Na noite passada, o mercado acionário americano abriu com uma queda acentuada, com os três principais índices a abrirem em baixa. Mais surpreendente ainda — os dados econômicos esfriaram, mas as apostas para uma redução das taxas de juros em dezembro dispararam para 80% da noite para o dia!

Que lógica está realmente a ser jogada neste mercado?

Vamos primeiro ver quão terrível são os dados: a variação mensal das vendas no varejo em setembro foi de apenas 0,2%, enquanto o mercado esperava 0,4%, resultando em uma queda pela metade. O índice de preços ao produtor (PPI) apresentou uma taxa anual de 2,7%, o que é considerado mediano. Com a alta inflação e a pressão no mercado de trabalho, os consumidores americanos finalmente começaram a apertar o cinto.

Mas o estranho aqui é que quanto pior os dados, mais louca se torna a ânsia do mercado por cortes nas taxas de juros. Os contratos futuros de taxas de juros mostram que a probabilidade de um corte em dezembro já subiu para 80%. As instituições já começaram a se posicionar antecipadamente, investindo em ativos que se beneficiarão do ciclo de cortes.

Atualmente, há duas linhas principais sustentando o sentimento do mercado: uma é o surgimento do Google Gemini 3, que animou as ações de AI; a outra é a próxima Black Friday e a temporada de compras de Ação de Graças, onde todos estão apostando se esta onda pode impulsionar a recuperação dos dados de consumo.

O Federal Reserve agora parece estar a dançar em cima de um fio. Cortar as taxas de juros? Isso é algo certo, mas Powell provavelmente irá cortar as taxas para acalmar o mercado, enquanto transmite a mensagem de "não se alegrem muito cedo" em suas declarações. Eles são muito habilidosos neste truque de gestão de expectativas.

Para ser sincero, acho que todos devem estar atentos ao "efeito de retrocesso da redução de juros". Lembro-me do que aconteceu em setembro, quando, após a redução da taxa de juros, o dólar não caiu, mas sim subiu, deixando muitas pessoas confusas. O importante não é se a taxa é ou não reduzida, mas sim como o Federal Reserve se expressa e o tom que utiliza. Desde que a atitude seja levemente hawkish, mesmo que a taxa de juros realmente seja reduzida, o mercado não aceitará.

A situação atual é a seguinte: quanto mais fraca a economia, mais firme a expectativa de cortes nas taxas de juros; o mercado está focado na euforia da IA e no consumo das festividades, enquanto o Federal Reserve caminha na corda bamba entre a inflação e a recessão.

O que vocês acham? Será que em dezembro vamos ter a redução da taxa de juros como previsto? Após a redução, o dólar vai subir ou descer? E como esses ativos criptográficos como BTC, ETH, XRP vão se comportar? Vamos conversar nos comentários sobre o seu palpite!