Liquid Staking 101: Bloquear tokens e usá-los livremente — tudo o que precisa de saber sobre a forma mais "inovadora" de ganhar criptomoedas

Já ouviste falar de «liquid staking»? Isto é a versão avançada do staking tradicional em PoS, mas resolve um problema central: as tuas moedas ficam bloqueadas e não as podes usar a curto prazo.

Qual é o problema? Limitações do staking tradicional

Em 2022, o Ethereum concluiu a grande mudança de PoW para PoS (The Merge) e, de repente, o staking tornou-se uma forma popular de ganhar moedas — mais de $18B entraram neste ecossistema. Mas surgiram problemas:

Staking autónomo (Self-staking) exige bloquear 32 ETH, nem mais nem menos, e enquanto as moedas estão congeladas, não podes fazer mais nada com elas. Se houver problemas na rede, as tuas moedas podem ser automaticamente penalizadas até 50%.

Staking em exchanges tem um requisito de entrada mais baixo, mas tens de confiar numa entidade centralizada, correndo o risco da plataforma ser hackeada ou ir à falência — a lição do caso FTX há dois anos não foi esquecida.

Como funciona o Liquid Staking: mecanismo central

A lógica central é simples: depositas 1 ETH → a plataforma dá-te 1 stETH (um token derivado) → o teu ETH é bloqueado para staking e gera rendimento, mas o stETH podes usar quando quiseres.

O que podes fazer com stETH?

• Usá-lo como colateral em protocolos de empréstimo DeFi (como Aave)
• Participar em farming de liquidez para ganhar taxas de transação
• Trocar diretamente em exchanges
• Combinar com outros produtos DeFi para ganhos múltiplos

Ou seja, as tuas moedas podem gerar rendimento em dois lugares ao mesmo tempo.

Principais plataformas atualmente

Lido: líder de mercado, suporta ETH/SOL/Polygon e outras blockchains, rendimentos entre 4,8% e 15,5%, mas cobra 10% de comissão.

Rocket Pool: só para ETH, permite que operadores de nó precisem apenas de 16 ETH (em vez de 32), rendimento anual de 4,16% a 6,96% mais recompensas em RPL.

Tempus: focado em rendimento fixo, suporta vários tokens como stETH, yvDAI, etc., zero comissões (mas os provedores de liquidez pagam taxas de swap).

Hubble Protocol (ecosistema Solana): permite empréstimos com até 11x alavancagem, taxa de empréstimo de 0,5%.

Exemplo de rendimento

Imagina que tens 10 ETH:

• Staking tradicional: rendimento anual ~4%, mas as moedas ficam bloqueadas e não podes mexer nelas
• Liquid Staking:
  • Depositas na Lido e recebes 10 stETH, rendimento anual ~5,2% (já descontada a taxa)
  • Usas o stETH como colateral na Aave para pedir USDC emprestado
  • Investes o USDC obtido em pools de alto rendimento para ganhar 8-12%
  • Rendimento anual final pode chegar a 12-15%, podendo levantar a qualquer momento

Lista de riscos (essencial)

1. Risco de desvalorização: o preço do stETH já chegou a cair abaixo de 1 ETH (em 2022). Motivo: o mercado acha que o derivado não vale tanto; se faltar liquidez, complica.

2. Vulnerabilidades em smart contracts: bugs no código podem ser explorados por hackers, perdendo-se fundos irremediavelmente. Lido e Curve já tiveram bugs (felizmente corrigidos a tempo).

3. Risco da plataforma: se um serviço centralizado de liquid staking desaparecer ou for hackeado, podes perder os teus stETH.

4. Risco de complexidade: múltiplas camadas DeFi (depositar → pedir emprestado → investir), qualquer falha em uma delas pode causar um efeito dominó. Iniciantes podem facilmente cair em armadilhas.

5. Pressão de levantamento: se muitos utilizadores quiserem resgatar as moedas originais ao mesmo tempo, pode faltar liquidez na plataforma, dificultando os levantamentos.

Considerações finais

Liquid Staking é uma inovação interessante que permite rentabilizar ativos «parados». Mas não é uma ferramenta para principiantes — tens de compreender smart contracts, riscos DeFi e dados on-chain, caso contrário, por muito alto que seja o rendimento, estarás a jogar.

Sugestão: começa com pequenos montantes para testar e só aumenta a exposição depois de entenderes bem o mecanismo. Não deixes que a promessa de altos rendimentos te faça perder a cabeça.