BTC caiu para menos de 100 mil dólares, será que desta vez estamos realmente em um Bear Market?

A realidade é dura: Às 23 horas do dia 4, o BTC começou a desmoronar a partir de 104k, até que na madrugada do dia 5 rompeu diretamente a barreira psicológica de 100k, atingindo um mínimo de 98944, a primeira vez em quatro meses que esta linha foi violada. Agora está a pairar em torno de 101k. O ETH caiu de 3500 para 3057 (-10%), e o SOL teve uma queda ainda mais severa, indo diretamente para 145.

Quão nervoso está o mercado:

• O índice de medo está apenas em 20, o mais baixo em seis meses
• 24h de liquidações no mercado total de 20.95 bilhões de dólares (dos quais 16.82 bilhões foram de posições longas)
• A taxa de financiamento do contrato perpétuo de BTC desmoronou diretamente: caiu de uma média mensal de 338 milhões de dólares em meados de agosto para 127 milhões de dólares agora, e o entusiasmo pela especulação esfriou completamente.

Não só o mercado de criptomoedas está em queda: as ações dos EUA também não estão melhores. Na terça-feira, os três principais índices das ações dos EUA caíram (Dow Jones -0,53%, S&P -1,17%, Nasdaq -2%), Tesla -5%, Nvidia -4%. O lendário investidor Michael Burry (, o cara do Big Short ), acabou de revelar que está vendendo a descoberto Palantir e Nvidia, o que gerou pânico no mercado. O ouro à vista também ultrapassou a marca de 4000. O mercado de ações da Coreia do Sul, KOSPI, caiu até 3,3%, acionando um circuit breaker.

As instituições estão a retirar-se?

• O ETF de spot de BTC começou a ter saídas líquidas contínuas a partir de meados de outubro, com os dois dias mais intensos a registarem saídas de 47 bilhões e 48,8 bilhões de dólares.
• O ETF de spot de ETH também começou a vazar, com 4 dias consecutivos de saídas líquidas, com uma média diária de 80-180 bilhões de dólares.
• Os analistas da Bloomberg dizem que este é o ritmo de “dois passos para a frente, um passo atrás”, e agora estamos na fase de recuo.

Mas também há vozes otimistas:

• O CIO da Bitwise acredita que isto se assemelha mais a um fundo do que ao início de um mercado em baixa, os investidores de varejo já estão “extremamente desesperados”, mas as instituições continuam a comprar ETFs de forma estável.
• O fundador da LD Capital continua a comprar a preços baixos, afirmando que os fundamentos do ETH não mudaram e que a escala das stablecoins ainda está a crescer.
• O analista Ban Muxia prevê que esta pode ser uma complexa correção lateral, que acabará por estabilizar perto dos 84k, podendo haver uma recuperação para 116k antes de uma queda lenta.

Questão chave: A liquidez do mercado é gravemente insuficiente. A Wintermute aponta que a liquidez global está a aumentar, mas o capital simplesmente não está a entrar no mercado de criptomoedas - embora as stablecoins tenham crescido 50% para 50 mil milhões, os fluxos para ETFs pararam e a atividade do DAT também morreu. Este é o verdadeiro cerne da questão.

De forma simples: Esta onda pode não ser um mercado em baixa, mas sim instituições fazendo limpeza, enquanto os pequenos investidores estão cortando perdas. Desde que o governo dos EUA não continue a agir de forma errática, o poder de compra das instituições deve conseguir sustentar o mercado. Mas a curto prazo, realmente será difícil.