13F Grande Revelação: Por que os bilionários estão fugindo da Palantir, mas comprando loucamente a Nvidia?

No final de cada trimestre, os grandes da Wall Street devem apresentar o formulário 13F à SEC, este documento é como o “Histórico de transações” dos investidores institucionais, considerado o verdadeiro termômetro do mercado. Os dados mais recentes mostram que uma transferência de fundos silenciosa está a ocorrer: os principais investidores estão a descartar a empresa de análise de dados Palantir (PLTR) e a investir pesado na gigante de chips Nvidia (NVDA).

Quem está a reduzir a posição na Palantir?

Citadel (sob Ken Griffin) vendeu 639.000 ações no segundo trimestre, cortando diretamente 48% das suas Participações. Curiosamente, esta instituição também comprou opções de venda da Palantir, o que representa uma típica retirada “seguro” — apostando que continuará a cair.

Duquesne Family Office é mais agressivo - começou o ano com 769 mil ações e no final do ano vendeu tudo. Este cara é famoso por negociar ações de curto prazo da Palantir, desta vez ele realmente saiu.

Bridgewater (sob a liderança de Dalio) manteve uma redução contínua durante todo o ano, e até o primeiro trimestre de 2025, as Participações foram reduzidas a zero, sem sinais de retorno desde então.

Como está a NVIDIA?

Os dados falam: desde o lançamento da OpenAI (novembro de 2022) até a divisão das ações da Nvidia (junho de 2024), a NVDA subiu 620%. Após a divisão, ainda não acabou, subiu mais 55%. Este aumento parece louco, mas as pessoas continuam a comprar:

Coatue Management (Philip LaForte) aumentou a sua participação na NVIDIA em 34% no Q2, comprando 2,94 milhões de ações.

Citadel foi ainda mais impressionante, comprando 6,51 milhões de ações de uma só vez, aumentando a posição em 414%!

A avaliação é a verdadeira resposta

Veja este par de dados e você entenderá:

NVIDIA: Razão PS 28, PE dinâmico 42. Embora o valor de mercado tenha alcançado um novo recorde histórico (a empresa mais valiosa do mundo), a avaliação, na verdade, caiu em comparação com o período de entusiasmo da IA. A implicação é: ainda há espaço.

Palantir: O múltiplo de avaliação continua a subir, o mercado está a digerir excessivamente as expectativas otimistas. Em outras palavras: já esgotou o futuro.

É por isso que o dinheiro inteligente está fazendo essa mudança - eles estão apostando que os investimentos em infraestrutura de IA + robôs + veículos autónomos, esses mercados de trilhões, ainda não estão refletidos no preço das ações da NVIDIA.

Limite

A direção do fluxo de capital é muito clara: realizar lucros em ações frias, aproveitar as avaliações baixas. Embora a Palantir também possa se beneficiar da IA, o preço atual já esconde uma armadilha. A Nvidia, embora cara, tem razões para ser cara.