#加密市场回调 Hoje às 21:30 (hora de Pequim) há um grande desafio – os dados de vendas a retalho dos EUA e o Índice de Preços no Produtor (PPI) vão ser publicados em simultâneo. O cenário em que o mercado está a apostar agora é “a economia não está a colapsar, mas também não está demasiado aquecida + a inflação continua a descer”. Se os dados realmente corresponderem a este roteiro, a probabilidade de um corte de juros em dezembro pode aumentar.

Começando pelo retalho. As vendas a retalho principais de setembro (excluindo automóveis, combustíveis e refeições fora, que são mais voláteis) caíram 0,49% face ao mês anterior; outro indicador caiu 0,66%, ambos aquém do esperado crescimento de 0,6%. Mas esta situação deve ser vista da seguinte forma – a época de regresso às aulas terminou recentemente e os consumidores já fizeram as suas compras, estando agora a “guardar munições” para as grandes promoções do Dia de Ação de Graças e do Natal. Portanto, a fraqueza dos dados a curto prazo não significa que a capacidade de consumo tenha realmente colapsado.

Olhando agora para a pressão sobre os preços do lado da produção. Em setembro, o PPI principal mensal finalmente entrou em território negativo, para -0,1%, e o valor anual caiu de 3,1% para 2,6%, mostrando um claro alívio nos custos para os produtores. Este sinal é fundamental – com a queda dos preços a montante, é muito provável que os preços ao consumidor final continuem a aproximar-se do objetivo de 2% da Reserva Federal.

A experiência histórica está aí: sempre que os dados do PPI enfraquecem, ativos de risco como o $BTC tendem a registar uma subida. Lembram-se da última vez, em agosto, quando o PPI ficou abaixo das expectativas? O Bitcoin disparou diretamente para 114 mil dólares. Agora, os dados de posições em futuros numa das principais bolsas mostram que o sentimento de alta já está a acumular-se silenciosamente. Se os dados desta noite corresponderem realmente ao cenário de “moderado + arrefecimento”, o mercado cripto pode voltar a animar-se.