Na véspera do halving do BTC, vale mesmo a pena perseguir o ATH? Análise aprofundada da lógica de negociação em máximos históricos

Recentemente, o mercado cripto tem estado a discutir o mesmo tema: Será que o ATH (máximo histórico) vai ser ultrapassado?

O contexto é este: Em novembro de 2021, o BTC atingiu os 69.040 dólares. Passados estes anos, sempre que o preço da moeda se aproxima deste máximo, o mercado entra no debate “será que desta vez vai ultrapassar?”. Especialmente agora, com o ciclo de halving a aproximar-se, esta questão torna-se ainda mais urgente.

O que é afinal o ATH? Não te deixes intimidar pelo termo

Simplificando, ATH é o registo do preço mais alto de um ativo desde o seu lançamento até agora. Não se limita ao BTC; todas as moedas têm o seu próprio ATH.

É importante notar que existem duas formas de calcular o ATH:

• ATH de preço: o preço mais alto de negociação de uma única moeda
• ATH de capitalização: oferta em circulação × preço atual, valor histórico mais alto

Às vezes, o preço de uma moeda ainda não atingiu o ATH, mas a capitalização já bateu recordes. Isto acontece normalmente durante períodos de queima de tokens — a oferta diminui, o preço dispara e a capitalização total sobe ainda mais.

Porque é que os traders estão obcecados com o ATH?

Três razões:

1. Indicador do jogo psicológico Quando o preço se aproxima do ATH, o sentimento do mercado muda:

• Os holders antigos começam a definir ordens de venda para garantir lucros
• Os retalhistas que estão de fora tendem a sofrer de FOMO e entram apressadamente no mercado

O ATH torna-se frequentemente uma resistência importante. Assim que é difícil de ultrapassar, segue-se uma onda de vendas.

2. Referência para avaliar subidas e descidas Comparar o preço atual com o ATH permite estimar rapidamente: quanto espaço de valorização ainda tem esta moeda? Quanto já caiu? É uma avaliação direta do desempenho do projeto.

3. Linha divisória entre fundamentos e psicologia Olhar apenas para o ATH é perigoso. Existem projetos cujo preço bate recordes mas os fundamentos não evoluem; outros estão perto do ATH mas a tecnologia ou ecossistema já são totalmente diferentes.

Quando chega o ATH, duas estratégias de trading

Estratégia bullish: trading de breakout

Lógica: aproveitar o movimento explosivo após o ATH ser ultrapassado.

Passos concretos:

1. Procurar sinal de confirmação: não entres logo que o preço se aproxima do ATH. Espera por um claro aumento de volume e notícias positivas a acompanhar.
2. Esperar segunda confirmação: a primeira ultrapassagem do ATH pode ser um bull trap. Espera pelo reteste do nível do ATH, transformando a antiga resistência em suporte — esse é o sinal real de breakout.
3. Entrada: usar o preço do ATH como ponto de entrada, ou entrar na primeira correção após a confirmação do breakout.
4. Stop loss: colocar ligeiramente abaixo do ATH, por exemplo 2-5% abaixo, para evitar falsas rupturas.
5. Take profit: usar stop loss móvel para acompanhar a subida ou definir objetivos de venda parcial com base em indicadores técnicos (médias móveis, máximos anteriores).

Risco: se o breakout falhar, a correção pode ser forte e podes ser apanhado em perdas repetidas.

Estratégia bearish: trading de correção

Lógica: aproveitar a correção inevitável após o preço atingir o ATH.

Passos concretos:

1. Esperar sinal de rejeição: várias tentativas de ultrapassar o ATH sem sucesso e com volume a diminuir indicam falta de força compradora.
2. Confirmar reversão de tendência: usa indicadores como RSI, MACD para verificar divergência bearish (preço faz novo máximo mas o indicador cai).
3. Entrada: colocar ordem limitada para short abaixo do ATH ou usar contratos futuros com alavancagem.
4. Stop loss: definir acima do ATH para evitar ser liquidado se o preço romper inesperadamente.
5. Take profit: ajustar o stop ao longo da descida para proteger lucros.

Risco: se a previsão falhar, podes ser apanhado numa short squeeze e cair em armadilhas de bear market.

Outro indicador chave: ATL (mínimo histórico)

O oposto do ATH é o ATL — mínimo histórico.

Muitos novatos assustam-se ao ver o ATL. Mas os traders experientes vêem-no como uma oportunidade:

• Um bom projeto a tocar no ATL mas com fundamentos sólidos? Pode ser um excelente ponto de entrada.
• Mas é preciso fazer o trabalho de casa, não comprar só porque está barato.

O essencial é: não olhes apenas para o preço, avalia o estágio de desenvolvimento e as perspetivas do projeto.

Verdades que tens de aceitar

1. O ATH não garante valorização futura. O máximo histórico não é eterno — o ambiente de mercado, progresso do projeto e alterações regulatórias afetam o desempenho futuro.
2. Negociar apenas com base no ATH é perigoso. Deves combinar análise técnica (padrões de velas, volume) e análise fundamental (notícias do projeto, evolução do ecossistema).
3. O halving do BTC não é garantia automática de subida. Historicamente, após o halving houve tanto subidas como períodos laterais, tudo depende do sentimento geral do mercado.
4. O FOMO é o maior inimigo. Ver o preço a disparar e toda a gente a lucrar leva facilmente a comprar no topo do ATH e ficar preso.

Recomendações práticas

• Iniciantes: não entrem apressados perto do ATH. Esperem por confirmação clara do breakout, ou por uma correção até um nível razoável antes de entrar.
• Experientes: usem o ATH como ponto de referência, mas combinem com múltiplos indicadores técnicos e índices de sentimento de mercado.
• Holders de longo prazo: as flutuações do ATH têm pouco impacto, o que importa é o valor real do projeto.
• Shorters: o ATH é de facto uma zona de alto risco, mas ser pessimista sem critério também pode resultar em perdas pesadas.

Para terminar

O mercado cripto é altamente volátil — olhar só para o número do ATH não chega. Um verdadeiro profissional usa o ATH como sinal de referência, complementando com dados on-chain, sentimento de mercado e análise fundamental para tomar decisões.

Com o halving a chegar e o mercado ao rubro, é ainda mais importante evitar o FOMO coletivo. Nestes momentos, uma análise fria pode render mais do que seguir a multidão.

A tua tolerância ao risco determina a estratégia certa para ti. Avalia o teu capital, experiência e perfil psicológico e escolhe a abordagem de trading que te serve melhor — isso é o mais importante.