Esta reunião sobre taxas de juro, por mais que se olhe, parece um espetáculo de mudança de máscaras cuidadosamente encenado. Não te apresses a investir para apanhar o fundo, como alguém que já testemunhou três ciclos de mercado e ainda tem cicatrizes das quedas do ano passado, sinto-me na obrigação de rasgar este véu—caso contrário, na próxima semana o vermelho na tua conta pode ser ainda mais impressionante do que as expressões dos funcionários da Reserva Federal.

Eis o ponto de viragem mais surreal: aqueles decisores que normalmente não se cansam de falar em “resiliência económica”, desta vez aprovaram por unanimidade um corte de 25 pontos base. Ainda mais surpreendente foi a mudança na linguagem—se antes ainda diziam com cortesia que “o mercado de trabalho mantém-se equilibrado”, agora passaram diretamente para “o crescimento do emprego está a abrandar”. Isto é como se um personal trainer dissesse de repente que precisa de fazer dieta—não é conversa fiada, é mesmo porque já não aguenta mais.

Mas há aqui uma lógica que não bate certo: por um lado dizem que querem aliviar o mercado com um corte nas taxas, mas logo a seguir sublinham que “a pressão inflacionista ainda não desapareceu”. Em bom rigor, isto é como usar um edredão no pico do verão—querem aquecer mas têm medo de apanhar uma insolação. No fundo, cortar taxas é despejar liquidez no mercado, mas enquanto a bomba da inflação não for desativada, é como encher de água um tacho com buracos—podes pôr água, mas o tacho está prestes a rebentar.

Ainda mais dramática é a divisão interna: os radicais defendem “um corte direto de 50 pontos base, de uma só vez”, enquanto os conservadores abanam a cabeça nervosamente a dizer “tenham calma, não se precipitem”, e o compromisso final foi “continuar a cortar ao longo do ano, mas com controlo no ritmo”. Esta cena faz lembrar um grupo de amigos a dividir o pedido do jantar: há quem queira lagosta e sashimi, outros só querem uma canja e arroz, e no fim para não desagradar a ninguém acabam por pedir frango estufado—