Apenas metade de um mês resta até a decisão da taxa de juros da Reserva Federal (FED) em dezembro, e uma rara divisão interna está em andamento.

Dos 12 membros votantes centrais do FOMC, 5 já se manifestaram publicamente contra o corte de juros. Esse número cortou diretamente as expectativas de corte de juros que o mercado considerava certas para abaixo de 30% — é importante notar que, há um mês, esse número ainda estava acima de 70%. Os argumentos do campo mais hawkish são diretos: os dados da inflação ainda não estão estabilizados, e agora afrouxar seria colocar minas para o futuro.

Mais sutil é o silêncio de Powell. No passado, uma palavra sua podia definir a direção do mercado, mas desta vez ele optou pelo "furtividade tática", entregando completamente o poder de fala aos membros do comitê. E o resultado? A posição firme dos pombos começou a vacilar, e uma declaração ambígua ocasional do presidente do Federal Reserve de Nova Iorque pode fazer o mercado oscilar vários pontos. O índice do dólar, ouro, ações americanas, criptomoedas, todos se movem de um lado para o outro nessa incerteza.

Ao revisar os registros, percebe-se que a divisão interna na Reserva Federal (FED) é algo raro nos últimos dez anos. Desde junho, quase todas as reuniões têm apresentado votos dissidentes, com uma frequência de divergências sem precedentes. Agora restam 7 membros do comitê que ainda não se pronunciaram claramente, e cada declaração deles pode se tornar um estopim. Na reunião de 10 de dezembro, dizer que foi "jogar uma moeda" não é exagero - a probabilidade é de 50-50, e o resultado depende totalmente de como os últimos votos se posicionam.

Esta situação é uma faca de dois gumes para os traders. A volatilidade máxima significa mais oportunidades, mas o espaço para erro é drasticamente reduzido. As expectativas políticas mudam diariamente, e a plataforma com spreads baixos e execução rápida ganha valor nesta altura - afinal, um avaliador que muda de opinião pode fazer com que o mercado se mova em minutos o que normalmente levaria um dia. A alocação de múltiplos ativos torna-se também mais crucial, uma única posição pode ser facilmente rompida por uma determinada notícia.

Agora a questão é: como vão votar esses 7 membros do comitê de votação? Será que em dezembro realmente se atreverão a cortar as taxas de juros com tamanha divergência? Ou simplesmente ficarão parados, deixando a incerteza para o próximo ano? O mercado já começou a votar com os pés, e cada sinal de política a seguir merece ser observado de perto.