifas de Trump. A incerteza aumenta → a sensação de proteção aquece → o ouro se torna popular. Este é o estopim para a festa dos preços do ouro em 2025.

Em segundo lugar, a expectativa de cortes nas taxas pelo Federal Reserve. Os dados econômicos dos EUA mostram um mercado de trabalho fraco e crescente pressão de baixa, fazendo com que o capital do mercado se desloque para o ouro como um refúgio. Aqui está um detalhe: o corte de 25 pontos base na reunião do FOMC em setembro estava de acordo com as expectativas, mas Powell disse que era um “corte nas taxas para gestão de riscos” e não um corte contínuo, o que esfriou o entusiasmo do mercado e o preço do ouro também caiu. Isso demonstra que o preço do ouro é extremamente sensível às expectativas de cortes nas taxas.

Por que? Porque taxa de juro real = taxa de juro nominal - taxa de inflação, a redução da taxa de juro pressiona diretamente para baixo a taxa de juro nominal, a taxa de juro real diminui → o preço do ouro sobe. E vice-versa.

Terceiro, os bancos centrais globais aumentam significativamente suas reservas. O Banco Central da China começou a acelerar a compra de ouro a partir de março de 2022. Dados do Conselho Mundial do Ouro mostram que, no primeiro semestre de 2025, os bancos centrais globais compraram líquidos 123 toneladas, com um aumento de 22 toneladas apenas em junho. 73% dos bancos centrais entrevistados acreditam que a participação do dólar diminuirá nos próximos cinco anos, enquanto a participação do ouro, euro e renminbi aumentará. Os países precisam diversificar o risco do dólar, e o ouro se tornou uma moeda forte.

Como as instituições veem

O JPMorgan ajustou o preço-alvo para o Q4 de 2026 para 5055 dólares por onça, afirmando que esta correção é um “ajuste saudável”. O Goldman Sachs mantém o objetivo de 4900 dólares. O Bank of America é mais agressivo, apontando para 6000 dólares.

Os pequenos investidores ainda conseguem entrar agora?

Trader de curto prazo: Melhor utilizado em mercados de oscilações. Liquidez suficiente, ritmo de alta e baixa claramente visível, a força de compra e venda é facilmente perceptível. Mas os iniciantes devem evitar seguir cegamente as altas, primeiro testem com pequenas quantias e estabeleçam um stop loss.

Detentores a longo prazo: É necessário estar psicologicamente preparado. Não há problema em ter uma visão otimista a longo prazo, mas é preciso refletir se consegue suportar as intensas flutuações no meio do caminho (amplitude média anual de 19,4%, superior à do S&P 500). O custo de transação do ouro físico é bastante alto (5%-20%), não coloque toda a sua fortuna nisso.

Investidor conservador: Não há problema em incluir o ouro como parte da alocação de ativos, mas não se deve concentrar demais. Uma abordagem mais inteligente é manter posições a longo prazo enquanto se aproveita das flutuações de curto prazo, ampliando assim os ganhos — no entanto, isso requer experiência e capacidade de controle de riscos.

Lembrete principal: O ciclo do ouro é muito longo (é necessário um período de dez anos para garantir a preservação de valor), no meio pode dobrar ou ser cortado pela metade. Não coloque todos os ovos na mesma cesta.